Аналитика

Смешанные сигналы с мировых площадок только добавляют хаоса. То ФРС говорит, что ставки поднимут, то понижат. То Китай начинает расти, то падать. Короче, как всегда, ничего не понятно. Но мы же не фундаментальные аналитики, верно? Нам не нужны эти графики и отчеты. Мы верим только в хайп и в силу толпы. Если все покупают — значит, надо покупать. Если все продают — надо продавать. Просто и гениально. Главное — не думать и не анализировать. Иначе можно потерять кучу денег. А мы хотим только одного — чтобы наши активы росли и приносили нам прибыль. Туземун, мать вашу! Туземун!

Наблюдается краткосрочное снижение цен, вызванное сезонным фактором нового урожая, особенно в сегменте плодоовощной продукции. Однако, этот тренд может быстро смениться ускорением инфляции, обусловленным ростом цен на топливо, ослаблением рубля и структурными ограничениями в экономике. Курс рубля, демонстрировавший укрепление в течение лета, сейчас демонстрирует тенденцию к ослаблению, что оказывает дополнительное давление на цены. Ожидается, что ЦБ РФ продолжит жесткую денежно-кредитную политику, что может привести к сохранению высокой ключевой ставки.

Инфляция, несмотря на все усилия ЦБ, продолжает оставаться головной болью. Рост цен на бензин, как назло, нивелирует все дезинфляционные тренды, заставляя регулятора снова задуматься о повышении ставки. Бюджетный дефицит, если верить официальным данным, растет, а значит, Минфину придется искать новые источники финансирования. В этих условиях говорить о каком-то серьезном рывке вперед пока не приходится.

Ну что сказать про «НОВАТЭК»? Снижение на 1,16% — это, конечно, не катастрофа, но звоночек. Опасения, связанные с возможными санкциями, вполне оправданы. Если им перекроют доступ к технологиям и финансированию, то все их планы по новым проектам могут накрыться медным тазом. И не надо строить иллюзий, что все как-нибудь обойдется. Наши-то всегда надеются на авось. А потом удивляются, почему ничего не получается. Они, конечно, могут говорить о «синергетическом эффекте» и «импортозамещении». Но по факту, это просто распил бюджета. В общем, «НОВАТЭК» — это как корабль в бурю. Может устоять, а может и пойти на дно.

Ощущение такое, будто все замерли в ожидании… Хотя чего ожидать-то? Чуда? Ну, это вряд ли. Рационально оценивая ситуацию, понимаешь, что рынок сейчас в подвешенном состоянии. Нет драйверов роста, нет четких сигналов… И эта низкая волатильность… Скучно, господа, просто скучно. Как будто все уже учли все риски и просто ждуют, когда что-то изменится. Вспоминается анекдот про то, как лечащий врач говорит пациенту: «Вам нужно больше двигаться… На кладбище достаточно места». Вот и рынок, видимо, ждет, когда его «похоронят» или «вылечат».

Нефть, как известно, является ключевым фактором для российской экономики. Текущая цена Brent около $67.79 за баррель, безусловно, оказывает поддержку рынку. Однако, этот рост не следует переоценивать. Повреждение нефтепровода «Дружба» — это тревожный сигнал, который может привести к перебоям с поставками и, как следствие, к росту цен. В таких условиях, долгосрочный инвестор должен быть готов к различным сценариям и диверсифицировать свой портфель.

Рынок, как всегда, реагирует на все это непредсказуемо. Ожидания по ключевой ставке — это вообще отдельная история. Рынок закладывает стабилизацию на уровне 14%, но кто знает, что будет дальше. В 2026 году может случиться все что угодно. Бюджет, выборы, новые санкции… Да мало ли что. Поэтому, господа, не стоит строить иллюзий. Нужно быть готовым к любым сюрпризам. А главное — нужно сохранять спокойствие. И помнить, что паника — плохой советчик.

Налоги, решения ЦБ… да какая разница? Все это — мелочи по сравнению с глобальными геополитическими процессами. Рубль, конечно, немного подрастет на фоне налоговых платежей, но это лишь временное явление. Как только пыль уляжется, и станет ясно, что мир ничуть не стал безопаснее, рубль снова пойдет вниз. И не надо мне рассказывать про прогнозы и аналитику. Я вижу лишь одно — нежелание учиться на ошибках прошлого. Доллар к рублю может и снизится до 86, но это всего лишь отсрочка неизбежного. А юань… ну что сказать про юань? Он продолжает плавное снижение, как и все, что связано с иллюзиями стабильности.

Инфляционные ожидания, как назло, ползут вверх, что ограничивает возможности ЦБ по снижению ключевой ставки. И это, конечно, не добавляет оптимизма. Все эти разговоры о смягчении денежно-кредитной политики — это всего лишь пустые слова. Реальность такова, что ЦБ вынужден лавировать между необходимостью поддержать экономику и необходимостью обуздать инфляцию. И в этой ситуации компромисс неизбежен. А компромисс, как правило, никого не устраивает.

Ослабление рубля связано с недостаточным предложением валюты, несмотря на продажи экспортеров для уплаты налогов. Это говорит о том, что спрос на валюту остается высоким, что может быть связано с восстановлением импорта и потреблением. Данные по инфляции и ожиданиям рынка относительно действий ЦБ оказывают влияние на динамику рубля и фондового рынка. Важно понимать, что инфляция — это обесценивание денег, и ЦБ должен принимать меры для ее сдерживания, но при этом не должен задушить экономический рост. Геополитическая неопределенность оказывает давление на российские активы и может привести к дальнейшему ослаблению рубля. В таких условиях необходимо диверсифицировать риски и инвестировать в активы, которые менее подвержены геополитическим рискам.