Сергей Холзаков

В мае 2026 года, если верить этим записям, True North Advisors увеличили свои владения на 151,556 акций, вложив около 5.99 миллионов долларов. Сумма, конечно, ничтожна по сравнению с астрономическими величинами, циркулирующими в современных финансовых системах, но любопытна сама по себе. Это словно капля воды, брошенная в бездонный колодец, способная породить волны, чьи последствия невозможно предвидеть.

А произошло вот что. В первом квартале мы уменьшили долю в этом самом Vanguard Core-Plus Bond Fund. Зачем? А потому что рынок – штука непредсказуемая, как погода в апреле. Просчитали, взвесили, да и решили, что лучше иметь чуть меньше, да надежнее. Оцениваем эту операцию примерно в $3.37 миллиона, если верить квартальным ценам. В итоге, у нас осталось 82,220 акций, стоимостью около $6.38 миллиона. Общее уменьшение капитала составило $3.40 миллиона, с учетом всех колебаний рынка. Не катастрофа, скажу я вам, а вполне разумный шаг.

Tenable, если угодно, не гигант, подобно CrowdStrike или Palo Alto Networks, чьи имена гремят в коридорах власти и финансов. Её капитализация, скромные 2,4 миллиарда долларов, скорее напоминает о маленькой рыбацкой деревушке, затерянной среди бескрайних океанских волн. Но эта деревушка, как ни странно, хранит секрет, способный защитить целые империи. Tenable специализируется на управлении уязвимостями – проактивной форме кибербезопасности, которая позволяет выявлять слабые места в корпоративных сетях до того, как они будут использованы злоумышленниками. Это, знаете ли, как выявлять гниль в яблоке до того, как она испортит всю корзину.

Оцениваемая в два триллиона долларов SpaceX – компания уже зрелая, почти перекормленная. Большую часть роста она, кажется, оставила позади. К тому же, приобретение ею xAI, этой фабрики генеративных иллюзий, наводит на подозрения. Неужели господин Маск решил подстраховаться, вложив деньги в еще более эфемерные активы? Как говорится, от греха подальше.

Кстати, у Once Capital Management неплохой портфель. NVDA, ASTS, RKLB… Все как положено. Инвестируют в то, что сейчас модно. А Intuitive Machines составляет всего 1,19% их активов. То есть, не особо они и верят в эту компанию, если честно. Хотя, с другой стороны, может это просто такая тактика – немного инвестировать, посмотреть, что будет. Я вот тоже так иногда делаю. Купил немного, а потом думаю, что с этим всем делать.

Согласно документам, поданным в SEC, Penn Capital Management Company сократила свою долю в The RealReal на упомянутые 1 130 234 акций в течение первого квартала. Словно опытный садовник, обрезающий увядшие ветви, фонд пересмотрел свой портфель. Общая стоимость сделки составила приблизительно 14,30 миллиона долларов, исходя из средней цены закрытия за период. На конец квартала в распоряжении фонда осталось 206 440 акций, что, по нынешним меркам, кажется скромным капиталом. Общее изменение чистой позиции, учитывающее как торговые операции, так и колебания цен, составило снижение на 19,24 миллиона долларов. Похоже, что даже на финансовом поле, как и в жизни, не всегда удается удержать достигнутое.

В этой суматохе я обратил внимание на компанию Rivian. Не то чтобы она была мне особенно симпатична, но в хаосе рыночных спекуляций, она, как мне кажется, может оказаться неожиданным бенефициаром. И не потому, что она превосходит Tesla в технических характеристиках – нет, здесь все гораздо сложнее. Скорее, потому, что в мире, одержимом инновациями, старые правила перестают действовать.

На прошлой неделе акции Qualcomm подскочили. Вроде бы, обычный отчёт. Но в этом отчёте, как мне кажется, сквозь сухие цифры проглядывает надежда. Надежда не на золотые горы, а на то, что даже гигант, завязший в трясине рутины, может вырваться вперед. Посмотрим, что заставило рынок обратить внимание на эту компанию, и почему я думаю, что Qualcomm – это недооцененный бриллиант, способный засиять в 2026 году.