Сергей Холзаков 
Впрочем, ничего принципиально не изменилось в перспективах этих компаний. И мы, как охотники за дивидендами (а мы, признаться, охотники весьма опытные), должны видеть сквозь рыночный туман суть вещей. Итак, почему эти акции могут стать достойным вложением для долгосрочного инвестора?
Lucid Group… Ох, Lucid. Они красивые, у них отличные технологии, и они искренне верят, что могут изменить мир. Я их понимаю. Я тоже иногда верю в сказки. Но давайте посмотрим правде в глаза: они хотят стать не столько производителем автомобилей, сколько поставщиком технологий. Звучит умно, правда? Меньше головной боли с производством, больше прибыли от интеллектуальной собственности. Но тут есть одна проблема: они должны сначала научиться производить хоть что-нибудь в приличном количестве. А это, знаете ли, не так просто.
The Trade Desk занимается автоматизированной закупкой рекламы. По сути, они решают, где показывать рекламные объявления в интернете. На подкастах, в видео, на экранах телевизоров… Рекламного пространства предостаточно, и The Trade Desk – один из тех, кто помогает рекламодателям потратить деньги с толком. Хотя, справедливости ради, иногда и без толку.
По данным IDC, Nvidia контролирует 81% рынка чипов для центров обработки данных. Это доминирование, однако, не является абсолютным, и в тени ее успеха зреет новый игрок, готовый бросить вызов устоявшемуся порядку. Как часто бывает в истории, у каждого взлета есть свой предел, и у каждой империи – свои претенденты на трон.
Инвесторам нужно запастись терпением. Большинство компаний, честно говоря, пока вообще не используют искусственный интеллект в повседневной работе. А когда начнут, им потребуется столько вычислительных мощностей, что нынешних просто не хватит. Так что, если вы верите в искусственный интеллект, сейчас – неплохой момент, чтобы купить акции. Пока все сомневаются.
Рыночная капитализация FedEx и UPS сегодня примерно одинакова, около 83 миллиардов долларов. Однако, если присмотреться, становится заметна тревожная тенденция: за последние пять лет капитализация UPS сократилась на 40%, в то время как FedEx сумела увеличить свою на 15%. Этот разрыв – словно трещина на старой стене, свидетельствующая о скрытых проблемах. Рынок, кажется, теряет веру в UPS, и в этом есть своя логика.
В 2026 году, господа, нам нужно смотреть не на то, сколько Уолмарт зарабатывает, а на то, как он это делает. Иными словами, нужно пристально следить за маржой и рентабельностью капитала. Ибо, как говорил мой старый дядя Сайлас, «деньги, заработанные потом и кровью, крепче, чем деньги, свалившиеся с неба».
А посему, любая акция, что в этом году хоть немного вверх ползет, уже богатырь. И вот, знаете ли, вылезла из-под сукна одна удивительная компания – Target (TGT +1.37%). Давно уж ее списали со счетов, на 55% от своих прежних высот упала, а тут вдруг на 22% вверх за этот год. Неужто опомнилась?
Если же этот неистовый рост замедлится, последствия ощутит множество крупных компаний, включая гиганта Nvidia (NVDA 1.56%), чей вес в индексе S&P 500 превышает 7%. Крупные облачные провайдеры уже прибегают к долгам, чтобы поддержать свои амбициозные планы. И когда эти инвестиции начнут давить на операционный денежный поток, а затем и превышать его, неизбежно наступит момент истины. О, эти призраки прошлого! Неужели мы обречены повторять ошибки, словно в кошмарном сне?
Microsoft, конечно, не собирается полагаться только на AI. Они наняли Чарли Белла, бывшего главу отдела безопасности, чтобы он следил за качеством. Это как если бы ты поручил своему бывшему парню следить за твоим новым. Вроде и логично, а вроде и тревожно.