Сергей Холзаков

S&P 500 слегка пошатнулся, упав на 0.51% до 6882. Nasdaq Composite и вовсе рухнул на 1.51% до 22905. Большие, важные компании, словно уставшие слоны, потеряли силы. Если взглянуть на конкурентов Бостон Саентифик, то Medtronic закрылась на отметке 101.84 (-1.30%), а Stryker – на 360.66 (-0.04%). Это показывает, что проблемы у Бостон Саентифик – это не какая-то всеобщая беда в медицинской отрасли, а скорее их собственные маленькие неурядицы.

На момент окончания квартала эти акции оценивались примерно в 91 миллион долларов. Всего один процент от их общего портфеля, но, знаете, даже один процент может изменить многое. Особенно если ты постоянно беспокоишься о том, что что-то может пойти не так. Я, например, беспокоюсь о том, что забуду выключить утюг. А эти ребята, видимо, беспокоятся о том, что кто-то может упасть с лестницы.

Пять лет спустя Dutch Bros представляется мне не просто быстрорастущей кофейней, а скорее искусно замаскированной, отлаженной ресторанной машиной, которую рынок упорно продолжает оценивать как нечто находящееся в стадии взлета. Это все равно, что рассматривать зрелого лебедя, уверенно рассекающего волны, и упорно полагать, что он еще только учится плавать.

Три фактора сыграли свою роль: иск от держателей облигаций, волна понижений рейтингов от аналитиков и неблагоприятная макроэкономическая обстановка, особенно в отношении расходов на инфраструктуру для искусственного интеллекта. Ну, как будто этого и не было раньше.

Broadcom, эта компания, чье имя теперь шепчут с благоговением, как имя древнего бога, сегодня оценивается в полтора триллиона. И многие, ослепленные жаждой наживы, видят в ней предвестника новой эры, предрекают ей взлет до трех триллионов к концу 2027 года. Но я, старый инвестор, повидавший немало взлетов и падений, смотрю на эти прогнозы с легкой иронией. В конце концов, история знает немало примеров, когда компании, казавшиеся непобедимыми, растворялись в тумане времени, словно утренний туман над долиной.

Позвольте же пристальнее взглянуть на этот объект, который, как бабочка под стеклом, манит своей утонченной хрупкостью. Вот три аспекта, которые должен учитывать каждый инвестор, надеющийся увидеть в этой компании не просто источник дохода, но и предмет эстетического наслаждения.

Причиной этого нового колебания стало заявление вице-президента США, мистера Ванса, о планах администрации Трампа создать торговый блок, призванный противостоять доминированию Китая на рынке редкоземельных металлов. Идея, если говорить прямо, не нова. (Все в этом мире, в конечном счете, является переработкой старых идей. Просто кто-то добавил блесток). Планы включают в себя установление минимальной цены на эти материалы. Казалось бы, это должно быть выгодно компании USA Rare Earth, базирующейся в Оклахоме.

Суть в чем? Дания, фармацевтический гигант, прогнозирует снижение продаж. До 13% в этом году. Представляете? Давление цен, конкуренция на рынке GLP-1… Все это, конечно, неприятно. Но давайте посмотрим правде в глаза: никто не застрахован. Особенно, когда речь идет о рынке, который меняется быстрее, чем я успеваю выпить чашку кофе. Они говорят про «скорректированные» цифры. Знаете, это как с диетой: «я ем только полезное, но иногда позволяю себе маленький кусочек торта». Вроде бы и диета, и торт. Но реальность такова, что торт все равно съеден.

Однако энтузиазм по поводу этого катализатора быстро угас. Акции каннабис-компаний скорректировались. В течение третьего квартала некоторые из наиболее опытных инвесторов на Уолл-стрит приобрели акции Canopy, предвидя ралли, связанное с возможной легализацией.

Если углубиться в цифры (что, признаться, не самое увлекательное занятие, но необходимое), то после продажи у мистера Хэстингса осталось 388 372 акции, что в денежном выражении составляет около 14,8 миллиона долларов. То есть, он, как говорится, не остался совсем уж без штанов. И, что немаловажно, никаких махинаций с производными инструментами или тайными сделками не наблюдалось. Все честно и открыто, как в хорошем английском романе.