Перед выходом квартального отчета Microsoft (MSFT) 30 июля, многие инвесторы, вероятно, с замиранием сердца вглядываются в свои доли этой гигантской софтверной структуры. Ах, как приятно осознавать, что акции взлетели на 42% с 21 апреля по 17 июля! И не только за счет изломанной погони за новыми тарифами, так былые волны на рынке стали штилем. Но вот какая засада? Оценка теперь просто шокирует!
Справедливости ради, стоит отметить, что у компании впечатляющая бизнес-динамика. Выручка и прибыль растут с двузначными темпами, и она находится в ласковых объятиях ветра перемен от искусственного интеллекта (ИИ) — увеличивается спрос на ее ИИ-сервисы, а сотрудники как-то пританцовывают от повышения продуктивности благодаря новинкам.
Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!
Подписаться сейчас!Но главный вопрос — не слишком ли быстро выросли акции, как старшая сестра на утренней пробежке? У компании есть отличный импульс, но разве завышенная оценка уже не учла оптимистичный сценарий?
Ускоряющийся рост
Финансовые результаты третьего квартала Microsoft в конце апреля (последний отчетный квартал) захватывают мощь, с которой компания движется вперед — и почему инвесторы повышают ставку на её акции. Выручка увеличилась на 13% по сравнению с прошлым годом — бегом, как коньки по льду, отрастила 12% роста во втором квартале. Но вот сюрприз: при корректировке на валютный курс выручка за третьи накрыла шашкой 15% роста год к году.
«Облако и ИИ — это основные ингредиенты для каждого бизнеса, чтобы увеличить продуктивность, сократить расходы и ускорить рост», – заявил CEO Microsoft Сатья Наделла в отчете за третий квартал. «От инфраструктуры и платформ IИ до приложений, мы не сидим сложа руки, а работаем на благо наших клиентов».
Драйвером квартальных успехов стал 21%-й рост выручки в сегменте умного облака. Включая в себя облачные технологии Azure, это облако наполняло карманы, добавив 33% роста выручки. Сплошной праздник в «облачной» стране!
Но даже менее быстрорастущие сегменты не оставили своего «вкуса», например, выручка от продуктов и бизнес-процессов увеличилась на 10% год к году, в основном благодаря растущим подпискам на Microsoft 365. Кажется, что у них там даже праздник корпоративных сотрудников!
Высокие ожидания
Такая широкая сила, обеспечиваемая прибыльным софтом и услугами, создает весьма заманчивую картину долгосрочного потенциала роста компании. Но с акциями, торгующимися с коэффициентом цена/прибыль почти 40, не кажется ли это ценой, которую мы, возможно, пропустили?
С учетом недавнего взлета акций не стоит слишком радоваться. С одной стороны, сбалансированный бизнес Microsoft определенно заслуживает высокой оценочной мультипликативности. Учитывая, что у компании здоровый баланс, сильный набор товаров и двузначный рост как на верхней, так и на нижней строке. Однако коэффициент 40 явно уже расписывает светлый прогноз.
В целом, я все-таки склоняюсь к тому, чтобы назвать акции «держать», а не «покупать» по текущей цене. Одна из причин, почему я так спокоен в своих пристрастиях, несмотря на высокую оценку акций, — это то, что компания каждый квартал снизает риски для себя, выплачивая инвесторам квартальные дивиденды.
Microsoft — это отличный дивидендный актив. Хотя доходность дивидендов составляет всего 0.7%, у этой дивидендной выплаты есть много пространства для роста. Это видно, так как компания выплачивает менее 25% своей прибыли в виде дивидендов. Кроме того, если история продолжает себя оправдывать, можно ожидать больше увеличений дивидендов. Компания увеличила свои дивиденды каждый год на протяжении 23 лет подряд. Где же спрятан секрет их долголетия?
Также положительное влияние на быков обеспечивает программа выкупа акций Microsoft. С наличными на счету, компания активно выкупает свои акции. В результате своих дивидендов и выкупов, компания потратила 9.7 миллиарда долларов, возвращая капитал акционерам в третьем финансовом квартале, что на 15% больше по сравнению с предыдущим годом. Кто не любит веселье с дивидендами?
В общем, акции Microsoft могут не быть блестящими для покупки по текущей цене. С другой стороны, компания дает своим акционерам множество причин, чтобы держаться за свои доли. Но, учитывая премиальную оценку акций, акционеры могут рассчитывать на трудную поездку.
Смотрите также
- Озон Фармацевтика акции прогноз. Цена OZPH
- СПБ Биржа акции прогноз. Цена SPBE
- Прогноз нефти
- Татнефть акции прогноз. Цена TATN
- Корпоративный Центр Икс 5 акции прогноз. Цена X5
- Группа Аренадата акции прогноз. Цена DATA
- Серебро прогноз
- ЛУКОЙЛ акции прогноз. Цена LKOH
- IVA Technologies акции прогноз. Цена IVAT
- На горизонте прорыв XRP?
2025-07-20 03:21