Стоит ли продавать эти 2 популярных акций из списка ‘Великолепной семёрки’ перед публикацией отчетности?

Сезон отчетов уже начался, и крупнейшие мировые компании готовятся публиковать свои квартальные финансовые результаты в ближайшие дни. Два ключевых акций, за которыми я буду следить во время этого сезона отчетов – это Apple (AAPL) и Tesla (TSLA), которые сталкиваются с препятствиями на пути развития. Tesla теряет долю рынка в продажах электромобилей, тогда как рост доходов Apple замедлился из-за устаревания флагманских iPhone по всему миру.

В ближайшие дни — 23 июля для Тесла и 31 июля для Эппл — компании сообщат о прибыли за второй квартал, и инвесторы находятся в состоянии повышенной готовности. Стоит ли продать акции одной из этих компаний перед отчетом?

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Стагнация роста Apple

Доминирование Apple на рынке смартфонов бесспорно, поскольку именно эта компания популяризировала данную категорию продуктов, выпустив iPhone в 2007 году, почти 20 лет назад. Сегодня продажи аппаратного обеспечения iPhone составляют $200 млрд ежегодно, к которым добавляются значительные доходы от программного обеспечения и сервисов. Это по-прежнему успешный бизнес, но темпы его роста невелики. Обновления смартфонов снижаются (то есть покупатели не так часто приобретают новые модели) из-за небольшого различия между новыми устройствами каждый год. Это привело к стагнации продаж устройств Apple с 2022 года после бума расходов во время пандемии COVID-19.

В конечном итоге, Apple придется сделать следующий шаг в области вычислительных устройств или рисковать отставанием технологически. Например, она проигрывает пока что в области дополненной и виртуальной реальности компании Meta Platforms, которая продает миллионы своих новых аппаратных средств на основе очков каждый год. Хотя компания Apple попыталась войти в этот рынок с гарнитурой Vision Pro, это оказалось неудачей и скорее всего было прекращено.

Застойный рост беспокоит Apple. Компании необходимо разработать крупные продукты с широким спросом, чтобы значительно увеличить свою базу доходов в $400 млрд. В настоящее время на горизонте нет новых продуктов и скромные усилия по проникновению на рынок ИИ затрудняют предсказание значительного роста выручки Apple быстрее инфляции в ближайшие годы.

Это проблема при оценке стоимости акций. Сегодня отношение цены к прибыли (P/E) у Apple составляет 33, что обычно характерно для быстрорастущих компаний. В конечном итоге, Apple придется снова начать расти или рисковать многократным сжатием и падением цены акций. Это значит, что стоит рассмотреть возможность продажи акций Apple до того, как она опубликует результаты за второй квартал.

Доля рынка Tesla снижается

Если инвесторам Apple нужно волноваться из-за застойного роста, то у инвесторов Tesla ситуация еще хуже: снижение продаж. В прошлом квартале автомобильный доход Tesla упал на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $14 млрд. Прибыль движется не в ту сторону и даже хуже дохода из-за снижения фиксированного левериджа в автомобильном производственном подразделении. Операционная прибыль снизилась почти на 50% от исторических максимумов за последние 12 месяцев.

Этот квартал тоже не выглядит многообещающим. Продажи автомобилей Tesla клиентам продолжают снижаться, и компания уже сообщила о поставках во втором квартале 384000 единиц по сравнению с 443000 в аналогичном периоде прошлого года. Бренд теряет долю рынка в США, Европе и Китае из-за растущей конкуренции среди других стартапов в области электромобилей и традиционных автомобильных компаний.

В Соединенных Штатах налоговые льготы на электромобили истекают, что сделает покупку Теслы дороже для клиентов. Компания была вынуждена сократить цены продажи, что негативно сказалось на ее прибыльности.

Несмотря на то, что компания сильно борется за свое существование, акции Теслы торгуются с непомерным соотношением P/E равным 179. При рыночной капитализации в триллион долларов, ей потребуется достичь чистой прибыли в размере более $40 миллиардов только для того, чтобы получить хотя бы какую-то разумную оценку стоимости. За последние двенадцать месяцев компания заработала $6,4 миллиарда, и лишь на короткое время достигла годовой ставки свыше $10 миллиардов. Вероятность достижения Tesla чистой прибыли в размере $40 миллиардов в ближайшее время кажется маловероятной.

Я могу понять аргументы в пользу того, чтобы инвестор держал акции Apple по сегодняшним ценам. Однако нет рационального основания продолжать рисковать своим портфелем с акциями Tesla. Было бы благоразумно продать свою долю до публикации отчета о доходах за второй квартал.

Смотрите также

2025-07-21 19:22