Сергей Холзаков

Стоимость сделки рассчитана на основе взвешенной средней цены продажи по форме 4 SEC (43,51 доллара); стоимость после сделки рассчитана на основе цены закрытия рынка 6 апреля 2026 года (46,02 доллара).

В минувшем году открылось сто пятьдесят четыре новых точки в двадцати двух штатах. Выручка подскочила почти на двадцать восемь процентов, а чистая прибыль удваилась – с шестидесяти шести с половиной миллионов до ста семнадцати с половиной. Цифры, конечно, радуют глаз, но за ними – труд тысяч людей, что каждое утро встают, чтобы сварить чашку кофе для уставшего путника.

Все эти компании с подписками – это как бы постоянный экзамен. Удержать клиента сложнее, чем привлечь. Этот самый «отток» (churn rate, как говорят финансисты, чтобы звучало умнее) – это как вода сквозь пальцы. Чем ниже – тем лучше. Netflix, надо сказать, эту цифру держит в секрете. Но, знаете, когда CEO на конференции хвастается, что у них всё просто отлично, а потом эта информация подтверждается… ну, это как узнать, что ваш бывший наконец-то женился на ком-то, кто его не терпит. Неприятно, но предсказуемо.

Alphabet, или, как её называют в просторечии, Google, занялась поиском способа уменьшить стоимость вычислений, необходимых для поддержания растущей потребности в искусственном интеллекте. Это, в сущности, попытка создать более экономичную модель Вселенной, если позволите столь смелое сравнение. И дело не в самих вычислениях, а в памяти – той самой, что, согласно некоторым гностическим текстам, является ключом к пониманию времени.

Очевидно, что вся эта вакханалия основана на… чём? На вере в будущее? На хайпе вокруг AI? На наивной надежде, что Bloom сможет накормить весь этот цифровой монстр? Оценка, как и в любом безумном забеге, оторвалась от реальности. Обещают 2 миллиарда выручки в 2025-м, а потом взрывной рост на 55%… Звучит красиво. Но даже если они достигнут этих 3.3 миллиарда, P/S будет около 11.5. ЭТО НЕУДЕРЖИМО. Это как пытаться взлететь на воздушном шаре, надутом гелием, который утекает сквозь пальцы. Коррекция неизбежна. Они говорят о наращивании мощностей… быстро и недорого… Да, конечно. Всегда так говорят.

Брент, эта капризная дама нефтяных рынков, взлетела в марте на целых 43%, достигнув почти 104 долларов за баррель. А WTI, американский сорт, и вовсе превзошел себя, взлетев на 51%! Это был самый значительный месячный рост с 2020 года. Оба сорта продемонстрировали рост более чем на 70% за первый квартал, что является самым большим квартальным скачком для Брент с 1990 года. Поистине, зрелище достойное пера самого Корнеля!

Центральные банки мира, как голодные стервятники, скупали золото. Зачем? Чтобы спрятать свои богатства от надвигающейся бури. От доллара, который трещит по швам. После того, как Россия почувствовала холод американских санкций, все поняли: держать яйца в одной корзине – верная дорога к нервному срыву. А потом – Ближний Восток. Этот вечный источник хаоса и нефти. Война там – это не просто конфликт, это – катализатор. Подталкивает инфляцию, взрывает цены на энергоносители, и вообще, создает ощущение, что мир сошел с ума. И знаете что? Он, пожалуй, и сошел.

В 2017 году, когда 737 MAX только-только сошел с конвейера, казалось, что Боинг вот-вот покорит небеса. Но судьба, как капризная любовница, часто играет с ожиданиями. И вот, спустя годы, вместо триумфа, компания столкнулась с тем, что можно назвать лишь одной фразой: недостаток средств для строительства будущего. Проблемы, конечно, были разные: и собственные ошибки, и тени, брошенные пандемией, но главная беда заключалась в том, что даже самые надежные машины нуждаются в постоянном притоке энергии, а у Боинга эта энергия, похоже, иссякала.

И среди этого благоговения перед белым халатом, среди Johnson & Johnson и DaVita Inc., вырисовывается неожиданный чемпион. Компания, которую еще недавно хоронили заживо, а теперь она, представьте себе, лидирует по росту в S&P 500. Moderna. Да-да, та самая Moderna, которая внезапно вспомнила, что умеет не только вакцины делать. Это как если бы голем вдруг начал вышивать крестиком. Неожиданно, не так ли?