Предсказание: три акции, которые через пять лет будут стоить больше чем Palantir.

Palantir Technologies (PLTR) значительно вырос за последние несколько лет и сейчас занимает место среди 24 крупнейших компаний по рыночной капитализации в мире. Однако благодаря комплексу факторов я считаю, что могут быть множественные акции, которые обойдут Palantir в ближайшие годы.

Три компании, которые на мой взгляд имеют такую возможность — это ASML Holding (ASM), IBM и Salesforce (CRM), но этот список может расшириться если рынок придет в себя относительно акций Palantir.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Акции Palantir кажутся значительно переоцененными.

Palantir был на абсолютном подъеме с начала 2024 года, поднявшись почти на 800%. Однако его выручка за первый квартал выросла лишь на 39% в годовом исчислении, что указывает на значительное несоответствие между ростом стоимости акций и реальным расширением бизнеса.

Это проявляется в оценке стоимости акций компании, которая торгуется по мультипликаторам выручки (коэффициент P/S) — 113 раз и ожидаемой прибыли (коэффициент P/E) — 244 раза.

Очень мало компаний достигают такой оценки по уважительной причине: практически невозможно оправдать ожидания. Если мы рассмотрим акции компании Palantir за пятилетний период, сделаем следующие допущения:

Рост выручки на 40%.
Маржа прибыли достигает 30%.
Количество акций остается неизменным.

Это три невероятно бычьих предположения — компания не достигла годового роста в 40% за последние кварталы и должна будет поддерживать это на протяжении пяти лет. Кроме того, 30% прибыли от оборота поставили бы компанию в ряд лучших софтверных компаний, а текущая маржа прибыли в 18% все еще значительно отстает от этого уровня.

В завершение стоит отметить, что руководство компании известно выпуском большого числа акций среди сотрудников, и количество их акций увеличилось на 7.3% с начала 2024 года, указывая на значительное размывание.

Несмотря на это, если бы эти головокружительные предположения могли сбыться, Palantiir мог бы заработать 16,8 миллиардов долларов дохода и 5 миллиардов прибыли. Это огромный рост по сравнению с сегодняшними 3,1 миллиардами долларов дохода, но всё равно оценивал бы компанию в 67 раз больше гипотетического дохода за 2030 год.

Коэффициент прибыли на акцию в размере 67 делает эту акцию крайне дорогой, и Nvidia, которая стабильно растет быстрее Palantir, сейчас имеет только коэффициент прибыли на акции вперед в размере 38.

Я думаю, что это довольно однозначный случай: акции Palantir значительно переоценены на сегодняшних уровнях. Даже при самых оптимистичных предположениях через пять лет их стоимость будет выглядеть завышенной, даже если компания достигнет невероятных показателей роста.

В результате я полагаю, что акции готовы к падению, и существует множество других акций (кроме упомянутых), которые могут превзойти Palantir.

Эта тройка имеет сильные перспективы и значительно более низкие цены.

ASMML немного уступает рыночному капиталу Palantir в размере 362 миллиарда долларов США, оцениваясь на момент написания статьи в 292 миллиарда долларов. Это ключевой поставщик оборудования для производства микросхем и обладает технологическим монопольным положением благодаря своим экстремально ультрафиолетовым (EUV) машинам.

По мере появления новых фабрик по производству микросхем для удовлетворения огромного спроса на ИИ компания продемонстрирует сильный рост, что руководство заявило инвесторам ожидать в 2026 году. В результате я полагаю, что ASML может легко превзойти Palantir.

IBM является традиционным вычислительным бизнесом, который стремится перейти к искусственному интеллекту и квантовым вычислениям. Ожидается, что коммерческое внедрение этих технологий начнется примерно в 2030 году. Если IBM станет лидером в этой области, стоимость акций может значительно вырасти от их текущей оценки в $266 млрд.

Наконец, Salesforce лидирует в программном обеспечении для управления взаимоотношениями с клиентами. Она также работает над интеграцией ИИ в свой продукт и максимизацией прибыльности. По сравнению со многими акциями на рынке, она относительно недорога и оценивается ниже уровня S&P 500, который торгуется с коэффициентом 23,7 по отношению к будущим доходам.

В качестве заключительного замечания, все три этих акции торгуются по ценам значительно ниже гипотетической оценки Palantir на 2030 год, что должно служить знаком для инвесторов о том, что акции чрезмерно дороги. Существует почти бесконечный список акций, которые кажутся более выгодными инвестициями, и эти три входят в их число.

Смотрите также

2025-07-20 13:53