Upstart: Ну, и что с этого выйдет?

Знаете, вот смотрю я на эту Upstart (UPST 1.00%)… инновационная компания, говорят. Ну да, инновационная. Как будто инновации сами по себе что-то гарантируют. Они там, значит, систему кредитного рейтинга переделали. Ну, гениально. Как будто все предыдущие системы были идеальны. Они, видите ли, машинное обучение используют. Как будто все остальные этого не делают. С 2014 года, говорят, 57 миллиардов долларов в кредитах выдали. И что с того? Цифры, цифры… Главное, чтобы деньги обратно вернулись, а не просто красиво на бумаге лежали.

И вот, этот весь «прорыв», а акции-то на 92% от максимума 2021 года упали. 92%! Это как… как если бы вы купили себе новый диван, а он через неделю развалился. В общем, может, и взлетит еще… но я бы не стал на это делать ставки, если честно. Просто потому, что это… нелогично.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Так вот, вопрос: сможет ли Upstart удвоить свою цену акций за пять лет? Я вот думаю… сомневаюсь. Но давайте посмотрим, что они там себе напридумывали.

Бизнес вроде бы оживает… вроде бы

В первом квартале 2026 года (закончился 31 марта) у них там рост выручки 44% год к году. 44%! Ну да, хорошо. Объемы кредитов выросли на 77%. 77%! Я вот думаю, это все как-то слишком оптимистично. Как будто они там что-то недоговаривают. Платформа, говорят, автоматизирована на 91%. Автоматизирована! А кто за этим всем следит? Кто отвечает, если что-то пойдет не так? Я вот не люблю, когда все автоматизировано. Мне нравится, когда есть живой человек, к которому можно обратиться.

У них там EBITDA скорректированная 40,5 миллиона долларов в первом квартале, маржа 13%. Ожидают 21% на весь год. Ну да, красиво звучит. Но это все… прогнозы. А что, если что-то пойдет не так? Расходы растут быстрее выручки, кстати. Это вот как… как если бы вы начали строить дом, а потом оказалось, что денег не хватает. Неприятно, знаете ли.

Я вот помню 2023 год. Процентные ставки выросли, выручка упала на 39% год к году. Операционный убыток – 257 миллионов долларов. 257 миллионов! Это как… как если бы вы купили себе машину, а она через неделю сломалась. И вам пришлось бы платить за ремонт. В общем, бизнес вроде бы оживает… но я бы не стал на него рассчитывать.

Акции могут вырасти на 100% к 2031 году… может быть

Аналитики прогнозируют рост выручки Upstart на 30,8% в год между 2025 и 2028 годами. 30,8%! Ну да, красиво звучит. Но я вот думаю, это все… слишком оптимистично. Они там, наверное, что-то недооценивают. Они, видите ли, быстро расширяются. Ну и что с того? Главное, чтобы деньги были. И чтобы все работало как надо.

Так вот, может быть, эти акции и удвоятся за пять лет. Особенно, если рост выручки приведет к существенной прибыли. У них там, говорят, огромные кредитные вертикали. Триллионы долларов в годовом объеме. Ну и что с того? Главное, чтобы деньги были. И чтобы все работало как надо.

И оценка, кстати, сейчас не слишком высокая. Соотношение цены к выручке ниже 2,7. Ну да, красиво звучит. Но я вот думаю, это все… временное явление. Просто акции упали на 92% от максимума. И все. Рыночные настроения могут улучшиться. Ну и что с того? Главное, чтобы деньги были. И чтобы все работало как надо.

Но вот в чем проблема: Upstart оказывается очень цикличной компанией. Ее успех зависит от благоприятной макроэкономической ситуации, а это не всегда бывает. И она еще не доказала, что может показывать рост и прибыль в неблагоприятных условиях. Ну и что с того? Главное, чтобы деньги были. И чтобы все работало как надо.

Акции могут вырасти к 2031 году. Но вероятность этого, я бы сказал, низкая. Очень низкая. Я вот думаю, лучше бы мне просто пойти выпить чаю. И не думать об этих акциях. И вообще, зачем мне все это нужно? Просто головная боль. И все.

Смотрите также

2026-05-24 23:52