Считается, что акции с дивидендами от «голубых фишек» — надежный источник дохода. Однако в условиях роста процентных ставок в 2022–2023 годах такие активы утратили привлекательность, уступив место облигациям и депозитам с более высокой доходностью. Решение Федеральной резервной системы США (ФРС) о снижении ключевой ставки в 2024 году и ожидаемые дальнейшие корректировки вновь переключают фокус инвесторов на дивидендные бумаги с низкой оценкой и устойчивой бизнес-моделью.
Одной из таких компаний, по мнению части аналитиков, является Vici Properties (VICI) — ризик, владеющий казино и развлекательными объектами. Компания демонстрирует стабильную доходность, но её стратегия требует детального анализа.
Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!
Подписаться сейчас!Что отличает Vici Properties от других РИО?
Как ризик, Vici генерирует доход через аренду недвижимости, распределяя 90% прибыли в виде дивидендов. Основной метрикой оценки эффективности выступает показатель AFFO на акцию. В отличие от крупных РИО, владеющих тысячами объектов, Vici сосредоточена на 93 объектах с 100%-ной заполняемостью. Рост AFFO на акцию обеспечивает покрытие дивидендов, но зависимость от долгосрочных арендных договоров создает потенциальные риски.
| Метрика | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | Q1 2025 | Q2 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Число объектов | 28 | 49 | 93 | 93 | 93 | 93 |
| Заполняемость | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% |
| AFFO на акцию | $1.82 | $1.93 | $2.15 | $2.26 | $0.58 | $0.60 |
| Дивиденды на акцию | $1.38 | $1.50 | $1.61 | $1.695 | $0.4325 | $0.4325 |
Основные арендаторы — Caesar’s Entertainment, MGM Resorts, Penn Entertainment и Century Casinos. Расширение портфеля за счет аренды локаций для боулинга, спортивных комплексов и отелей Great Wolf может снизить специфический риск отраслевой зависимости. Однако регулирование казино ограничивает маневренность арендаторов, что формально снижает риск расторжения договоров.
Контроль затрат осуществляется через три механизма: структуру трипл-нет-лизинга, индексацию арендной платы на инфляцию и перенаправление капитала в Partner Property Growth Fund. Эти меры позволяют повышать доходность, но требуют постоянной адаптации к изменениям в экономической среде.
Потенциальные риски и альтернативы
- Зависимость от долгосрочных арендных договоров с казино и развлекательными компаниями.
- Восприимчивость к изменению процентных ставок и экономических циклов.
- Ограниченная возможность масштабирования за счет новых активов.
- Риски, связанные с ужесточением регулирования игровой индустрии.
Ожидаемый рост AFFO на 4–5% в 2025 году и дивидендная доходность 5.3% выглядят привлекательно по сравнению с государственными облигациями. Однако текущая оценка в 14 крат AFFO требует анализа долгосрочной устойчивости бизнес-модели. Решение о покупке должно учитывать индивидуальные инвестиционные горизонты и уровень рисков.
Итог: Vici Properties — инструмент, заслуживающий внимания, но не гарантирующий успех. 📉
Смотрите также
- Озон Фармацевтика акции прогноз. Цена OZPH
- Банк ВТБ акции прогноз. Цена VTBR
- Прогноз нефти
- Корпоративный Центр Икс 5 акции прогноз. Цена X5
- IVA Technologies акции прогноз. Цена IVAT
- Интер РАО ЕЭС акции прогноз. Цена IRAO
- ЛУКОЙЛ акции прогноз. Цена LKOH
- Норникель акции прогноз. Цена GMKN
- Прогноз курса евро к шекелю
- Объединенная авиастроительная корпорация акции прогноз. Цена UNAC
2025-08-02 13:34