Figma: актив или пассив после трипликации?

Figma (FIG) взлетела в цене как ракета, запущенная без разбору — и всё это в тот самый день, когда все на рынке напоминали блинов на завтрак: всё было на пике. После того как цена на первичное размещение (IPO) была установлена в 33 доллара, акции открылись около 85 долларов — да-да, прирост аж 158%! И это в районе обеда, примерно в 2 часа по восточному времени, как будто рынок решил сказать «Ну, что? Почему бы и не полететь дальше?» — и взял и полетел. А если подумать — разве не похоже на крутой блокбастер, где главный герой — это акции, а антагонист — безумие рынка?

Это не было неспроста, конечно. Figma попыталась войти на сцену, когда рынок был как пылкий танцор в ночи, а инвесторы — как дети с конфетами — готовы к риску. Особенно когда все around топовые технологические акции, вроде Nvidia, взмывали вверх, как воздушные шарики на детском празднике, а страны, вроде США, перестали пугать тарифами, позволяя компаниям расти, как бабушкина капуста на огороде. И тут Figma — ну, как известное блюдо в гастрономической кухне — казалось приготовить почти всё, что нужно для инвестиционного пиршества, включая свежие идеи и возможность к росту.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Модельный стартап — на все сто

Переоценить риски IPO? Как бы не так, если у тебя есть такой репертуар! В кармане у Figma — все атрибуты для счастья инвестора: быстро растущие доходы, прибыльность, огромный потенциальный рынок и, самое важное, готовность масштабироваться, как это делают герои старых комедий, когда нужно спасать день. Их продукт — как хорошая шутка, которая всё ещё вызывает улыбку: узнаваемый, острый, и при этом способный к развитию.

И, безусловно, чуть не универсальный — ведь крупный гигант, как Adobe, пытался унести их в свою мягкую обитель за 20 миллиардов баксов (и чуть не утащил), но регуляторы, как стервы из старого театра, заблокировали это прекрасное представление. И всё равно — эта задержка стала для Figma — как пирог с изюмом: глазированным и очень вкусным, ведь любой, кто хотел бы его купить за такие деньги, — это действительно признак серьёзных намерений и красоты, скрытой в миниатюре.

Момент с Adobe, кстати, чуть ли не самый мощный одобрительный жест: крупняк, готовый платить такие деньги за компанию, которая всё ещё считается новичком. А ещё — эта сделка заблокирована, потому что регуляторы боятся, что слишком много власти в узлах и узеньких комнатках, где творится магия дизайна.

Этот некий знак судьбы — как в старом кино — очень поднимает уровень уверенности у инвестора. И цена IPO, меньшая, чем предложенная Adobe три года назад, — словно подарок для тех, кто умел вовремя зайти, а не бросаться в толпу, как обезьяна с гранатой. Чистая удача, скажем честно, или умная стратегия? Ну, как бог скажет.

Калькуляция по-карамельному

И не только комментарии по поводу Adobe подтверждают статус Figma. За последние четыре квартала доход вырос на 46%, доход составил 821 млн долларов, а операционная маржа — 17%. И это — не хайп, а конкретика, ведь многие софтверные компании с длинной историей остаются в минусе, как котята в мешке. А Figma — как ласковый кот, у которого всё под контролем.

Гросс-маржа — целых 91%, что говорит о высокой эффективности, как у хорошо отмытых рукавиц у мафиози. Это сильно облегчает задачу получения прибыли, как таксисту, который знает короткий маршрут по городу. А операционная маржа в 17% — как свидетельство того, что «продукт и конкуренция у них хороши» — то есть, это не просто домашние заготовки, это — свежие пироги, которые можно продавать без предчувствия, что через минуту их съест регулятор или конкурент.

Операция хороша — уже 78% из списка Forbes 2000 используют Figma. Большой бизнес его обожает, а рынок — как гигантский батут, который ещё не достиг своего максимума. Там, где есть рынок в 33 миллиарда долларов, это всего лишь начало — в Figma верят, что он растёт, как хлеб на рассвете, а значит, и возможности развития только расширяются.

Стоит ли покупать?

Обгоревшие инвесторы знают, что IPO — как новый роман: заманчиво, ярко, но требует времени, чтобы понять, кто главный герой. И Figma, похоже, всем этим соответствует. Явных признаков фантастической прибыли пока нет, и рынок, как старый добрый цирк, может ещё разыграть свою комедию фортелей. Также с этим легко можно попасть в пике — рынок как капризная бабушка, которая может всё переиграть за минуту.

И всё же, после трипликации, и капитализация в 60 миллиардов, а P/S — примерно 70, — это как покупать пирог за ценой комнаты с дровами. Высоко, скажем мягко. Я бы подождал — пусть немного эйфория уляжется, ведь 50 бы было более терпимо, а сейчас — ну, как пряжка на штаны, которая тормозит. И даже такая гигантская, как Adobe, с капиталом 150 миллиардов, кажется, что у Figma есть ещё простор для развития, но не стоит гоняться за иллюзиями.

Инвестиции — это как игра в шахматы, а не в морской бой. Поэтому цена сейчас выглядит как морская змея: длинная и опасная, и я бы не стал действовать без продуманного плана — хотя, кто знает, может, он уже спит в суматошной голове инвестора, ждущего лучших дней.

И в конце концов — главное, чтобы рынок понимал, что за этой фигурой стоит не просто модный бренд, а живой, дышащий бизнес, красивый, как старый добрый фильм — и, может быть, в нем есть свой юмор, который стоит ценить. Время покажет, есть ли у нашего героя шанс не только на сцене, но и в финале этого драматичного спектакля. И да, все это — не без улыбки. 😉

Смотрите также

2025-08-01 02:22