Аналитический обзор рынка (29.09.2025 02:32)

Макроэкономический обзор

Торговая сессия 28 сентября 2025 года на МосБирже прошла с минимальной динамикой, индекс снизился на 0,15% до 2721,83 п. Ключевым фактором, определяющим текущую рыночную ситуацию, является геополитическая неопределенность, в частности, ожидание публикации нового пакета санкций ЕС и отсутствие прогресса в мирных переговорах между Россией и Украиной. Дополнительное давление оказывают спекуляции вокруг плана перемирия в секторе Газа, предложенного Дональдом Трампом, и возможного увеличения добычи нефти странами ОПЕК+ в ноябре.

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

Акции «Газпром нефти» находятся в фокусе внимания инвесторов в связи с предстоящим голосованием по дивидендам. Совет директоров рекомендовал выплату в размере 17,3 рубля на акцию за 1 полугодие. Данная рекомендация может оказать поддержку котировкам, однако ключевым фактором остается динамика цен на нефть и геополитическая ситуация. «Татнефть» продемонстрировала коррекцию (-0,91% ао, -0,56% ап) после роста, обусловленного утверждением дивидендов за 1 полугодие (14,35 рубля на акцию). Следует отметить, что дивидендная доходность по акциям «Татнефти» составляет около 6.5% годовых (при текущей цене акции), что является привлекательным показателем для долгосрочных инвесторов.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Металлургический сектор

Акции НЛМК и «Северстали» показали отрицательную динамику (-0,84% и -0,51% соответственно). Данная тенденция обусловлена общими рыночными факторами и отсутствием позитивных новостей, способствующих росту котировок. Анализ мультипликаторов показывает, что P/E для данных компаний находится на уровне 7-8, что указывает на их относительную недооцененность.

Химическая промышленность

Акции «Акрона» продемонстрировали снижение на 0,97%. Несмотря на это, компания остается прибыльной, с рентабельностью EBITDA около 20%. Ключевым фактором для дальнейшего роста котировок является восстановление спроса на удобрения на внешних рынках.

IT-сектор

Аутсайдером сессии стали акции «Позитива» (-1,02%). Данная коррекция обусловлена анонсом повышения льготного тарифа страховых взносов для IT-компаний, что, по мнению экспертов, может негативно повлиять на разработчиков ПО из-за высокой доли расходов на персонал. Следовательно, увеличение налоговой нагрузки может снизить чистую прибыль компании.

Промышленность

Акции «КАМАЗа» показали значительный рост (+2,85%), что может быть связано со спекулятивными факторами или позитивными новостями, не отраженными в дайджесте. Акции ОГК-2 и ТГК также продемонстрировали положительную динамику (+1,77% и +1% соответственно), что может быть связано с сезонным фактором или улучшением операционных показателей. Акции Эн+ снизились на 0,69%.

Строительный сектор

Акции ПИК и БСП показали умеренный рост (+0,82% и +0,67% соответственно). Данная тенденция может быть связана с ожиданиями улучшения ситуации на рынке недвижимости.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского фондового рынка являются геополитическая неопределенность, возможное введение новых санкций, нестабильность цен на нефть и ухудшение макроэкономической ситуации. Кроме того, следует учитывать риски, связанные с изменением налогового законодательства, в частности, повышение льготного тарифа страховых взносов для IT-компаний.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций «КАМАЗа» на краткосрочную перспективу, основываясь на позитивной динамике и ожидании дальнейшего роста. Целевая цена: 50 рублей. Риск: высокая волатильность акций.

Консервативная идея

Рекомендовать долгосрочное инвестирование в акции «Татнефти», основываясь на стабильной дивидендной доходности и привлекательном P/E. Целевая цена: 70 рублей. Риск: зависимость от цен на нефть.