Три Акции для Вечности

Говорят, каждый инвестор мечтает о Граале – акции, которую купишь однажды и забудешь на десятилетия. О некой вечной машине, перемалывающей рецессии, паники и прочие причуды рынка в стабильный, неуклонный рост. Глупость, конечно. Но, как заметил один мой знакомый профессор, даже самые абсурдные мечты иногда сбываются. Или, по крайней мере, создают иллюзию порядка в этом хаосе. Итак, я рискну предложить вам три кандидата. Титаны потребительского спроса, с глобальным охватом, проверенными бизнес-моделями и, что самое главное, с признаками ускорения в последние годы. Если у вас есть горизонт планирования в двадцать лет, присмотритесь к ним повнимательнее.

1. Costco Wholesale

Если есть ритейлер, способный просуществовать еще два десятилетия, так это Costco Wholesale. Недавно опубликованные январские результаты показали чистые продажи в размере 21,33 миллиарда долларов, рост на 9,3% в годовом исчислении, сопоставимые продажи выросли на 7,5%, если исключить влияние бензина и валютных колебаний. Честно говоря, меня поражает рост онлайн-продаж более чем на 34% в праздничные дни. Это не тот рост, который обычно демонстрирует компания, ориентированная на офлайн-шопинг, когда её, казалось бы, уже нечем удивить.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Но магия Costco всегда заключалась в её членской модели – и сейчас этот механизм раскручивается с удвоенной силой. В первом квартале 2026 финансового года доходы от членских взносов выросли на 14%, достигнув 1,329 миллиарда долларов. Количество платных членов достигло 81,4 миллиона, увеличившись на 5,2%, а количество членов с премиум-подпиской – на 9,1%, достигнув 39,7 миллиона. Эти последние, как вы понимаете, и кормят весь магазин. Почти три четверти всех продаж – на их долю. Задумайтесь об этом, когда в следующий раз будете стоять в очереди за килограммом арахиса.

Почему это акция на 20 лет? Модель Costco становится сильнее с масштабом. Больше членов – больше покупательной способности, более низкие цены, более высокие показатели продления подписки. Это добродетельный круг, который конкурентам не под силу повторить. И, знаете ли, если бы дьявол решил заняться ритейлом, он, вероятно, выбрал бы именно эту модель. Бесконечный поток душ, готовых платить за право покупать товары по оптовым ценам.

С 921 складом по всему миру и расширяющимся цифровым бизнесом, перспективы международного роста остаются огромными. Компания не замедляется. Она только начинает осваивать рынки, такие как Китай, где потенциал поистине колоссален. Пока другие компании спорят о смысле жизни, Costco просто продает арахис. И, знаете что? Они преуспевают.

2. The Coca-Cola Company

Coca-Cola недавно опубликовала результаты за весь 2025 год, и эти цифры подтвердили, почему компания уже 63 года подряд увеличивает свои дивиденды, став настоящим «Дивидендным Королем». (Дивидендные Короли – это компании, которые увеличивали свои денежные дивиденды каждый год в течение как минимум 50 лет подряд). Органический доход вырос на 5% за год. Скучно, скажете вы? Возможно. Но в этом и есть красота. В мире, полном хаоса и непредсказуемости, стабильность – это роскошь.

Но что меня действительно воодушевляет, так это перспективы на 2026 год. Генеральный директор Джеймс Куинси ясно дал понять: органический рост доходов на 4-5%, рост прибыли на акцию (EPS) в сопоставимых валютных терминах на 5-6%, и примерно 12,2 миллиарда долларов спрогнозированного свободного денежного потока. Это денежная машина, работающая на полную мощность. С возможностью устанавливать цены, глобальной дистрибуцией, которой не может соответствовать ни один конкурент, и портфелем брендов, охватывающих все случаи потребления напитков, Coca-Cola – это воплощение машины для сложного процента для терпеливых инвесторов. Они продают счастье в бутылке. И люди готовы за это платить.

3. Procter & Gamble

Procter & Gamble – не самая сексуальная акция на Уолл-стрит. И именно поэтому я её рекомендую. Это компания, которая продаёт продукты, которые люди используют каждый день: стиральный порошок, зубную пасту, подгузники, бритвы. И делает это в 180 странах мира. Скучно? Безусловно. Надёжно? Абсолютно. Именно этого мы и добиваемся.

В отчёте о результатах за второй квартал 2026 финансового года, опубликованном 22 января, чистые продажи составили 22,2 миллиарда долларов, при этом семь из десяти продуктовых категорий показали органический рост продаж. Кроме того, компания находится в середине двухлетней программы реструктуризации, призванной повысить производительность и продажи на одного сотрудника, без необходимости дополнительных инвестиций в будущем. Гениально, не правда ли? Оптимизация, оптимизация и ещё раз оптимизация. Это как будто они решили выжать максимум из того, что у них уже есть. И, знаете что? У них это получается.

Пять из семи регионов показали органический рост продаж в квартале, при этом Латинская Америка лидировала с показателем 8%, а Европа – 6%. Экономия от повышения производительности внесла вклад в результаты на 270 базисных пунктов. И компания возвращает огромный капитал акционерам, примерно 15 миллиардов долларов в 2026 финансовом году за счёт дивидендов и обратного выкупа акций. Они просто раздают деньги. И это прекрасно.

Прелесть владения акциями P&G в течение 20 лет заключается в сложении небольших преимуществ. Превосходные продукты, сильные бренды, неустанная дисциплина в отношении затрат и дивиденды, которые стабильно растут каждый год в течение более шести десятилетий, что делает её ещё одним «Дивидендным Королем». В мире, полном неопределённости, такая международная последовательность бесценна. Это как твёрдая почва под ногами в бушующем море.

Общая нить между этими тремя компаниями

Все три эти компании имеют то, что каждый долгосрочный инвестор должен ценить: долговечность. Членская база Costco, брендинг Coca-Cola и доминирование P&G на рынке повседневных товаров дают каждой структурное преимущество, которое не подрывается со временем. Скорее, оно углубляется со временем. Купите их, держите их и позвольте 20 годам сложного процента сделать всю тяжёлую работу. И, возможно, вы даже сможете купить себе немного арахиса.

Смотрите также

2026-02-20 20:23