Ветеран американской промышленности, Altria Group — компания, чьи дивиденды словно спасительная рента для инвестора, утомлённого суетой рынка. В yield её — 6,6% вперед — есть что-то размеренное, как в тихой жизни провинциального чиновника, чей оклад предсказуем и не сулит радостей, но и бедствий не обещает. Год за годом, с 2009-го, буквы и цифры на страницах отчётов украшались увеличением выплат. Но за этими печатями в бухгалтерских книгах таится легкая дрожь: сколько времени ещё будет длиться этот застольный разговор, если за стенкой всё меньше гостей — продажи сигарет идут на убыль, и воздух наполнен предчувствием перемен.
История читателя финансовых документов напоминает променад по аллее в Чеховском чехарде: вот отчёт за второй квартал — как чайная чашка с едва заметным сколом — вроде всё на месте, но что-то неуловимо изменилось. На страницах — корректированный EPS растёт на 8,3%, до $1,44, компания даже поднимает нижнюю планку годового прогноза. В старой квартире сквозняки, но печь всё ещё греет.
Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!
Подписаться сейчас!Поступления (чистые от акцизов) упали на 1,7%, до $5,29 млрд — как это всегда бывает летом, когда дачный сезон затягивает гостей, а на столе чуть меньше закусок. Аналитики ждали меньшего, но рынок любит сюрпризы не слишком большие — это настораживает, как в потускневшем вечере разговоры о завтрашнем дне.
Ворота в «новую жизнь» — никотиновые паучи on! растут резвее — объемы отгрузки +26,5%, до 52,1 млн банок. Прибыль этого отсека живёт тихо, в стороне от шумного семейного стола: $728 млн, рост на 6%. Операционная прибыль на этом участке — $500 млн, десятипроцентный прирост. Никотиновые модернизации, бесспорно, добавляют остроты к общему блюду, но основное застолье ещё не покинуло привычных сигарет.
Главный семейный портрет — сигареты, отправленные в поезд на север: объёмы снизились на 10,2%. Марка Marlboro — некогда царь бала — теперь скользит вниз ещё быстрей, минус 11,4%. Премиальные сорта увядают: минус 13%. Лишь недорогие сигареты ожили — плюс 17,6%, будто в кризис начинают пить чай из простых стаканов. А где-то на заднем плане сигары — прирост 3,7%.
Сегмент дымного прошлого: чистые доходы — $4,6 млрд, операционная прибыль аппетитно подросла на 4,2% до $2,95 млрд. Но за этими красивыми цифрами сквозит уныние исчезающего соседства: зал наполняют воспоминания о прокуренных одеколонах и старых байках.
История про Njoy — попытка поймать поезд инноваций, где судебные препоны с Juul напоминают нечто из мира помещичьих хлопот, где соседи ругаются из-за забора. Проигранный суд, новая конструкция устройства — словно очередная попытка исправить старый забор, отгородив старость от странных пристрастий молодых.
Взгляд вперёд не ярок, но и не промозгл — прогноз скорректирован: ожидаем прибыль $5,35–$5,45 на акцию — рост 3–5%, где каждая цифра словно добавляет крупицу надежды на будущее празднество.
Дивиденды — предмет медитативных размышлений и покоя. На бумаге: $1,02 в квартал, или $4,08 в год. За полгода компания сгенерировала $2,9 млрд денежного потока и ровно столько же — свободного. Но за те же месяцы акционерам было выплачено $3,5 млрд. Деньги, будто летний дождь — вроде падают, но до земли не всегда доходят сполна.
Баланс говорит об умеренной долговой нагрузке: долговое плечо дважды ЭБИТДА, терпимо, для компании с такими привычками. Но взгляд в окно — сигаретная улица пустеет, и если повышение цен пока спасает картину, вечный праздник длиться не может. Когда-то рост цен перестанет компенсировать убывающую толпу курильщиков, и тогда настигнет неизбежное похмелье. А сегмент on! — растёт, да всё ещё слишком мал, чтобы перевернуть карту мира.
С точки зрения оценки, Altria торгуется по прогнозному P/E 11,5 — дешевле своего бывшего филиала Philip Morris International, где международные ветры раздувают паруса живее. Но цифры здесь не властны над мечтой: путешествие продолжается.
Altria — дивидендная пристань для утомленных путников. Но цена за уют шестилетнего максимума, а табачная гостиная пустеет, наполняя воздух меланхолией и ускользающим благополучием. Время идёт, страницы отчетов переворачиваются, и в этой пьесе не будет аплодисментов — просто наступит утро, и всё начнётся сначала. 🌫️
Смотрите также
- Озон Фармацевтика акции прогноз. Цена OZPH
- Банк ВТБ акции прогноз. Цена VTBR
- Корпоративный Центр Икс 5 акции прогноз. Цена X5
- IVA Technologies акции прогноз. Цена IVAT
- Прогноз нефти
- Интер РАО ЕЭС акции прогноз. Цена IRAO
- ЛУКОЙЛ акции прогноз. Цена LKOH
- Прогноз курса евро к шекелю
- Объединенная авиастроительная корпорация акции прогноз. Цена UNAC
- Норникель акции прогноз. Цена GMKN
2025-08-04 04:12