Сергей Холзаков

Недавно эти самые господа отказались от покупки каких-то киношных штучек у Warner Bros. – видимо, решили, что слишком много денег придется выкладывать. Но не переживайте, они нашли другой способ залезть в наши карманы. Вопрос только один: будет ли нам это всё нравиться? И стоит ли покупать акции этой хитроумной компании?

И вот тут-то на арену выходит Nintendo (NTDOY 0.49%), компания, чьи акции, признаться, слегка поникли из-за опасений по поводу растущих издержек. Но, знаете ли, я полагаю, что эти опасения были несколько преувеличены. Nintendo, как опытный капитан, заранее позаботился о долгосрочных контрактах с поставщиками и создал внушительные запасы комплектующих. А теперь, когда цены на память начинают падать, Nintendo оказывается в весьма выгодном положении. Можно смело утверждать, что компания готова к новому рывку и расширению своей развлекательной империи.

Обе компании, безусловно, способны к накоплению, но методы их накопления, как и сама природа накопления, кажутся мне… запутанными. И в этой запутанности, я полагаю, кроется нечто большее, чем просто бизнес-стратегия. Это скорее попытка удержать время, остановить его неумолимое течение, запереть его в бутылку или загрузить в облако.

Но погодите-ка! Не спешите выбрасывать свои акции в окно! Всего три года назад этот самый S&P 500 начал свой восхождение, как альпинист на Эверест. Три года роста! Технологические акции лидировали, как оркестр на параде. Все бросились покупать Nvidia, Amazon, Palantir… Эти ребята, как фокусники, вытаскивали деньги из воздуха, благодаря этому самому искусственному интеллекту. Инвесторы, как дети, верили в чудеса. И знаете что? Чудеса случались! Акции взлетали в небеса, как воздушные шары!

USA Rare Earth, эта амбициозная, но пока еще хрупкая организация, недавно объявила о первом в своей истории доходе в 1.64 миллиона долларов. Цифра, конечно, скромная, словно первый росток после долгой засухи, но она свидетельствует о том, что семена, посеянные в почву государственных субсидий и надежд на технологический прорыв, начинают прорастать. Компания стремится создать отечественную цепочку поставок редкоземельных материалов и магнитов, от которых зависит практически вся современная техника, от электромобилей до беспилотников. Идея, безусловно, благородная, но в мире, где капитал течет словно река, меняющая русло, а геополитика плетет интриги, реализация ее кажется делом нелегким.

Разделение акций – это, если угодно, косметическая операция для биржевой красавицы. Оно не меняет ее сущности, но позволяет, так сказать, причесать цену, сделать ее более доступной для мелких инвесторов – этих неутомимых собирателей акций, словно бабочек в коллекции. Компании, решившиеся на подобные трюки, как правило, демонстрируют результаты, превосходящие средние показатели S&P 500 – что, впрочем, не исключает возможности случайности, хотя я склонен видеть в этом некий изящный, почти математический порядок.

Ирония в том, что именно в такие моменты, когда дракон прихрамывает, умные инвесторы могут нажить себе приличный куш. Первоклассный зверь вроде Амазона не будет распродаваться часто. Если посмотреть на его денежные потоки, то сейчас это, пожалуй, самое дешевое время, чтобы купить чешуйку этого дракона за последние десять лет.

Война в Иране, конечно, внесла свою лепту. Всегда виноваты геополитические факторы. Как будто люди внезапно перестают покупать кроссовки, когда где-то далеко гремят пушки. Хотя, возможно, я ошибаюсь. Может, все просто решили, что в условиях глобальной нестабильности лучше запастись гречкой.