Сергей Холзаков

Вопрос, который занимают разумные инвесторы, заключается не в том, был ли этот подъем оправдан, а в том, может ли он продолжаться. Ниже я постараюсь рассмотреть два фактора, которые могут подтолкнуть акции вверх, даже когда очевидные тенденции, связанные с инфраструктурой ИИ, уже учтены в цене. Впрочем, иллюзий строить не будем – любые взлеты рано или поздно сменяются падениями. Вопрос лишь в том, насколько долгим окажется период эйфории.

Однако, как и всякое новое явление, квантовые вычисления не могут оставаться в тени вечно. По оценкам Grand View Research, рынок квантовых вычислений, подобно молодому ростку, будет стремительно расти, увеличиваясь на 20,5% ежегодно в период с 2025 по 2030 год. Ибо потребность в более мощных вычислительных инструментах неискоренима, а квантовые системы, несмотря на свою прихотливость, обещают возможности, недоступные классическим компьютерам. Подобно тому, как паровой двигатель изменил облик промышленности, квантовые вычисления могут революционизировать многие сферы нашей жизни, от искусственного интеллекта до разработки новых лекарств.

Кроме SpaceX, в этом году на бирже появились HawkEye 360 (HAWK +2.77%), York Space Systems (YSS +2.04%), и MDA Space (MDA +4.66%). Последняя, кстати, канадская, но теперь торгуется и в Нью-Йорке, и в Торонто. Какая из этих компаний, если повезет, не сгорит в атмосфере? Давайте попробуем разобраться. Не обещаю, что будет весело. Просто констатация фактов, знаете ли.

Значения сделки и после сделки основаны на средней взвешенной цене по форме 4 SEC (14,27 долларов). Небольшая цифра, если смотреть на масштабы корпоративных богатств. Но для кого-то это может быть месячный, а то и годовой доход.

Модели ИИ требуют колоссальной вычислительной мощности, что, в свою очередь, порождает значительное количество тепла. Это тепло концентрируется в центрах обработки данных, размеры которых варьируются от нескольких тысяч до миллионов квадратных футов. Эти объекты требуют сложных систем терморегулирования для предотвращения перегрева. Иными словами, без эффективного охлаждения, все эти «умные» машины просто расплавятся.

И вот, в очередном витке этого бесконечного процесса, стало известно, какие новые модели призваны вывести Ford на новый уровень прибыльности в Европе. Однако, на этот раз, надвигающаяся угроза представляется куда более серьезной, чем когда-либо прежде. Угроза, которая не просто усложняет задачу, а ставит под вопрос саму возможность достижения успеха.

Оценка компании взлетела за прошедший год – прирост свыше 1200% с мая прошлого года – в основном благодаря спросу со стороны новых дата-центров на чистое, надежное энергоснабжение. Если выразить это в цифрах: выручка за первый квартал выросла на 130% по сравнению с прошлым годом, что подкрепляется 208%-ным ростом выручки от продукции. Компания рассчитывает получить от 3,4 до 3,8 миллиардов долларов в 2026 году – рекордный показатель, если удастся его достичь. Этот прогноз, однако, кажется чем-то вроде устного обещания, данного в полумраке.

Intel, этот титан компьютерной индустрии, зарабатывает на конструировании и производстве компонентов, процессоров и вычислительных систем. Они, как опытные архитекторы, возводят дворцы из кремния, но даже самые прочные сооружения подвержены эрозии времени и прихотям рынка. Их сотрудничество с Alphabet, владеющей Google, по разработке облачной инфраструктуры нового поколения – шаг в правильном направлении, хотя и напоминает попытку удержать мираж. Валовая маржа в 39% – достойный показатель, но, как говорил один мудрец, «достойно» – это всего лишь начало.