Сергей Холзаков

Недавно они отчитались о квартальных результатах, и это только усугубило мои опасения. Я не эксперт, но даже я вижу, что что-то идет не так. В общем, решил разобраться, что происходит с этой компанией, и стоит ли вообще пытаться поймать падающий нож. Или, в моем случае, увядающий цветок дивидендов.

Прежде чем начались торга, госпожа Рудофф из Piper Sandler, с присущей ей прямотой, урезала прогноз стоимости акций Figma вдвое – с семидесяти до тридцати пяти долларов. Понимаете, это как укоротить слишком длинное платье – иногда необходимо, но всегда немного болезненно. И, что примечательно, она всё ещё рекомендует покупать эти акции. Странная логика, но кто я такой, чтобы судить?

До публикации результатов второго квартала 2026 финансового года (завершившегося 31 декабря) стоимость акций более чем удвоилась за пять лет. После коррекции пятилетний рост составил приблизительно 85.5%, что незначительно ниже показателей S&P 500 (87%). Данная реакция рынка представляется излишне резкой и создает благоприятную возможность для приобретения акций.

К закрытию торгов акции упали более чем на 20%. Вроде бы, незначительное падение в масштабах рынка, но для тех, кто полагался на эту платформу, для тех, кто видел в ней возможность заработка – это ощутимый удар. Ирония судьбы: инструмент, призванный облегчить жизнь, сам становится источником тревог.

И вот, в этот день, когда рынок словно капризная барышня меняет свои настроения, индекс S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) опустился на 0.84% до 6,917, а Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC) свалился на 1.43%, остановившись на отметке 23,255. В этой суматохе, коллеги из PennyMac Financial Services (PFSI 0.48%) закрылись по цене 93.15 (с небольшим ростом в 0.09%), а UWM Holdings (UWMC 1.36%) – по 5.08 (с падением в 0.97%). Словно в театре абсурда, каждый играет свою роль, но кто же здесь режиссёр?

В общем, S&P 500 (^GSPC 0.84%) немного поскучал и упал на 0.85%, до 6,917. Nasdaq Composite (^IXIC 1.43%) решил поддержать грустное настроение и просел на 1.43%, до 23,255. Похоже, не все готовы к эйфории по поводу искусственного интеллекта. Microsoft (MSFT 2.86%) закрылась на $411.21 (-2.87%), а Oracle (ORCL 3.37%) и вовсе уныло закончила день на $154.6 (-3.41%). Видимо, инвесторы задумались, сколько же на самом деле стоит вся эта инфраструктура для ИИ. Впрочем, кто вообще считает деньги, когда речь идет о будущем?

Нельзя не отметить и структуру этого роста. Помимо увеличения числа подписчиков и повышения цен, заметную роль сыграл и зарождающийся рекламный бизнес, который уже составляет около 3% от общей выручки. Но самое любопытное – всё это достигнуто при значительном расширении операционной маржи. Словно корабль, ловко маневрирующий между рифами, Netflix демонстрирует удивительную устойчивость.

Alphabet, владелец Google, выросла на 13 400% с 2005 года, благодаря доминированию в поисковых системах. Nvidia, в свою очередь, показала рост в 136 300%, став основой для искусственного интеллекта, в который сейчас вбуханы триллионы. Понимаете, триллионы. Цифра, конечно, впечатляет. Но, как оказалось, есть кое-что интереснее.

В последнем квартальном отчете (за период, закончившийся 27 декабря) Intel показала себя вполне неплохо, превзойдя ожидания аналитиков как по выручке, так и по прибыли. Выручка в 13,7 миллиарда долларов оказалась выше прогнозируемых 13,4 миллиарда, а скорректированная прибыль на акцию – 0,15 доллара против ожидаемых 0,08. Но вот в прогнозе выручки на текущий квартал кроется загвоздка. Он оказался немного ниже среднего значения прогнозов аналитиков (12,2 миллиарда долларов против 12,6 миллиарда). (Представьте себе, что вы пытаетесь построить башню из печенья, но у вас на пару печенек меньше, чем планировалось. Вроде бы мелочь, но башня может и не получиться.)