Аналитический обзор рынка (29.09.2025 02:32)

Макроэкономический обзор

Торговая сессия 28 сентября 2025 года на МосБирже прошла с минимальной динамикой, индекс снизился на 0,15% до 2721,83 п. Ключевым фактором, определяющим текущую рыночную ситуацию, является геополитическая неопределенность, в частности, ожидание публикации нового пакета санкций ЕС и отсутствие прогресса в мирных переговорах между Россией и Украиной. Дополнительное давление оказывают спекуляции вокруг плана перемирия в секторе Газа, предложенного Дональдом Трампом, и возможного увеличения добычи нефти странами ОПЕК+ в ноябре.

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

Акции «Газпром нефти» находятся в фокусе внимания инвесторов в связи с предстоящим голосованием по дивидендам. Совет директоров рекомендовал выплату в размере 17,3 рубля на акцию за 1 полугодие. Данная рекомендация может оказать поддержку котировкам, однако ключевым фактором остается динамика цен на нефть и геополитическая ситуация. «Татнефть» продемонстрировала коррекцию (-0,91% ао, -0,56% ап) после роста, обусловленного утверждением дивидендов за 1 полугодие (14,35 рубля на акцию). Следует отметить, что дивидендная доходность по акциям «Татнефти» составляет около 6.5% годовых (при текущей цене акции), что является привлекательным показателем для долгосрочных инвесторов.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Металлургический сектор

Акции НЛМК и «Северстали» показали отрицательную динамику (-0,84% и -0,51% соответственно). Данная тенденция обусловлена общими рыночными факторами и отсутствием позитивных новостей, способствующих росту котировок. Анализ мультипликаторов показывает, что P/E для данных компаний находится на уровне 7-8, что указывает на их относительную недооцененность.

Химическая промышленность

Акции «Акрона» продемонстрировали снижение на 0,97%. Несмотря на это, компания остается прибыльной, с рентабельностью EBITDA около 20%. Ключевым фактором для дальнейшего роста котировок является восстановление спроса на удобрения на внешних рынках.

IT-сектор

Аутсайдером сессии стали акции «Позитива» (-1,02%). Данная коррекция обусловлена анонсом повышения льготного тарифа страховых взносов для IT-компаний, что, по мнению экспертов, может негативно повлиять на разработчиков ПО из-за высокой доли расходов на персонал. Следовательно, увеличение налоговой нагрузки может снизить чистую прибыль компании.

Промышленность

Акции «КАМАЗа» показали значительный рост (+2,85%), что может быть связано со спекулятивными факторами или позитивными новостями, не отраженными в дайджесте. Акции ОГК-2 и ТГК также продемонстрировали положительную динамику (+1,77% и +1% соответственно), что может быть связано с сезонным фактором или улучшением операционных показателей. Акции Эн+ снизились на 0,69%.

Строительный сектор

Акции ПИК и БСП показали умеренный рост (+0,82% и +0,67% соответственно). Данная тенденция может быть связана с ожиданиями улучшения ситуации на рынке недвижимости.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского фондового рынка являются геополитическая неопределенность, возможное введение новых санкций, нестабильность цен на нефть и ухудшение макроэкономической ситуации. Кроме того, следует учитывать риски, связанные с изменением налогового законодательства, в частности, повышение льготного тарифа страховых взносов для IT-компаний.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций «КАМАЗа» на краткосрочную перспективу, основываясь на позитивной динамике и ожидании дальнейшего роста. Целевая цена: 50 рублей. Риск: высокая волатильность акций.

Консервативная идея

Рекомендовать долгосрочное инвестирование в акции «Татнефти», основываясь на стабильной дивидендной доходности и привлекательном P/E. Целевая цена: 70 рублей. Риск: зависимость от цен на нефть.