Миллиардер Чейз Коулман продал 94% своей доли фонда в Uber и активно покупает акции стремительно растущей компании, чья адресный рынок может вырасти в 11 раз к 2032 году

Для некоторых инвесторов сезон отчетов является кульминацией данных на Уолл-стрит. Это шестинедельный период каждый квартал, когда самые заметные и влиятельные компании рынка акций раскрывают результаты своей операционной деятельности.

Однако, можно привести сильный аргумент в пользу того, что ежеквартальная подача формы 13F в Комиссию по ценным бумагам и биржам предоставляет инвесторам такую же ценную информацию. Форма 13F – это обязательная отчетность для институциональных инвесторов, которые управляют активами на сумму не менее $100 миллионов.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Что делает 13F такими ценными — так это то, что они могут дать инвесторам представление о акциях, отраслях, секторах и тенденциях, привлекших внимание самых ярких управляющих капиталом Уолл-стрит.

Пока Уоррен Баффет является самым популярным из всех управляющих фондами, он не единственный миллиардер, способный обеспечить высокую доходность или найти удачную сделку. Руководитель Tiger Global Management Чейз Коулман известен своей любовью к акциям роста малого и крупного капитала, а также желанием наполнить портфель своего фонда компаниями, которые могут воспользоваться тенденциями следующего большого успеха Уолл-стрит.

В течение квартала, закончившегося в марте, Коулман дал добро на продажу большей части доли своего фонда в компании Uber Technologies (UBE), и инвестировал в стремительно растущую технологическую акцию, чей адресный рынок в следующем самом горячем тренде инвестиций — нет, «не» искусственный интеллект (AI) — может вырасти в 11 раз к 2032 году.

Миллиардер Чейз Коулман закрывает дверь перед Uber

Хотя глава компании Tiger Global Management сократил или вышел из доли своего фонда в 11 компаниях за первый квартал, продажа 2 446 700 акций Uber Technologies стала самым большим сюрпризом. Это привело к сокращению позиции Tiger Global до 94% от ее размера на конец 2024 года.

Наиболее логичной причиной этой активности продажи является простое получение прибыли. Хотя немногие управляющие деньгами сегодня держат позиции на долгосрочную перспективу, средний период владения для фондов Tiger Global составляет чуть более двух лет и восьми месяцев. Учитывая, что фонд Coleman владел более чем 5 миллионами акций Uber в третьем квартале 2023 года, а стоимость акций Uber с тех пор фактически удвоилась, фиксация прибыли могла быть признана мудрым решением.

Однако в действиях Чейс Коулмана по продаже акций Uber может быть нечто большее, чем просто обычное извлечение прибыли.

Возможно самый большой риск для Uber в сфере перевозок — это растущая конкуренция. С момента вступления Дэвида Ришера на пост CEO Lyft (LYFT) в апреле 2023 года он сосредоточился на сокращении ненужных расходов и превратил свою компанию из потребителя наличных средств в источник значительной прибыли. Теперь, когда Lyft регулярно приносит прибыль и генерирует огромные потоки денежных средств от операционной деятельности, у нее есть реальная возможность сократить лидирующую долю рынка Uber.

Для развития темы о конкурентном давлении, Коулман также мог ожидать давление со стороны роботакси. Сервис автоматического такси Alphabet Waymo стремительно расширяет свои услуги в Лос-Анджелесе и Сан-Франциско, в то время как Tesla недавно объявила об испытаниях своего сервиса роботакси в некоторых районах Остина, штат Техас.

Оценка стоимости ‘Uber Technologies’ тоже вызывает некоторое беспокойство. В начале 2023 года оценка компании была меньше двухкратного оборота продаж. На момент написания статьи 20 июля, она теперь составляет почти 4.3 раза от оборота продаж. Хотя текущее соотношение цена-продажи (P/S) все еще вдвое ниже пика в 2021 году, оно примерно в четыре раза выше, чем у главного конкурента Lyft. Проблема заключается в том, что Lyft кажется гораздо более выгодным предложением по сравнению с Uber, даже несмотря на то, что последний предоставляет диверсификацию каналов продаж через Uber Eats и свою логистическую сеть.

Окончательная часть головоломки, которая могла бы убедить Чейза Колмана отказаться от акций Uber, — это перспектива американской рецессии. Uber не прошел испытание временем в том смысле, что он не справился с органической американской рецессией. Это еще одна неопределенность, ставящая под сомнение его несколько завышенную оценку.

Эта акция выросла почти на 1000% за десятилетие, и Чейз Коулман активно скупает ее акции.

На противоположной стороне спектра, миллиардер-инвестор из Tiger Global Management купил пять новых акций за первый квартал и добавил к уже имеющимся четырнадцати позициям. Хотя многие из этих покупок привлекли внимание, особо выделяется приобретение Коулманом 896700 акций Microsoft (MSFT). Таким образом доля Tiger Global в акциях Microsoft увеличилась на 17% по сравнению с концом 2024 года.

Большинство инвесторов вкладываются в Microsoft из-за её связей с облачными вычислениями и искусственным интеллектом. Azure является второй по величине платформой для услуг облачной инфраструктуры в мире согласно расходам, оцениваемым Canalys. Включение решений генеративного искусственного интеллекта и предоставление подписчикам возможности строить и обучать большие языковые модели даёт Azure возможность поддерживать темпы роста 30% (или выше).

Но это может быть не единственной причиной того, что Коулман загружает акции Microsoft, или почему акции компании взлетели почти на 1000% за последнее десятилетие.

Кроме ИИ, квантовые вычисления заняли свое место под солнцем. Эта все еще развивающаяся технология использует специализированные компьютеры для решения сложных уравнений при помощи квантовой механики, что недоступно традиционным компьютерам. Квантовое вычисление может потенциально сделать алгоритмы ИИ более эффективными и помочь в разработке лекарств среди других преимуществ.

Согласно оценке Fortune Business Insights, глобальный рынок для квантовых вычислений ожидается вырасти почти в 11 раз с 1,16 миллиарда долларов США в 2024 году до 12,62 миллиардов долларов к 2032 году. Примечание: Оценки касательно квантовых вычислений очень разнообразны; некоторые прогнозируют совокупное экономическое влияние этой технологии около одного триллиона долларов США через десятилетие. Microsoft является одной из компаний на переднем крае этого следующего горячего тренда.

Microsoft разработала квантовый процессор под названием Majorana 1, который интегрируется с облачной вычислительной платформой, которую она назвала «Azure Quantum». Несмотря на то что все это находится еще в «очень» ранних стадиях, решения Microsoft позволяют компаниям запускать квантовые алгоритмы и оценивать ресурсы, необходимые для масштабирования квантовых машин в будущем. Хотя Microsoft не является исключительно компанией по разработке квантовых вычислений, очевидно, что компания выигрывает от ажиотажа вокруг этой технологии.

Ещё стоит отметить способность Microsoft генерировать денежные потоки и безупречное состояние её баланса. Старые сегменты компании по Windows и Office приносят значительные суммы денежных потоков, которые она может перенаправить на более быстрорастущие инициативы, такие как облачные вычисления, искусственный интеллект и квантовые вычисления.

Microsoft завершила март квартал с наличными средствами и эквивалентами в размере почти $80 миллиардов, а также краткосрочными инвестициями. За первые девять месяцев фискального 2025 года (фискальный год завершился 30 июня) компания сгенерировала более $93 миллиарда чистых наличных средств от операций. Microsoft обладает способностью брать инновационные риски, которые большинство других компаний не могут себе позволить.

Смотрите также

2025-07-24 10:53