Сергей Холзаков

Согласно отчетности, представленной в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) 15 мая 2026 года, Boxer Capital Management увеличил свою долю в Vir Biotechnology на 1 241 000 акций. Сумма сделки, по предварительным оценкам, составила 9,89 миллиона долларов, рассчитанная на основе средней цены закрытия за период с 1 января по 31 марта 2026 года. За квартал стоимость портфеля Boxer Capital, инвестированного в Vir Biotechnology, выросла на 12,95 миллиона долларов, что отражает как увеличение количества акций, так и изменение рыночной стоимости.

Все эти гиганты, естественно, оцениваются в триллионы долларов. Но, как известно из законов вселенной (и биржевых сводок), не все триллионы одинаково полезны. Некоторые акции стоят как космический корабль, а другие – как немного подержанный космический корабль. Итак, давайте попробуем выяснить, где же скрывается настоящая выгода.

Принимая во внимание, что рынок космических технологий находится в стадии активного роста, и учитывая, что многие из новых игроков в этой области пока не продемонстрировали достаточной финансовой устойчивости, компания Nvidia представляется весьма разумным приобретением. Она, конечно, не является исключительно «космической» компанией, но эта диверсификация, на мой взгляд, является скорее достоинством, чем недостатком. Нельзя не отметить, что стремление к исключительному росту, без учета финансовой осмотрительности, редко приводит к долгосрочному успеху.

11 мая Plug Power обнародовала результаты первого квартала, и, подобно долгожданному дождю после засухи, эти цифры превзошли самые смелые ожидания Уолл-стрит. Продажи и прибыль оказались выше, чем предсказывали аналитики, словно компания, устав от бесплодных усилий, наконец-то нашла свой путь. Вслед за отчётом последовали повышения рейтингов и целевых цен от различных инвестиционных фирм, словно признание в том, что компания заслуживает большего, чем просто мимолетный интерес.

Траектория роста доходов Snap напоминает скорее уставшего пони, чем скачущего единорога. За последние три года компания показывает всего 8,8% годового роста, что, мягко говоря, не соответствует ожиданиям от компаний, живущих на кредитные каникулы. Для сравнения, Meta Platforms демонстрирует 19,9% CAGR за тот же период. Разница, как говорится, колоссальная. Это как сравнивать телегу, запряженную улиткой, с магическим ковром.

Итак, господин из «Cormorant», не моргнув глазом, приобрел 950,000 акций «Dianthus» – сумма, достойная небольшого княжества, – что обошлось ему в 55 миллионов долларов. И все это – на пике безумного, поистине астрономического роста! Акции компании взлетели на 350% за год! Неужели господин из «Cormorant» сошел с ума? Или же он видит то, чего не видим мы, простые наблюдатели?

На первый взгляд, Lumentum не выглядит очевидным бенефициаром бума ИИ. Но представьте себе, как растут эти системы, как ненасытно они требуют данных. Количество информации, перетекающей между серверами и чипами, растет экспоненциально. И вот где возникает узкое место. Узкое место, которое Lumentum, кажется, пытается устранить.

В 2022 году отношение цены к балансовой стоимости (P/B) у Ситигруп было жалкие 0.5x. Словно проснувшись от кошмара, сегодня оно достигло 1.1x. Отношение цены к прибыли (P/E) подскочило с 6x до 15x. Иными словами, раньше можно было купить частичку Ситигруп за гроши, а теперь… теперь придется немного раскошелиться. Но не спешите отворачиваться!