Российский рынок: между геополитикой, ставкой и «августовским проклятием» (10.08.2025 21:03)

Макроэкономический обзор

Российская экономика, несмотря на продолжающуюся геополитическую турбулентность и санкционное давление, демонстрирует относительную устойчивость. Ключевым фактором является адаптация бизнеса к новым условиям, переориентация на внутренний спрос и развитие альтернативных логистических цепочек. Инфляция, хотя и остается выше целевого уровня, демонстрирует тенденцию к замедлению, что создает предпосылки для смягчения денежно-кредитной политики. Однако этот фактор одновременно несет в себе риски для национальной валюты. Важно отметить, что восстановление мировой экономики происходит неравномерно, и перспективы роста остаются неопределенными, что оказывает влияние на спрос на российские энергоносители и другие экспортные товары.

Ожидаемая встреча Владимира Путина и Дональда Трампа 15 августа на Аляске может стать катализатором для позитивной динамики на российском рынке. Подобные встречи, как показывает практика, способствуют снижению геополитической напряженности и создают благоприятный фон для инвестиций. Однако успех встречи во многом зависит от готовности обеих сторон к компромиссам и конструктивному диалогу. Не стоит ожидать мгновенного решения всех проблем, но даже намерения о сотрудничестве могут оказать положительное влияние на настроения инвесторов.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Анализ ключевых рынков

Российский фондовый рынок демонстрирует признаки восстановления, чему способствуют стабилизация цен на нефть и ослабление негативного влияния санкций. Лидерами роста выступают компании энергетического сектора, такие как «Газпром» и «НОВАТЭК». По данным торгов 10 августа 2025 года, акции «Газпрома» прибавили более 5%, а «НОВАТЭКа» — 5,14%. Позитивная динамика обусловлена ожиданиями увеличения экспортных доходов и дивидендных выплат. Однако важно отметить, что цены на энергоносители подвержены колебаниям, что может негативно сказаться на доходах компаний в будущем.

Особо выделяется динамика акций «Башнефти», которые продемонстрировали рост на 9,93%. Подобный рост значительно превышает средние показатели рынка и может быть связан со спекулятивными факторами. По одной из версий, причиной является ожидание о возможных корпоративных изменениях или улучшении операционных показателей. Тем не менее, инвесторам следует проявлять осторожность и учитывать высокую волатильность акций компании. Рост акций «ЛУКОЙЛа» (+3,12%) и «Сбера» (+2,27%) также свидетельствует об общем позитивном тренде на рынке, но темпы роста уступают показателям «Башнефти» и компаний газового сектора.

Важно отметить, что проведение торгов на «Мосбирже» в режиме тестирования 10 августа не оказало существенного влияния на динамику рынка, так как объем торгов был ограничен. Однако данный шаг свидетельствует о готовности площадки к расширению торговой инфраструктуры и привлечению новых инвесторов.

Оценка основных рисков

Традиционная сезонность августа и так называемое «августовское проклятие» рубля представляют собой значительный риск для российского рынка. Статистика показывает, что в 20 из 26 лет (начиная с 1998 года) российская валюта ослабевала в августе. Причины этого явления связаны с несколькими факторами, включая отток капитала, снижение экспортных доходов и психологическое воздействие на инвесторов. В 2024 году рубль потерял около 6% в августе. В 1998 году девальвация составила 200%, в 2008 — 3%, в 2014 — 130%, а в 2018 — 8%. Ожидается, что в 2025 году ослабление рубля может составить более 10%.

Снижение ключевой ставки ЦБ, хотя и направлено на стимулирование экономического роста, может спровоцировать ослабление рубля и отток капитала. Снижение процентных ставок делает российские активы менее привлекательными для иностранных инвесторов, что может привести к их продаже и оттоку капитала. Кроме того, ослабление рубля может привести к росту инфляции, что заставит ЦБ пересмотреть свою денежно-кредитную политику. Таким образом, смягчение денежно-кредитной политики требует взвешенного подхода и учета потенциальных рисков.

Геополитические риски также остаются актуальными. Эскалация конфликтов, введение новых санкций или ухудшение отношений с другими странами могут негативно сказаться на российском рынке. Инвесторам следует учитывать эти риски при принятии инвестиционных решений и диверсифицировать свои портфели.

Инвестиционные идеи

Консервативная идея: Инвестиции в «Газпром» и «НОВАТЭК»

Инвестиции в акции «Газпрома» и «НОВАТЭКа» представляют собой консервативную инвестиционную идею с расчетом на стабильный рост и дивидендные выплаты. Обе компании являются лидерами в энергетическом секторе и обладают значительными запасами газа. Ожидается, что спрос на газ будет расти в долгосрочной перспективе, что обеспечит стабильный доход для компаний. Кроме того, обе компании регулярно выплачивают дивиденды, что делает их привлекательными для консервативных инвесторов. Рекомендуемый горизонт инвестирования — 3-5 лет. Однако инвесторам следует учитывать риски, связанные с колебаниями цен на газ и геополитической ситуацией.

Тактическая идея: Краткосрочные спекуляции на акциях «Башнефти»

Краткосрочные спекуляции на акциях «Башнефти» представляют собой тактическую инвестиционную идею с высоким уровнем риска, но и с потенциально высокой доходностью. Активность компании, вызванная ее динамичным ростом, делает ее привлекательной для трейдеров, стремящихся получить прибыль на краткосрочных колебаниях цен. Рекомендуемый горизонт инвестирования — 1-3 месяца. Однако инвесторам следует учитывать высокую волатильность акций компании и риски, связанные с возможными негативными новостями или изменением рыночной конъюнктуры.