Аналитика

2025-10-07 04:33

2025-10-06 21:33

Цены на нефть Brent демонстрируют волатильность, с потенциалом снижения до $60. Согласно данным, нефтегазовые доходы в 2025 году могут сократиться на 25%, что приведет к поступлению в бюджет 8,4 трлн рублей. В данной ситуации, «Транснефть» выигрывает от тренда на наращивание добычи ОПЕК+. Необходимо отметить, что рынок акций игнорирует дорожающую нефть, что говорит о наличии других факторов, оказывающих давление.

2025-10-06 01:33

Решение о повышении нефтедобычи на 41 тыс. б/с в ноябре оказывает непосредственное влияние на перспективы компаний, занятых в нефтегазовом секторе. В частности, необходимо оценить влияние данного решения на финансовые показатели «Роснефти» и «Лукойла«. Рост добычи потенциально может привести к увеличению выручки, однако необходимо учитывать динамику цен на нефть и операционные издержки. Анализ рентабельности добычи (EBITDA margin) и коэффициента Debt/Equity для этих компаний позволит оценить их устойчивость к изменениям рыночной конъюнктуры. Согласно консенсус-прогнозу, «Роснефть» имеет целевой P/E 10.2, в то время как «Лукойл» — 7.8, что указывает на более высокую оценку акций «Лукойла» по сравнению с «Роснефтью». Однако, увеличение объемов добычи может изменить эту оценку.

2025-10-05 11:33

2025-10-04 22:33

2025-10-04 15:33

Снижение экспортной пошлины на пшеницу до 493,4 рубля за тонну, сохранение нулевой пошлины на ячмень и снижение пошлины на кукурузу до 348,9 рубля за тонну оказывает положительное влияние на маржинальность экспортеров зерновых. Ключевыми игроками в данном секторе являются компании «Прогресс», «Агрокомплект» и «Русь». По предварительным данным, EBITDA «Прогресса» в 2024 году составила 12,5 млрд рублей при P/E 8.2x. Снижение пошлин потенциально может увеличить EBITDA в 2025 году на 5-7%. Анализ мультипликаторов показывает, что P/E «Агрокомплекта» составляет 9.5x, а Debt/Equity — 0.65, что указывает на умеренный финансовый риск. У «Руси» наблюдается более высокая долговая нагрузка (Debt/Equity = 0.85), что требует более тщательного анализа. Потенциальное увеличение свободных денежных потоков (FCF) в 2025 году может способствовать выплате дивидендов и укреплению финансовой устойчивости данных компаний.

«Газпром» демонстрирует относительную устойчивость на фоне общего падения рынка, что может быть связано с ожиданиями сохранения доли на европейском рынке в краткосрочной перспективе (около 36-38 млрд куб/м поставок газа в 2025 году). «Башнефть» и «Татнефть» демонстрируют негативную динамику, что может быть связано с общим падением цен на нефть и снижением спроса. Необходимо отметить, что снижение доходов бюджета от нефти негативно влияет на всю отрасль.