Сергей Холзаков 
Во втором квартале доходы Ривиана выросли на 13% по сравнению с прошлым годом и достигли 1,3 миллиарда долларов. Однако убыток составил 1,1 миллиарда долларов — это улучшение по сравнению с предыдущими 1,5 миллиарда, но убыток на акцию в 0,97 доллара оказался хуже ожиданий (0,80 доллара). Так и было.
Спрос на ИИ-чипы растёт быстрее, чем аппетит прожорливого графомана. За последние несколько кварталов Nvidia продемонстрировала такие темпы роста, что даже её собственные акционеры начали задумываться о том, не слишком ли много они платят за билет на это представление. Прирост в 68% за последний год против скромных 18% у S&P 500 — впечатляет, но не утомительно ли это для зрителей? Особенно если учесть, что трудности 2025 года едва не превратили этот спектакль в трагедию.
Российская экономика, после резкого сокращения в 2022 году, демонстрирует признаки стабилизации. Положительное влияние оказывают высокие цены на энергоносители, увеличение государственных расходов и переориентация торговли на восточные рынки. Однако сохраняются структурные проблемы, включая зависимость от экспорта сырья, низкую производительность труда и дефицит инвестиций. Ключевыми индикаторами являются инфляция, которая остается на повышенном уровне, процентные ставки, поддерживаемые на высоком уровне для сдерживания инфляции, ВВП, демонстрирующий постепенное восстановление, и уровень безработицы, остающийся относительно низким. Важно отметить, что данные индикаторы подвержены влиянию геополитических факторов и санкций.
Для контекста, это лишь вершина айсберга: с начала года рост составил уже внушительные 48%. Позвольте мне быть вашим проводником в лабиринтах цифр и намеков, которые скрываются за этим триумфом.
Во втором квартале компания похвасталась доходом в размере $102,6 миллионов, что на целых 5% больше, чем год назад. Но, о ужас, чистая прибыль по методу non-GAAP (это такой хитроумный способ подсчёта денег, чтобы они казались красивее) упала до $337,000, что составляет меньше цента на акцию. Однако аналитики ожидали куда более ужасные новости: чуть более $94 миллионов дохода и убыток в $0,06 на акцию. Так что, можно сказать, CLNE исполнила свой маленький танец-побег от разъярённых кредиторов.
За последние три года акции Apple выросли всего на 30%, превращая компанию во вторую по бездействию среди «Семи Великолепных» (уступая лишь Tesla) и заметно уступая S&P 500. Увы, это не та картина, к которой мы привыкли, наблюдая за этим технологическим гигантом.
Рост в 1,500% — цифра, которая заставляет дрожать даже самых опытных финансистов. Однако стоит ли восхищаться? Великий Иван Петрович Гончаров, описывая мечты своих героев, писал, что «всякая мечта, не имеющая в себе зерна истины, — ложь». Здесь же, в мире NVIDIA, истина скрывается под слоем граффити из графиков и прогнозов. Что движет людьми? Не жажда знаний, а жажда денег. Не любовь к технологиям, а страх потерять место в гонке.
Понимаю вашу настороженность и сомнения в криптовалютах, особенно в 2025 году. Однако времена меняются, и я призываю вас взглянуть на биткойн как на одну из возможных составляющих более широкого инвестиционного портфеля, желательно до конца текущего года. Вот три взаимосвязанных причины, которые могут помочь вам в этом.
В России экономика демонстрирует относительную устойчивость, чему способствуют высокие цены на энергоносители и государственная поддержка. Однако зависимость от экспорта сырья делает российскую экономику уязвимой к колебаниям мировых цен и геополитическим рискам. Важным фактором, влияющим на российскую экономику, является ситуация с ликвидностью и государственным долгом. Как показывают последние данные, Минфин США активно наращивает остатки на счетах в ФРС, что указывает на необходимость финансирования растущего дефицита бюджета. Это создает дополнительное давление на финансовые рынки и может привести к повышению процентных ставок, что негативно скажется на мировой экономике.
ИИ стал для компаний двигателем роста. Настоящим, мощным, как локомотив. Он делает нас продуктивнее и немного творчески чудаковатее. Если бизнес не хочет остаться на обочине прогресса, без ИИ ему просто не обойтись. Амазонка говорит, что её AI-подразделение внутри AWS растет тройными цифрами год к году. «Спрос превышает предложение,» — заявили они. И да, они выпускают новые версии своих EC2-серверов, которые работают на новых суперчипах Nvidia Blackwell. Это такие мощные графические процессоры, что их даже вообразить трудно. Вот так вот, без лишних слов.