Акции Ares Capital (ARCC) – не просто бумаги с высоким дивидендом. Это зеркало экономики, где ростовщичество вытеснило классический банкинг, а малый бизнес задыхается без кредитов. Компания ловко монетизирует этот дисбаланс, предлагая 8.7% годовых – вдвое выше казначейских облигаций. За последний год ее котировки выросли на 11%, но истинные причины купить ARCC до отчета 29 июля лежат глубже.
1. Бизнес-модель: кредитование тех, кого боятся банки
BDC – это тени банковской системы. Они кредитуют средний бизнес, который слишком рискован для традиционных банков и слишком мал для фондов. Как ипотечные REIT в 2008 году, BDC обязаны распределять 90% прибыли в дивиденды. Разница лишь в том, что Ares не играет с деривативами – их активы это реальные долги 566 компаний.
Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!
Подписаться сейчас!2. Диверсификация: защита от краха любой из жертв
Портфель в $27.1 млрд – не панацея, но страховка. Ares держит 58.6% в залоговых кредитах первой очереди, словно ростовщик Средневековья, требующий первое право на должника. Их методы грубы, но эффективны: за 20 лет инвесторы получили 934% общей доходности, пережив три кризиса.
3. Ставки ФРС: ходьба по канату
Плавающие ставки – обоюдоострый меч. Слишком высокие – компаниям-заемщикам не выжить. Слишком низкие – падает доходность. ФРС уже трижды резала ставки в 2023. Прогнозы по 2025-2026 – $2.02 и $2 EPS соответственно. Хватит ли этого? Да. Дивиденд $1.92 покрывается даже в худшем сценарии.
4. Оценка: разумная жадность
NAV $19.82 при цене $23 – почти паритет. P/E 11 – не дар, но и не грабеж. Конкурент Blue Owl дешевле (P/E 9.5), но их портфель в полтора раза меньше. Платить за масштаб – логично. Особенно когда долг Ares снизился с 1.21 до 0.98 D/E.
5. Долг: не путы, а инструмент
Финансовая дисциплина – то, чего ждешь от BDC. Ares рефинансировала долг под более низкие ставки, заменила короткие обязательства корпоративными облигациями. Их D/E в 0.98 против 1.26 у Blue Owl – как сравнение трезвенника с пьяницей.
29 июля рынок узнает, продолжает ли Ares высасывать доход из трещин экономики. В этом мире полумертвых ставок и вечного кредитного голода, их модель – не аномалия, а новая норма. 🎯
Смотрите также
- Озон Фармацевтика акции прогноз. Цена OZPH
- Банк ВТБ акции прогноз. Цена VTBR
- Корпоративный Центр Икс 5 акции прогноз. Цена X5
- ЛУКОЙЛ акции прогноз. Цена LKOH
- Татнефть акции прогноз. Цена TATN
- Татнефть префы прогноз. Цена TATNP
- Прогноз нефти
- Серебро прогноз
- СПБ Биржа акции прогноз. Цена SPBE
- Полюс акции прогноз. Цена PLZL
2025-07-22 10:43