Аналитика

Последние данные свидетельствуют о замедлении темпов роста экономики. Кто бы мог подумать? Все эти обещания о технологическом рывке, о новых индустриях… Где они? Бумажная прибыль, красивая статистика — да, есть. А реального роста, реальных рабочих мест, реальных денег в кармане у людей — нет. И не будет, пока не изменится подход к управлению экономикой. Пока не начнут думать не о краткосрочных политических выгодах, а о долгосрочном развитии.

Российский рынок акций торгуется во вторник с минусом: индексы МосБиржи и РТС просели на 0,3%, а индекс МосБиржи опустился до 2878 пунктов. Игроки сохраняют осторожность на фоне нерешённых вопросов о сроках возможного мирного урегулирования конфликта на Украине, а также в ожидании итогов визита Владимира Путина в Китай и саммита ШОС. Приток частных инвесторов и устойчивый интерес к облигациям сохраняют поддерживающий фон на рынке, однако макроэкономические данные указывают на тенденцию к более быстрому охлаждению экономики, чем ожидалось ранее.

Газпром, конечно, не без проблем, но остается локомотивом российской энергетики. Подписание меморандумов по «Силе Сибири-2» и «Союз Восток» — это не просто красивые слова, а реальные инвестиции и перспективы. Цена вопроса, как говорится, всегда важна. И тот факт, что Газпром определил цену для Китая ниже европейской, говорит о многом. Это не благотворительность, а прагматичный подход к бизнесу. «Командовать парадом буду я», как любил говорить Остап Бендер.

Рубль… что говорить про этот рубль? Официальный курс опять подправили. ЦБ пытается создать видимость стабильности, но это все — иллюзия. Курс, как маятник — то вверх, то вниз. И каждый раз — только обычные граждане страдают. Помните, как было раньше? Вроде бы все хорошо, а потом — бац — и девальвация. И все твои сбережения — в минус. Я уже давно не верю в эти сказки. Лучше держать деньги в «матрасе», чем доверять банкирам.

Ожидается, что дефицит бюджета в 2025 году превысит 1,7% ВВП. Это значит, что государство будет вынуждено либо сокращать расходы, либо увеличивать заимствования. И то, и другое — не лучший вариант. Сокращение расходов ударит по социальным программам и инфраструктурным проектам, а увеличение заимствований приведет к росту госдолга и удорожанию обслуживания. Где деньги, Зин? Вот и я спрашиваю. Зачем нам эти «стратегии развития», если нет средств на их реализацию? Или, может быть, нас снова ждет «печатный станок»? Поживем — увидим.

Рубль продолжает испытывать давление из-за снижения цен на нефть и сокращения экспортной выручки. Норматив обязательной продажи экспортной выручки был обнулен, что еще больше ослабляет национальную валюту. Сезонный рост спроса на валюту и слабая динамика сырьевых рынков также работают против рубля. Вероятность ускорения девальвации высока, и рынок будет постепенно тестировать уровни выше 82 за доллар с перспективой к 85 в течение месяца.

Важно понимать, что текущий рост не является изолированным явлением. Он тесно связан с глобальными процессами, происходящими в мировой экономике. Политика процентных ставок ведущих центральных банков, инфляционные ожидания и геополитическая напряженность оказывают прямое влияние на динамику российских рынков. Поэтому, для адекватной оценки перспектив, необходимо рассматривать российскую экономику не как изолированный объект, а как часть сложной глобальной системы.

В России ситуация также не лишена сложностей. Снижение ключевой ставки до 18% — это позитивный сигнал, но его эффект будет ощутим не сразу. Экономика нуждается в более глубоких структурных реформах, в создании благоприятного инвестиционного климата, в поддержке инноваций. Геополитические риски, в частности, угроза вторичных санкций со стороны ЕС, добавляют неопределенности и могут негативно повлиять на корпоративные прибыли. Это не просто политические игры — это попытка перекроить мировой порядок, установить новые правила игры. И в этой борьбе Россия должна занять достойное место.

Особое внимание сейчас приковано к предстоящему визиту президента РФ в Китай. Это событие может оказать значительное влияние на экономические связи между нашими странами и, соответственно, на инвестиционный климат. Мы ожидаем новостей о возможных соглашениях, которые могут открыть новые возможности для бизнеса и инвестиций. А пока давайте посмотрим, что происходит на конкретных площадках.

Однако, нельзя игнорировать и теневые стороны этого процесса. Позиция Бельгии против конфискации российских активов — это не просто юридическая формальность, это признание потенциальных рисков для финансовой стабильности. Конфискация активов, безусловно, может принести краткосрочную выгоду, но в долгосрочной перспективе она подрывает доверие к евро и создает прецедент, который может привести к системным проблемам. Мы наблюдаем, как инвесторы, взвешивая риски, все чаще обращают внимание на альтернативные инструменты и валюты, что создает дополнительную волатильность на рынках. Необходимо понимать, что финансовая система — это сложный механизм, и любое вмешательство в него может иметь непредсказуемые последствия.