Cipher Digital: Неожиданный Триумф

Искусственный интеллект, знаете ли, в последнее время творит чудеса на бирже. Nvidia, эта дама с веером, взлетела на небеса, прибавив тысячу четыреста процентов за пять лет. Sandisk, этакая шустрая мадемуазель, и вовсе подскочила на три тысячи процентов за год. В общем, веселье, можно сказать.

Но, как это обычно бывает, все самое интересное скрыто от глаз. Если вы, как и я, предпочитаете копаться в менее освещенных уголках финансового мира, то обратите внимание на Cipher Digital (CIFR +2.09%). Компания, переименованная в феврале 2026 года из Cipher Mining, демонстрирует весьма бодрое настроение, прибавив сорок процентов с начала года, что, согласитесь, весьма неплохо.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Эта дама, начавшая с майнинга Bitcoin, теперь строит дата-центры для искусственного интеллекта и заключает долгосрочные контракты с гигантами технологического мира. По сути, она является фундаментом всей этой новой инфраструктуры, что, если подумать, весьма удобно.

Предсказуемые доходы и масштабируемость

Cipher Digital зарабатывает деньги, строя дата-центры и заключая долгосрочные контракты. Чем больше гигаватт мощности она накапливает, тем больше контрактов может подписать. Звучит как простая арифметика, не правда ли? Но в этом-то и прелесть. Все должно быть логично и понятно, как хороший старый английский завтрак.

В марте компания подписала свой третий договор аренды кампуса дата-центра для искусственного интеллекта с тем, кого они называют «инвестиционно-солидным гипермасштабируемым арендатором». Это показывает, что Cipher Digital может быстро превратить мощности дата-центров в новых клиентов. Договор на пятнадцать лет, сумма не разглашается, но предыдущая сделка с Amazon намекает на долгосрочный потенциал. Да, Amazon, эта дама с неограниченными ресурсами.

В прошлом году Cipher Digital заключила пятнадцатилетний контракт с Amazon на сумму 5,5 миллиарда долларов на поставку 300 мегаватт мощности. Это 367 миллионов долларов в год. У компании портфель мощностью 4,2 гигаватта, что означает, что она может поддерживать четырнадцать таких контрактов, как только дата-центры будут введены в эксплуатацию. В настоящее время у нее 907 мегаватт оперативной и договорной мощности. Довольно внушительно, не правда ли?

Cipher Digital: Экономия – наше все

Cipher Digital – не единственная компания, строящая дата-центры для искусственного интеллекта. Iren и Nebius – два крупнейших игрока в этой отрасли. Однако у Cipher Digital есть преимущество. Ей не нужно тратить столько денег на каждый дата-центр, как Iren и Nebius. И в этом, если позволите, вся соль.

Дело в модели аренды Cipher Digital. Она предоставляет дата-центры, землю и энергию. Клиенты должны приносить свои собственные чипы искусственного интеллекта. Iren и Nebius тратят дополнительные деньги на чипы для своих объектов. В результате, у Cipher Digital более низкие контрактные цены, чем у Iren и Nebius, но она может быстрее вводить в эксплуатацию дата-центры. И это, если позволите, весьма разумная стратегия.

Впереди еще много гигаватт

Поставщики дата-центров для искусственного интеллекта стремятся обеспечить энергию и как можно быстрее ввести ее в эксплуатацию. Как только сайт подключен, он начинает приносить доход. Cipher Digital продемонстрировала, что клиенты подписывают долгосрочные контракты до того, как дата-центры будут полностью подключены, но эти контракты приносят доход только после того, как дата-центры заработают. И это, если позволите, весьма логично.

Согласно презентации Cipher Digital за первый квартал, компания планирует ввести в эксплуатацию 270 мегаватт энергии в 2027 году. Но самое интересное начнется в 2028-2029 годах, когда компания планирует подключить 2,5 гигаватта. Один гигаватт – это тысяча мегаватт. И это, если позволите, весьма внушительно.

Потенциал акций Cipher Digital очевиден. На первый взгляд, снижение выручки на 29% в первом квартале выглядит не очень хорошо. Но компания все еще получает всю свою выручку от майнинга криптовалют. И это, если позволите, не очень плохо.

Ожидается, что Cipher Digital начнет получать доход от контракта с Amazon в августе, и рост выручки должен ускориться, как только компания подключит больше своих объектов. Акции выросли на 440% за последний год. Но настоящие прибыли могут быть впереди, как только компания превратит контракты в долгосрочную повторяющуюся выручку. И это, если позволите, весьма перспективно.

У Cipher Digital могут быть более низкие контрактные цены, чем у Iren и Nebius, но ей также предстоит преодолеть меньший путь. Более низкие затраты и меньше шагов в процессе строительства дата-центров могут помочь Cipher Digital быстрее ввести в эксплуатацию объекты, чем ее конкурентам, и это может помочь акциям превзойти S&P 500 в ближайшие годы. И это, если позволите, весьма вероятно.

Смотрите также

2026-05-24 19:03