Сергей Холзаков

Данные рассчитаны на основе цены акции в момент сделки: 19,69 долларов.

Растущий спрос на электроэнергию, безусловно, создает возможности. Однако, как часто бывает, за радужными перспективами скрываются подводные камни. Компании, обещающие золотые горы дивидендов, должны быть подвергнуты тщательному анализу. Долги, капитальные вложения, конкуренция… Все это – лишь видимая часть айсберга. А что скрывается в глубинах? Там, в полумраке, обитают призраки банкротств и обманутых надежд.

Фонд HPS Corporate Lending Fund представляет собой непубличную компанию развития бизнеса (BDC), управляемую специалистами BlackRock. По сути, он предоставляет ссуды небольшим предприятиям, лишенным доступа к традиционным источникам капитала. Существуют и публично торгуемые BDC, привлекающие инвесторов обещаниями высоких дивидендов, достигающих, порой, десяти и даже более процентов. Однако, следует помнить, что столь щедрая доходность сопряжена с риском, ведь малым предприятиям нередко бывает непросто своевременно погашать свои долговые обязательства, особенно в периоды экономической нестабильности или отраслевых спадов.

Впрочем, в этом хаосе, в этой бюрократической машине, существует ниша для осторожного инвестора. Компании, производящие товары первой необходимости, те, чьи продукты не подвержены капризам экономической конъюнктуры, могут послужить своеобразным убежищем. Не пристанищем, разумеется, а лишь местом, где можно переждать бурю, пока не прояснится, куда движется этот неуправляемый механизм.

Медитроник – титан медицинской индустрии. Но даже титаны подвержены болезням. В последние годы компания страдала от недуга, который часто поражает крупных игроков: бюрократия, медлительность, потеря гибкости. Рост замедлился, затраты взлетели… Это не трагедия, но и не триумф. Это, скорее, естественный процесс старения, который требует болезненной перестройки. И компания, к счастью, осознала это и приступила к исцелению. Вопрос лишь в том, хватит ли ей сил и времени, чтобы вернуть себе былую энергию.

Акции MercadoLibre, этого короля электронной коммерции, рухнули на 17% за последние шесть дней. Один только отчет, и вся гордость улетучилась! DLocal и Nu объявили свои цифры в четверг вечером, и к пятнице акции пошли вниз – 13% и 6% соответственно. Словно их кто-то подтолкнул с горы.

Никто, разумеется, не заглянет в голову этого гения, но давайте прикинем, что может произойти. Потому что, как говорил мой дедушка, «Если что-то кажется слишком безумным, чтобы быть правдой… скорее всего, это правда, и Илон это придумал.» Итак, четыре вещи, о которых стоит задуматься, если это слияние все-таки произойдет.

В первом квартале 2026-го они избавились от 230,003 акций. Осталось 93,037, на 4.7 миллиона. Это как отрезать хвост больному псу – не убивает, но избавляет от ненужной нагрузки. В цифрах это выглядит так: доля GPIX в портфеле сократилась с 3.9% до 1.2%. Раньше это был заметный груз, теперь – обычный пассажир.