Сергей Холзаков 
На этом фоне особенно заметно, как будто, отвернулось от одной компании. Компания, демонстрировавшая в последние годы впечатляющий рост, чьи акции взлетали ввысь, казалось бы, без особых причин. Компания, обладающая, как утверждают, всем необходимым для дальнейшего развития. Но рынок, знаете ли, не любит слишком уж оптимистичных прогнозов.
Они подняли стандартную подписку почти до двадцати баксов. Двадцать! За что? За возможность смотреть, как незнакомцы живут чужой жизнью? За бесконечные драмы и комедии, которые забываются через неделю? Премиум – и вовсе за гранью. А еще они решили, что добавление еще одного члена семьи – это роскошь, за которую нужно платить отдельно. Роскошь! Да они просто издеваются.
Агентство Moody’s, весьма авторитетное в финансовых вопросах, представило свою модель, основанную на искусственном интеллекте, которая предсказывает вероятность рецессии в Соединенных Штатах на уровне сорок девяти процентов. Цифра, признаться, несколько тревожная, особенно если вспомнить, что в течение последних восьмидесяти лет, каждый раз, когда вероятность пересекала отметку в пятьдесят процентов, за ней неизменно следовало экономическое спадение.
Акции «ФосАгро» и «Акрон» демонстрируют снижение, и это требует пристального внимания. Однако, я не вижу здесь катастрофы, а скорее, временную переоценку. Сектор удобрений всегда был цикличен, и текущая коррекция может быть связана с сезонными факторами или краткосрочными изменениями спроса. Но мы должны копать глубже. Важно понимать, что будущее сельского хозяйства связано с точным земледелием, инновационными удобрениями и биологическими решениями. Компании, которые инвестируют в эти направления, будут лидерами завтрашнего дня. «ФосАгро» и «Акрон» должны переосмыслить свою стратегию и адаптироваться к новым реалиям, иначе они рискуют упустить поезд.
Акции компании упали процентов на двадцать пять за последний год, и вот тут-то и стало понятно, что взлёт этот не бесконечен. До этого компания никогда не зарабатывала больше десяти долларов на акцию. Теперь-то и посмотрим, что за взлёт был – мастерство управления или просто удачное стечение обстоятельств. Как говорил один мудрец, «не всё то золото, что блестит».
Brookfield Renewable… Звучит почти как имя старинного рода. И не зря. Это не просто производитель энергии, это владелец рек, ветров и солнечных лучей. Они не зависят от капризов шейхов и политических интриг. Их активы – это сама природа, заключенная в долгосрочные контракты. Представьте себе, они заключают соглашения с городами и корпорациями, гарантируя поставку энергии на десятилетия вперед. И самое главное – эти контракты привязаны к инфляции. То есть, чем больше растут цены, тем больше зарабатывает Brookfield. Гениально, не правда ли? Как будто сам Мефистофель нашептал им эту идею. Они обещают рост дивидендов на 5-9% в год. И это не пустые обещания, а вполне обоснованные ожидания. 4% дивидендная доходность и двузначный рост прибыли – это достойный результат, особенно в наше смутное время. Впрочем, даже если цены на нефть рухнут, у них всегда останется вода, ветер и солнце. А это, поверьте мне, гораздо надежнее, чем нефтяная игла.
А вот эти рублевые вклады… 95% – это, знаете ли, уже перебор. Вспоминается анекдот про клад, который спрятали так хорошо, что даже сами забыли где. То есть, народ, видите ли, предпочитает хранить деньги в национальной валюте. Что тут сказать? Наверное, не верят в будущее доллара или евро. Или просто некуда девать деньги. В любом случае, это говорит о том, что в экономике все-таки есть определенная стабильность. Хотя, как говорил профессор Преображенский, «Разруха не в клозетах, а в головах». И эта стабильность может быть очень хрупкой.
Недавние события на Ближнем Востоке, а именно закрытие Ормузского пролива (через который, к слову, проходит примерно пятая часть мировых поставок нефти и газа), внесли определенную сумятицу. Цены на энергоносители, как вы понимаете, закономерно поползли вверх. А это, в свою очередь, может заставить некоторые страны пересмотреть свои энергетические стратегии. И, как ни странно, ядерная энергия снова может оказаться в выигрыше. (Интересно, а учитывает ли кто-нибудь вероятность того, что Ормузский пролив закроется из-за гигантского кальмара? Просто на всякий случай.)
Причин для этого бума хватало: искусственный интеллект, квантовые вычисления, неплохие отчеты компаний, да и налоговая реформа президента Трампа, снизившая ставку корпоративного налога до 21%, тоже сыграла свою роль. Но, знаете, как говорят в Одессе, у каждой истории есть своя подводная часть. И эта подводная часть – дешевые деньги, точнее, низкие процентные ставки.
С 2020 года маржа Eli Lilly – и валовая, и операционная – претерпела незримую, но ощутимую трансформацию. Она словно оттаяла после долгой зимы, превзойдя показатели себе подобных. В этом нет магии, но есть понимание ритма, чувство времени. Взлет продаж Zepbound и Mounjaro, препаратов, дарующих надежду тем, кто сражается с избыточным весом и диабетом, – лишь видимая часть айсберга. Растущие продажи, безусловно, важны, но важнее то, что они растут быстрее, чем расходы. Это не просто эффективность производства, это – гармония между желанием и возможностью.