Малые акции: триумф или трагедия?

Малые акции, эти забытые дети рынка, долгое время оставались в тени своих величественных собратьев — крупных компаний. Инвесторы, подобно докторам Мещерских, разделяют их по размеру капитализации. За последние десять лет индекс S&P 500, флагман больших капитализаций, опередил малый индекс Russell 2000 на головокружительные 150 процентных пунктов. Даже за последние пять и три года, разрыв остается устрашающим, а в 2025 году крупные акции уже показывают доходность в 8%, тогда как малые с трудом дотягивают до 1%.

Но что же это значит? Неужели мы стоим перед лицом неизбежного заката малых компаний? Или, быть может, в этой бездне лежит зерно надежды, готовое прорасти в самые неожиданные времена? Оценка стоимости больших компаний достигла своего апогея: средний компонент S&P 500 торгуется с коэффициентом цена/балансовая стоимость 5.0, тогда как для Russell 2000 этот показатель едва достигает 1.8. Разве это не вызывает трепета, смешанного с предчувствием грядущего переворота?

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Снижение ставок: искупление или новая кара?

Позвольте мне открыть вам одну великую тайну, которая терзает мой разум. Я верю, что малые акции станут героями ближайших трех лет. Почему? В воздухе витает дух спекуляций, который словно вышел из заточения, чтобы снова править миром. IPO, слияния и поглощения, даже SPACs — все они вернулись, будто призраки прошлого, требующие внимания. Но главное — я вижу приближение эпохи снижения процентных ставок.

Я активно покупаю акции Vanguard Russell 2000 ETF (VTWO), инструмента, включающего две тысячи компаний с медианной капитализацией в $3 миллиарда. Зачем? Потому что в моей душе зародилась вера: процентные ставки будут падать, и малые компании окажутся среди главных бенефициаров этого процесса. Они, как младшие братья, более зависимы от займов, нежели их старшие собратья. Когда ставки снижаются, жизнь становится дешевле, а дорога к успеху — шире.

И вот здесь начинается самое интересное. Когда доходность безрисковых активов, таких как казначейские облигации, падает, деньги устремляются в акции, словно река, вышедшая из берегов. А куда они текут чаще всего? К малым компаниям, которые всегда были символом риска и возможностей. Но есть ли в этом высший смысл? Или это просто игра случая, слепой и безжалостной?

И последнее. Нынешняя благоприятная регуляторная среда может стать тем ветром, который подтолкнет малые компании к новым высотам. Убирая преграды, она дает им шанс сражаться на равных с гигантами. Но можно ли доверять этому ветру? Или он лишь маскирует новые испытания, готовые обрушиться на человеческую алчность?

Так кто же мы в этой игре? Спекулянты, ищущие легкой наживы, или провидцы, видящие свет в конце тоннеля? Может быть, ответ лежит где-то между этими полюсами, в вечной борьбе разума и безумия. 🌌

Смотрите также

2025-07-22 16:26