Сергей Холзаков

Акции, словно капризная красавица, следуют за настроениями рынка. Когда экономика процветает, а рынок ликует, спрос на морские приключения возрастает. В текущем бычьем цикле Royal Caribbean демонстрировала среднегодовую доходность в 62% – цифра, заставляющая даже самых сдержанных инвесторов задуматься о приобретении билета на этот роскошный лайнер.

SPGM берет меньше за обслуживание, как аккуратный клерк. Но ACWX платит больше дивидендов, как щедрый, но немного потрепанный жизнью джентльмен. Выбор, как всегда, за вами.

Если ваша цель – извлечь выгоду из долгосрочной истории ИИ, разумно обратить внимание на акции компаний, которые доказали свою состоятельность до бума ИИ. Компании с прочной репутацией, устойчивыми бизнес-моделями и реальными конкурентными преимуществами – вот на что стоит обратить внимание. Рассмотрим три компании, которые, на наш взгляд, заслуживают внимания.

Все эти разговоры о том, что люди меньше покупают, что рестораны жалуются… Ну и что? Кто вообще покупает чипы Nvidia? Не домохозяйки, не любители поесть в кафе. Это гигантские корпорации, эти самые «гиперскейлеры», как их модно называть. У них свои проблемы, да. Но их проблемы – это не то, что у людей не хватает денег на новый телефон. Их проблемы – это борьба за лидерство в сфере искусственного интеллекта. А это, знаете ли, совсем другая история.

ImmunityBio, биотехнологическая компания, сосредоточенная на иммунологии, завершила пятницу сессией на отметке 6,45 доллара, снизившись на 12,13%. Снижение, казалось, было лишь кратковременным забвением, поскольку за последние пять дней акции компании выросли на 63,29%, а за месяц – на колоссальные 207,14%. Объем торгов достиг 74,6 миллиона акций, что в 238% превышает средний трехмесячный показатель в 22,1 миллиона. Компания вышла на биржу в 2015 году, и с тех пор ее стоимость упала на 83%, словно корабль, потерявший якорь в бушующем море.

И все же, не стоит думать, что это конец. Интел, как и старый дом, может трещать по швам, но в его стенах все еще хранятся воспоминания о великих победах. В четвертом квартале 2025 года компания продемонстрировала неплохие результаты, особенно в сегменте центров обработки данных и искусственного интеллекта, где выручка достигла 4.7 миллиарда долларов, превзойдя ожидания аналитиков. Но, как часто бывает, надежда оказалась обманчивой. Прогноз на первый квартал 2026 года – всего 12.2 миллиарда долларов – оказался ниже ожиданий, что и спровоцировало сегодняшнюю распродажу.

И все же, эта новая сила таит в себе странную опасность. Машины, лишенные человеческой интуиции, склонны к галлюцинациям, к выдумыванию ответов, словно дети, увлеченные игрой. В мире простых запросов это – забавная ошибка. Но когда агент, действуя автономно, принимает решения, влияющие на бизнес, эта ошибка становится зловещей тенью. Представьте себе рой этих агентов, созданных разными производителями, каждый со своим собственным разумом, и вы поймете, что нас ждет сложная симфония, где фальшь может разрушить всю мелодию.

Что же привело к столь резкому изменению настроений инвесторов? И стоит ли рассматривать текущее падение как возможность для приобретения ценных бумаг? Попытаемся разобраться в этой сложной ситуации, рассматривая ее не только с точки зрения финансовых показателей, но и с позиции наблюдателя, размышляющего о влиянии технологий на ход истории.

Lilly – компания, безусловно, крепкая. Сейчас у них лидирующие позиции в GLP-1 с инъекционными Mounjaro и Zepbound. И это здорово, правда. Но Wall Street, как обычно, переоценил будущее компании. Коэффициент P/E взлетел до 51. Это, знаете ли, как пытаться удержать воздушный шарик – рано или поздно он улетит. Для сравнения, средний P/E для S&P 500 (^GSPC 0.03%) около 28.