«DORKи» Стремятся к Луне — Но Удержатся Ли Они?

Забудьте о БРИКС, акциях FANG и «Великолепной семёрке». В последние дни под небосводом финансовой пышности появились «DORKи» — новая стая акций, устремившаяся к благословенной Луне. Для тех, кто не в курсе, это акроним, включающий в себя закусочную с пончиками Krispy Kreme (DNUT), платформу для покупки и продажи жилья Opendoor Technologies (OPEN), владельца Rocket Mortgage (RKT) и универмаг Kohl’s (KSS).

За последние несколько недель, начиная с середины июля и заканчивая пятничными торгами, акции Krispy Kreme поднялись на 43.5%. Opendoor взлетел на 144.2%, Rocket приподнялся на 12.7%, а Kohl’s радостно прибавил 38% в своей весовой категории.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

А почему, вы спросите? Не от каких-либо значимых новостей, могу вам сказать. В последние две недели самые захватывающие объявления от этой четвёрки были о распродаже пончиков за $0.88 в честь 88-летия Krispy Kreme и о скидках на товары к началу учебного года от Kohl’s.

Rocket с гордостью сообщил, что он «#1 по удовлетворенности клиентов» (да, а у меня есть кружка, которая уверяет меня, что я «лучший папа на свете»). Opendoor поделился захватывающей новинкой — двухшаговым сервисом, который сначала покупает дом, а затем делится частью прибыли с продавцом, когда он его перепродаёт — интересное прочтение темы перепродажи жилья, но, возможно, не совсем достаточно для объяснения удвоения цен на акции!

Напротив, несмотря на то, что The Wall Street Journal озвучил тему DORKов в понедельник, их удивлённые наблюдения о том, как инвесторы внезапно привязались к паре объектов недвижимости на фоне «стагнирующего жилищного рынка в США», поднимает вопрос о мудрости покупки акций Kohl’s, которые «в последнее время теряют позиции на фоне конкурентов и несколько раз меняли своих генеральных директоров».

Заключение Journal: «Спекулятивные акции снова в моде», а «Пари YOLO» вновь захватывают дух.

Живём лишь раз, так что инвестируйте в прибыльные компании, пока можете

Но вот проблема с такими ставками в духе «живём один раз» на фондовом рынке: это отличный способ угробить свой портфель и гарантировать, что он не сможет воскреснуть.

Бенджамин Грэм, который научил величайшего инвестора Уоррена Баффета основам инвестирования, как-то заметил: «В краткосрочной перспективе рынок — это машина голосования, в долгосрочной — это машина взвешивания.» И два из тех, что рынок взвешивает при определении, сможет ли взлетевшая акция удержаться на высоте, это её прибыль и долг.

Это стоит иметь в виду, прежде чем погрузиться в мир DORKов. Три из этих компаний — Krispy Kreme, Opendoor и Rocket — пока что не приносят никакой прибыли. Kohl’s же, напротив, принесла достаточно солидные $121 миллиона за прошлый год и едва не достигла этой же суммы ($113 миллионов) положительного свободного денежного потока.

Стоит ли инвестировать в акции Kohl’s?

Сказание о Kohl’s становится даже интригующим, когда вы исследуете историю компании и замечаете, что ещё в 2022 году Kohl’s зарабатывала более $900 миллионов в год — и что аналитики, следящие за Kohl’s, ожидают, что её прибыль как минимум удвоится до $230 миллионов всего за несколько лет.

Однако и с акциями Kohl’s есть свои нюансы — и причина, по которой я беспокоюсь, что даже этот относительно стабильный бизнес, вероятно, не станет победителем, кроется в его долгах. Данные от S&P Global Market Intelligence показывают, что, хотя рыночная капитализация Kohl’s составляет всего $1.4 миллиарда, что не кажется слишком дорогим по сравнению с её прибылью в $121 миллион (коэффициент P/E скромный — 11.5), фактически акции Kohl’s значительно дороже, чем это может показаться на первый взгляд. Против наличных резервов в размере всего $153 миллионов, Kohl’s несёт $7.4 миллиарда долгов, что поднимает её общую стоимость до свыше $8.6 миллиардов — примерно в шесть раз дороже, чем это может показаться на основании её капитализации.

Так что, даже если аналитики правы в предположении о том, что Kohl’s заработает около $230 миллионов к 2028 году, по сегодняшним ценам это всё равно означает, что её оценка превышает 37-кратные возможные прибыли, которые Kohl’s может (или может не быть) заработать через несколько лет.

В общем, даже самые многообещающие из DORK акций, Kohl’s, вероятно, слишком рискованны для инвестиций. Мой совет: не будьте дураком. И не инвестируйте в них тоже.

😊

Смотрите также

2025-07-29 16:19