Сергей Холзаков

Демократия, правовое государство, научный прогресс, институты, вроде Федеральной резервной системы… все это, словно невидимые стены, ограждало инвестиции от невзгод. И деньги, как птицы, устремлялись сюда со всего мира. Япония, Канада… они вливали свои капиталы в американскую экономику, будто надеясь укрыться от надвигающейся зимы.

Энтузиазм, как водится, быстро угас. Акции пошли вниз, и сейчас, если посмотреть, упали больше чем на 62% за год. Ну да, логично. Все эти «инновационные» компании сначала взлетают на хайпе, а потом падают в реальность. Хотя, конечно, всегда есть любители поймать падающий нож. Я, признаться, не из их числа.

Kimberly-Clark специализируется на бумажной продукции личной гигиены – подгузниках, салфетках и прочем необходимом. Clorox же, как вы знаете, доминирует на рынке чистящих и отбеливающих средств. Обе компании сталкиваются с высокими ценами на сырье и жесткой конкуренцией. И, тем не менее, они остаются привлекательными для инвесторов, поскольку предлагают продукты, которые потребители покупают независимо от экономической ситуации. Впрочем, «независимо» – это, конечно, преувеличение. Все мы, увы, подвержены капризам рынка.

Nvidia, эта тихая сила, взращенная в тени гигантов, долгое время оставалась незамеченной. Ее взлет, подобно медленному, но неуклонному восхождению реки к морю, казался предопределенным, но не всегда очевидным. За последние пять лет она превратилась в двенадцатикратный дар для тех, кто уловил ее ритм, опережая рынок, словно опытный танцор, предвидящий каждый поворот. Однако, в этом году ее рост, хоть и заметный, казался сдержанным, словно она устала от своего собственного успеха.

На момент написания, дивидендная доходность CVS составляет почти 2,9%, что более чем в 2,5 раза превышает средний показатель по S&P 500. И хотя привлекательный дивиденд всегда радует глаз, его ценность определяется лишь устойчивостью выплат. Ведь в мире финансов, как и в хороших манерах, нельзя обещать больше, чем можешь исполнить.

Позвольте отступить и взглянуть на причины, побудившие нас обратить внимание на Софи. В течение последних трех лет акции компании утроились, несмотря на текущее падение. В чем же секрет? Софи – это банк нового поколения, полностью цифровой, избавленный от бремени дорогостоящих офисов и консервативных традиций. Вместо этого, все ресурсы направлены на создание удобной платформы и внедрение инноваций. Словно молодой дворянин, стремящийся завоевать расположение дамы сердца, Софи усердно работает над своим обликом.

Весной, словно тень, над Super Micro нависла неприятная история. Двое сотрудников, один из которых – старейший член совета директоров, и некий подрядчик в далекой, туманной Формозе, были обвинены в контрабанде серверов, предназначенных для искусственного интеллекта, в Поднебесную. Дело, прямо скажем, не красило компанию. Она, конечно, заявила о сотрудничестве со следствием, но осадок остался.

Этот скачок в оценке, как ни странно, связан с новостью о том, что правительство США рассматривает возможность инвестиций в компании, занимающиеся разработкой дронов. К 2026 году акции выросли на целых 81.5%! Представьте себе, если бы вы вложили в Red Cat в начале 2026 года, вы бы сейчас, вероятно, сидели на Багамах, попивая что-нибудь экзотическое. Хотя, конечно, инвестиции – это всегда лотерея. Иногда вы выигрываете, иногда – нет. Но сегодня Red Cat явно выиграет.

Когда цена актива обрушивается с такой скоростью, возникает искушение увидеть в этом проявление некоего высшего порядка, закономерность, скрытую от непосвященных. Возможно ли, что рынок, подобно безумному картографу, преувеличил значение незначительных деталей, создав искаженную карту ценности? Или же мы наблюдаем лишь очередное проявление хаоса, не поддающегося никакому анализу?