Сергей Холзаков

Продажи электромобилей, некогда взлетавшие к небесам, теперь лишь робко ползут вперед. Компания, словно капризная балерина, пытается освоить новые па, – автономное вождение и человекоподобные роботы, – но пока ее движения лишены изящества и точности. Возможно, пройдет немало лет, прежде чем эти новые начинания принесут ощутимую прибыль. Впрочем, ожидание – искусство, доступное не каждому, особенно когда речь идет о капитале.

Акции этой компании, занимающейся производством оптических и фотонных сетевых компонентов, обеспечивающих высокоскоростную передачу данных в центрах обработки данных ИИ, уже выросли на 56% в 2026 году. Вполне вероятно, что эта тенденция сохранится, и Lumentum может стать лидером по росту среди акций, связанных с чипами ИИ. Однако, прежде чем поддаваться оптимизму, необходимо взглянуть на ситуацию трезво.

Кока-Кола, как всегда, отчиталась о результатах, которые, прямо скажем, не вызывают бурных оваций. Органический рост продаж в 5% – неплохо, конечно, но, боюсь, господа акционеры, это не тот феерический успех, на который вы рассчитывали. А прогноз на будущее, с ростом всего лишь в 4-5%, и вовсе вызвал у некоторых приступы меланхолии. И вот тут-то и начинается самое интересное: толпа, взволнованная, словно стая галок, бросается продавать акции, полагая, что наступил конец света.

USA Rare Earth, компания, чье имя звучало как обещание и предостережение одновременно, возникла из этой горной пыли, словно мираж в пустыне. Они, словно алхимики нового времени, мечтали извлечь из недр Техаса не просто металлы, а саму суть прогресса, ту силу, что движет электромобили, питает ветряные турбины и, как утверждали некоторые, способна защитить страну от невидимых врагов. Ибо в эпоху, когда Китай контролировал большую часть мирового производства этих магических магнитов, Америка, казалось, потеряла контроль над собственным будущим.

В то время как на Уолл-стрит вовсю судачат о пузыре искусственного интеллекта (ИИ), эта компания, знаете ли, весьма ловко умудрилась использовать свою линейку Gemini и другие чудеса ИИ, чтобы укрепить свои основные направления бизнеса – поиск, Google Cloud и YouTube. И, что особенно приятно, все это сопровождается весьма солидным денежным потоком. Потому как ИИ-инвестиции, знаете ли, работают сразу в нескольких направлениях, снижая затраты и делая клиентов более преданными. Да, весьма удобно.

Четвертый квартал и весь 2025 год показали, что даже у гениев случаются провалы. Результаты, конечно, лучше, чем у большинства, но год к году – падение. Это как если бы Икар, взлетев слишком высоко, внезапно обнаружил, что его крылья сделаны из картона. Доставки упали на 16% – 495,570 машин. Вдумайтесь. Это как если бы вы решили построить космический корабль из песка.

В последнем акте, завершившемся тридцать первым декабря, «Чипотле» превзошел ожидания аналитиков в отношении доходов и прибыли на акцию. Однако, увы, поток посетителей в течение всего 2025 года неуклонно убывал – предзнаменование не самое лестное. Кажется, публика утрачивает аппетит к сей техасско-мексиканской экзотике.

А теперь, прислушайтесь. Девятнадцатого февраля Уолмарт собирается отчитаться о своих доходах за прошедший квартал. И вот тут-то многие и гадают: брать акции сейчас или подождать? Я вам скажу так: рынок – штука непредсказуемая, словно старая цыганка. Но есть в Уолмарте что-то, что заставляет меня задуматься.

Падение акций Qualcomm на 23% от январского пика… поверхностно оправдано, несомненно. Технологический сектор в агонии, и эта компания не избежала участи. Но причина глубже, чем просто нехватка микросхем. Это – метафора, господа. Симптом. Компания признает, что ее возможности ограничены, но истинная проблема – не в производстве, а в ожидании. Спрос на ее процессоры остается неутолимым, как жажда в пустыне. И когда производители памяти, эти вечные игроки, наконец, переборщат с производством – а они всегда это делают – Qualcomm сможет вздохнуть полной грудью. Медведи, как всегда, слишком пессимистичны. Они не видят, что за тьмой всегда следует рассвет. И цена этой ошибки будет высока.