Сергей Холзаков 
Уорш, надо сказать, в свое время был самым молодым членом Совета управляющих Федеральной резервной системы. В 2006-2011 годах он там заседал, постигая мудрость финансовых потоков. И работал, представьте себе, со Стенли Друкенмиллером!2 Человеком, который, говорят, может предсказывать биржевые колебания по движению кофейной гущи. Впрочем, это, конечно, слухи. Но слухи, как известно, тоже имеют цену.
Аналитики указывают на более медленный, чем ожидалось, рост облачного сегмента, а также на опасения по поводу планов увеличения расходов на центры обработки данных. Право ли они встревожены, или они просто перевозбудились, не в силах постичь, в каком направлении движется компания? Полагаю, рынок всегда предпочитает понятное посредственное, чем блестящее и непредсказуемое.
Мы видим, что перенос переговоров, как и любая геополитическая неопределенность, вызывает волну продаж. Но это не повод паниковать. Это – возможность. Возможность найти недооцененные активы, компании с сильными фундаментальными показателями, которые смогут пережить любую бурю. Ищите «скучные компании», как я люблю говорить. Те, которые стабильно работают, платят дивиденды и не пытаются захватить мир.
Говорят, к 2030 году рынок искусственного интеллекта достигнет колоссальных трех триллионов долларов. Это, конечно, впечатляет, но стоит помнить, что прогнозы – это всего лишь элегантные предположения, часто не имеющие ничего общего с реальностью. Nvidia же, как умелый фокусник, стремится завладеть львиной долей этой предполагаемой добычи.
Nvidia производит графические процессоры (GPU), которые могут использоваться в самых разных приложениях, не только в ИИ, например, в майнинге криптовалют или разработке лекарств. Broadcom идет более прямым путем, разрабатывая специализированные ИИ-чипы для каждого клиента. Таким образом, любая компания, сотрудничающая с Broadcom, получает интегральную схему (ASIC), разработанную специально для ее задач. Чип, разработанный для Google, будет отличаться от чипа для OpenAI; однако каждая компания выигрывает, потому что ее потребности учитываются.
Да, многие оптимистично настроены по поводу долгосрочных перспектив ИИ. И я не спорю, потенциал, безусловно, есть. Но давайте смотреть правде в глаза. Позвольте мне, как человеку, имеющему определенные интересы в происходящем, указать на три тревожных звонка, возвещающих о надвигающемся пузыре.
AbbVie, словно старый дом, пережила немало бурь и перемен. Пять лет назад она была привязана к Humira, как лоза к опоре. Сегодня же, словно птица, освободившаяся от клетки, она взмывает ввысь, опираясь на крылья Skyrizi и Rinvoq. Эти два препарата, словно близнецы, рожденные в лабораториях AbbVie, стали символом новой эры, эпохи, когда компания, казалось, обрела второе дыхание.
Прогноз АКРА относительно роста ВВП до 1-1,5% к 2027 году, безусловно, позитивен. Однако, необходимо учитывать, что этот рост будет зависеть от множества факторов, включая динамику цен на энергоносители, эффективность импортозамещения и, конечно, от общей геополитической обстановки. Снижение инфляции до целевого уровня – это важный шаг, но достижение этой цели потребует последовательной монетарной политики и контроля над государственными расходами. В противном случае, мы рискуем увидеть повторение инфляционных спиралей, которые подрывают экономическую стабильность.
Прогнозы Grandview Research говорят о росте рынка зоотоваров на 5,1% в год до 2030-го. Цифры, конечно, впечатляют, но за ними скрывается сложная картина. Chewy – это ставка на узкую специализацию, а Walmart – универсальный магазин для всех и каждого. И, признаюсь, меня больше привлекает именно универсальность.
В прошлом году Navitas решила, что хватит мелочиться с мобильными телефонами и прочей ерундой. Переключились на более прибыльные штуки: инфраструктуру для дата-центров и электроснабжение промышленных объектов. По слухам, рынок дата-центров может вырасти до триллиона долларов к 2030 году. Триллиона! Я не знаю, как вы, а я уже начинаю прикидывать, на какой остров можно сбежать, когда все это рухнет. Но пока – перспективы выглядят неплохо.