Аналитический обзор рынка (28.11.2025 19:32)

Макроэкономический обзор

Наблюдается умеренный позитив на российском рынке, подкрепленный встречей между президентом РФ и премьер-министром Венгрии, что потенциально открывает возможности для коммерческих переговоров, включая приобретение венгерской стороной активов российских нефтяных компаний. Курс доллара снизился до 78,2284 рублей, в то время как курс евро увеличился до 90,8190 рублей. Ожидания по поводу снижения процентной ставки ФРС усилились, что может повлиять на глобальные валютные рынки. Денежная база в России выросла на 6,4 млрд рублей за неделю, достигнув 19 139,3 млрд рублей. В целом, макроэкономическая ситуация характеризуется умеренным оптимизмом, но сохраняются риски, связанные с геополитической обстановкой и процентной политикой.

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор: «Транснефть» демонстрирует устойчивость, но потенциал роста ограничен. «Газпром» показал улучшение финансовых результатов в 3 квартале, однако выручка снизилась. Чистая прибыль «Газпром нефти» снизилась, а выручка сократилась. Анализ показывает, что сектор остается чувствительным к внешним факторам и требует внимательного мониторинга. «Роснефть» получит увеличение вычета по НДПИ, что окажет положительное влияние на ее финансовые показатели.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Ритейл: «Лента» подтверждает статус интересного инвестиционного кейса, фокусируясь на инвестициях в текущие проекты и откладывая выплату дивидендов. Компания придерживается консервативной стратегии M&A, не готовая совершать сделки любой ценой.

Строительство и недвижимость: Наблюдается оживление спроса на жилье в России, с ростом продаж квартир по договорам долевого участия на 18%. Объемы ввода и запуска жилья позволяют избежать дефицита предложения, хотя ситуация может различаться по регионам.

Металлургия: «Акрон» демонстрирует позитивные результаты, с ростом чистой прибыли на 82% и выручки на 24%. Компания оценена как переоцененная относительно сектора, с высоким EV/EBITDA.

Транспорт: РЖД зафиксировала снижение чистой прибыли за 9 месяцев, в то время как суммарные доходы остались на прежнем уровне.

Финансовый сектор: ВТБ получил разрешение на выделение второго юрлица с заблокированными активами. Динамика акций банка будет зависеть от маржи в условиях высокой ключевой ставки. Дивиденды ВТБ в ближайшем будущем маловероятны.

Прочие сектора: «ЭсЭфАй» зафиксировала значительное падение чистой прибыли, связанное с эффектом высокой базы и прекращением деятельности «Европлана«. «Южный Кузбасс» продемонстрировал снижение выручки и рост убытков. «Энергия» зафиксировала снижение валовой прибыли. «Полюс» переизбрал Востокова гендиректором.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются:

* Геополитическая нестабильность: Оказывает значительное влияние на российские рынки.
* Изменение процентной политики: Повышение или снижение процентной ставки может повлиять на финансовые результаты компаний.
* Валютные риски: Колебания курса рубля могут повлиять на экспортно-ориентированные компании.
* Регуляторные риски: Изменения в законодательстве могут повлиять на деятельность компаний.
* Риск блокировки WhatsApp: Может повлиять на коммуникационные стратегии компаний.
* Потенциальное увеличение НДС: С 2026 года НДС будет повышен до 22%, что может повлиять на потребительский спрос.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея: «Акрон» демонстрирует сильные финансовые результаты и потенциал роста, однако, компания оценена как переоцененная относительно сектора. Рассмотреть возможность краткосрочной позиции при условии коррекции цены.

Консервативная идея: «Транснефть» демонстрирует устойчивость в сложной среде. Рассмотреть возможность долгосрочного инвестирования в акции компании, учитывая ее стабильные денежные потоки и низкую волатильность.