LVMH: Тени Упадка и Надежды Рынка

В сей пятничный день, когда солнце клонилось к закату, акции дома LVMH Moët Hennessy (LVMUY) вознеслись на 5,3%, словно птица, отпустившая бремя тяжких дум. Ибо, что есть рынок, как не поле для искушений и надежд, где каждый взлет и падение – лишь отражение людских страстей и ожиданий?

И вот, когда лишь вчера вечером были обнародованы итоги первого полугодия 2025 года, явившие миру уменьшение доходов и прибылей, аки осенний лист, падающий с ветки, – акции все же взлетели. Словно инвесторы, утомленные долгим ожиданием, узрели в этих цифрах не столько крах, сколько лишь временное затмение, а может, и начало нового рассвета. Ибо память их хранит воспоминания о временах, когда акции сии достигали невиданных высот, а ныне уменьшились вдвое, словно под тяжестью судьбы.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Снижение Доходов и Прибылей, Но Упала и Цена

До сего дня, акции LVMH пали на 14,6% с начала года, и более чем на 45% от своей наивысшей точки. И возросла вокруг них тень сомнений и тревог, особенно когда напряженность между Соединенными Штатами и Китаем достигла предела во втором квартале. Ибо сии земли – два столпа, на коих зиждется могущество LVMH.

За первое полугодие, доходы LVMH уменьшились на 3% по сравнению с прошлым годом, а операционная прибыль – на 15%. И хотя в большинстве категорий продукции наметилось некоторое улучшение с первого по второй квартал, ядро компании – направление «Мода и Кожаные Изделия» – постигло еще большее разочарование. Как часто бывает, что самые крепкие устои оказываются наиболее уязвимыми перед лицом невзгод.

LVMH (LVMUY)Рост доходов	Вина и Крепкие Напитки	Мода и Кожаные Изделия	Парфюмерия и Косметика	Часы и Ювелирные Изделия	Селективная Торговля	Всего
Доход за первый квартал	(-9%)	(-5%)	(-1%)	0%	(-1%)	(-3%)
Второй квартал	(-4%)	(-9%)	1%	0%	4%	(-4%)
Первое полугодие	(-7%)	(-7%)	0%	0%	2%	(-3%)

Направление «Мода и Кожаные Изделия» приносит компании почти половину доходов и почти 80% операционной прибыли. И тот факт, что в этом направлении наблюдается ускорение спада, не сулит ничего хорошего. Ибо подобно тому, как падение одного камня вызывает обвал целой горы, так и ослабление этого направления может повлечь за собой серьезные последствия для всей компании.

И все же акции LVMH взлетели, быть может, из-за страха, что новые тарифы приведут к еще большему падению бизнеса. Ибо страх, как известно, – великий двигатель торговли, способный заставить людей совершать поступки, не поддающиеся рациональному объяснению.

Прибыльность, Основанная на Бренде, Вселяет Оптимизм

Несмотря на снижение доходов и прибыли, LVMH по-прежнему получает здоровую операционную маржу в 22,6%, благодаря своим знаменитым брендам и диверсификации. И хотя акции могут не выглядеть «дешевыми» в абсолютном выражении, учитывая оценку в 20-кратную годовую прибыль, товары класса люкс обычно получают более высокие мультипликаторы на рынке из-за восприятия устойчивого спроса со стороны состоятельных клиентов. Ибо роскошь – это не просто предмет потребления, но и символ статуса и успеха, который всегда будет привлекателен для тех, кто обладает средствами.

Но не стоит забывать, что даже эти компании не застрахованы от экономических циклов, особенно в Китае, который переживает рецессию уже третий год подряд. И поэтому, несмотря на не слишком обнадеживающие результаты, инвесторы, кажется, верят, что недавнее падение акций предоставило надежную основу для будущего роста. Ибо вера в лучшее – это то, что поддерживает людей в самые трудные времена.

LVMH остается интересной историей о восстановлении, пока улучшается экономическая ситуация в Соединенных Штатах и Китае. Ибо, как гласит древняя мудрость, «после темной ночи всегда наступает рассвет». 😌

Смотрите также

2025-07-25 23:54