Попытаемся разобраться в причинах этого странного, почти иррационального подъема, вскроем противоречия, скрывающиеся за цифрами, и попытаемся понять, сможет ли эта тенденция удержаться, или же нас ждет новое падение в бездну.
Applied Digital (APLD) позиционируется как владелец и оператор центров обработки данных, оптимизированных для ИИ. На первый взгляд, это звучит как выгодная ниша. Однако, за красивыми словами скрывается обычная строительная компания, которая пытается монетизировать свои активы. Переход от капиталоемкого строительства к получению прибыли – это всегда сложный процесс, и не все компании с ним справляются. Впрочем, Polaris Forge 1, первый кампус компании, начал функционировать, и первый стомегаваттный центр данных подключен. Это, безусловно, положительный сигнал.
Если вы еще не приобрели акций Микрона, вполне естественно задаться вопросом: не упустили ли момент? Как будто это какой-то волшебный поезд, который вот-вот уйдет на станцию «Упущенная Выгода». Но, поверьте, даже по текущей цене Микрон вполне способен к дальнейшему росту. Хотя, конечно, всякое бывает. На бирже, знаете ли, существуют не только восходящие тренды, но и… гравитация.
Давайте-ка заглянем в прошлое, чтобы понять, что творится в этом странном мире электроэнергии.
И тут еще вот что. Технологические гиганты, Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta Platforms, затеяли масштабные капиталовложения. Говорят, собираются в искусственный интеллект (ИИ) вливать деньги рекой. А Nvidia, как известно, на этом ИИ и сидит, как на любимом кресле. Так что, казалось бы, для Nvidia – самое время пожинать плоды. Но, как говорится, не всё коту масленица.
Constellation Energy, словно опытный торговец, умело извлекает выгоду из роста цен на энергию. Но, подобно старому пророчеству, надвигалась тень ограничений, предложенных регуляторами, стремящимися обуздать растущие расходы на электроэнергию в регионе Mid-Atlantic. Кажется, будто бы, пытаясь удержать бурный поток прогресса, они невольно создают препятствия на пути тех, кто способен обеспечить его. Этот регион, словно застывший во времени, хранит в себе отголоски старых споров и новых надежд, и любое вмешательство в его хрупкое равновесие может иметь непредсказуемые последствия.
Назначение Энрике Брауна новым генеральным директором – не революция, а скорее, изящная перестановка мебели в уже обжитом помещении. Создание должности главного директора по цифровым технологиям – дань моде на инновации, но, смею вас заверить, даже самые передовые алгоритмы не изменят фундаментальную природу этого бренда. Впрочем, не будем слишком циничны: небольшая встряска никогда не помешает, особенно если она не нарушает устоявшийся порядок вещей.
Вы можете подумать: «Ну, все хорошее уже позади». И это было бы логично. Почти. Но вот один момент, который заставляет задуматься о перспективах. Представьте себе Вселенную, в которой капитал, вложенный в пассивные инвестиционные фонды, превысил сумму, вложенную в активно управляемые. Звучит как сюжет научно-фантастического романа, не так ли? Но в 2023 году это стало реальностью. И, если взглянуть на график, то он выглядит… ну, как график. Вверх. (Хотя, конечно, графики могут лгать. Иногда они просто хотят, чтобы вы поверили в то, что они вам показывают). Демократизация инвестиций, подкрепленная бесплатными сделками и доступом к аналитике (качество которой, признаться, варьируется), привела к тому, что в рынок стали вкладывать деньги все больше людей.
2025 год ознаменовался, должно быть, некоей переоценкой. Инвесторы, как ни странно, обратили внимание на истинную стоимость активов. Ожидаемые темпы роста в зарубежных экономиках заметно ускорились. И, хотя Федеральная резервная система вряд ли окажет существенную поддержку снижением ставок, все же, это не помешало раскрытию потенциала данных активов.
В отчете SEC указано, что доля Vermilion Energy в портфеле LM Asset Management достигла 25%. Четверть активов, отданных на откуп компании, добывающей нефть и газ. Странное решение, если учесть, что мир, кажется, движется в другую сторону. Но кто мы такие, чтобы судить о чужих пристрастиях?