Российский рынок: между геополитикой, ставкой и «августовским проклятием» (10.08.2025 21:03)

Макроэкономический обзор

Российская экономика, несмотря на продолжающуюся геополитическую турбулентность и санкционное давление, демонстрирует относительную устойчивость. Ключевым фактором является адаптация бизнеса к новым условиям, переориентация на внутренний спрос и развитие альтернативных логистических цепочек. Инфляция, хотя и остается выше целевого уровня, демонстрирует тенденцию к замедлению, что создает предпосылки для смягчения денежно-кредитной политики. Однако этот фактор одновременно несет в себе риски для национальной валюты. Важно отметить, что восстановление мировой экономики происходит неравномерно, и перспективы роста остаются неопределенными, что оказывает влияние на спрос на российские энергоносители и другие экспортные товары.

Ожидаемая встреча Владимира Путина и Дональда Трампа 15 августа на Аляске может стать катализатором для позитивной динамики на российском рынке. Подобные встречи, как показывает практика, способствуют снижению геополитической напряженности и создают благоприятный фон для инвестиций. Однако успех встречи во многом зависит от готовности обеих сторон к компромиссам и конструктивному диалогу. Не стоит ожидать мгновенного решения всех проблем, но даже намерения о сотрудничестве могут оказать положительное влияние на настроения инвесторов.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Анализ ключевых рынков

Российский фондовый рынок демонстрирует признаки восстановления, чему способствуют стабилизация цен на нефть и ослабление негативного влияния санкций. Лидерами роста выступают компании энергетического сектора, такие как «Газпром» и «НОВАТЭК». По данным торгов 10 августа 2025 года, акции «Газпрома» прибавили более 5%, а «НОВАТЭКа» — 5,14%. Позитивная динамика обусловлена ожиданиями увеличения экспортных доходов и дивидендных выплат. Однако важно отметить, что цены на энергоносители подвержены колебаниям, что может негативно сказаться на доходах компаний в будущем.

Особо выделяется динамика акций «Башнефти», которые продемонстрировали рост на 9,93%. Подобный рост значительно превышает средние показатели рынка и может быть связан со спекулятивными факторами. По одной из версий, причиной является ожидание о возможных корпоративных изменениях или улучшении операционных показателей. Тем не менее, инвесторам следует проявлять осторожность и учитывать высокую волатильность акций компании. Рост акций «ЛУКОЙЛа» (+3,12%) и «Сбера» (+2,27%) также свидетельствует об общем позитивном тренде на рынке, но темпы роста уступают показателям «Башнефти» и компаний газового сектора.

Важно отметить, что проведение торгов на «Мосбирже» в режиме тестирования 10 августа не оказало существенного влияния на динамику рынка, так как объем торгов был ограничен. Однако данный шаг свидетельствует о готовности площадки к расширению торговой инфраструктуры и привлечению новых инвесторов.

Оценка основных рисков

Традиционная сезонность августа и так называемое «августовское проклятие» рубля представляют собой значительный риск для российского рынка. Статистика показывает, что в 20 из 26 лет (начиная с 1998 года) российская валюта ослабевала в августе. Причины этого явления связаны с несколькими факторами, включая отток капитала, снижение экспортных доходов и психологическое воздействие на инвесторов. В 2024 году рубль потерял около 6% в августе. В 1998 году девальвация составила 200%, в 2008 — 3%, в 2014 — 130%, а в 2018 — 8%. Ожидается, что в 2025 году ослабление рубля может составить более 10%.

Снижение ключевой ставки ЦБ, хотя и направлено на стимулирование экономического роста, может спровоцировать ослабление рубля и отток капитала. Снижение процентных ставок делает российские активы менее привлекательными для иностранных инвесторов, что может привести к их продаже и оттоку капитала. Кроме того, ослабление рубля может привести к росту инфляции, что заставит ЦБ пересмотреть свою денежно-кредитную политику. Таким образом, смягчение денежно-кредитной политики требует взвешенного подхода и учета потенциальных рисков.

Геополитические риски также остаются актуальными. Эскалация конфликтов, введение новых санкций или ухудшение отношений с другими странами могут негативно сказаться на российском рынке. Инвесторам следует учитывать эти риски при принятии инвестиционных решений и диверсифицировать свои портфели.

Инвестиционные идеи

Консервативная идея: Инвестиции в «Газпром» и «НОВАТЭК»

Инвестиции в акции «Газпрома» и «НОВАТЭКа» представляют собой консервативную инвестиционную идею с расчетом на стабильный рост и дивидендные выплаты. Обе компании являются лидерами в энергетическом секторе и обладают значительными запасами газа. Ожидается, что спрос на газ будет расти в долгосрочной перспективе, что обеспечит стабильный доход для компаний. Кроме того, обе компании регулярно выплачивают дивиденды, что делает их привлекательными для консервативных инвесторов. Рекомендуемый горизонт инвестирования — 3-5 лет. Однако инвесторам следует учитывать риски, связанные с колебаниями цен на газ и геополитической ситуацией.

Тактическая идея: Краткосрочные спекуляции на акциях «Башнефти»

Краткосрочные спекуляции на акциях «Башнефти» представляют собой тактическую инвестиционную идею с высоким уровнем риска, но и с потенциально высокой доходностью. Активность компании, вызванная ее динамичным ростом, делает ее привлекательной для трейдеров, стремящихся получить прибыль на краткосрочных колебаниях цен. Рекомендуемый горизонт инвестирования — 1-3 месяца. Однако инвесторам следует учитывать высокую волатильность акций компании и риски, связанные с возможными негативными новостями или изменением рыночной конъюнктуры.