Аналитический обзор рынка (27.10.2025 11:32)

Макроэкономический обзор

Глобальные рынки демонстрируют умеренный рост, реагируя на позитивные сигналы в переговорах между США и Китаем. Однако, общий настрой российского рынка остается пессимистичным. ЦБ РФ представил ряд сценариев развития экономики на ближайшие 3 года, варьирующиеся от дезинфляционного до рискового. Снижение ключевой ставки до 16,5% оказывает неоднозначное влияние на сегмент ВДО, удерживая доходности на высоком уровне относительно ключевой ставки. Усиление геополитической напряженности, выражающееся в введении санкций против турецких банков, оказывает дополнительное давление на финансовые рынки.

Анализ ключевых секторов и компаний

Угольная промышленность

137 угольным предприятиям России предоставлена налоговая отсрочка на общую сумму около 30 млрд рублей по страховым взносам и 5,6 млрд рублей по НДПИ. Данная мера свидетельствует о поддержке отрасли со стороны государства, однако не компенсирует потенциальные риски, связанные с волатильностью цен на уголь и экологическими требованиями.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Нефтегазовый сектор

Котировки Brent демонстрируют тенденцию к снижению, направляясь к уровню $69 за баррель, что связано с опасениями относительно перебоев с поставками нефти. “ЛУКОЙЛ” рассматривает вопрос о размере дивидендов, что станет маркером для рынка. Сохранение дивидендов поддержит индексы, в то время как их снижение усилит распродажу в «голубых фишках». “РуссНефть” демонстрирует потенциал роста при реструктуризации кредитной нагрузки, однако в 1 квартале 2026 года ожидается значительный отток денежных средств.

Металлургия и добыча полезных ископаемых

“Полюс” пока не отразил благоприятную конъюнктуру на рынке золота, что может свидетельствовать о внутренних проблемах или консервативной стратегии управления. “АЛРОСА” планирует добычу попутного золота на месторождениях алмазов в Мирном, что позволит диверсифицировать источники дохода и увеличить прибыльность.

Ритейл

X5 зафиксировала рост выручки в 3 квартале на 18,5%, однако чистая прибыль снизилась на 19,9%. Прогнозы по X5 ухудшаются, и будущие дивиденды могут разочаровать инвесторов. Розничная сеть “Верный” может сменить владельца, при этом наиболее вероятным покупателем является “Лента”. Данная сделка может привести к консолидации рынка и усилению конкуренции.

IT-сектор

“Софтлайн” продолжает обратный выкуп акций, планируя выкупить около 4,5 млн акций в течение следующих 12 месяцев. Выкуп акций может поддержать котировки в условиях волатильности и увеличить стоимость акций на 15-25% в течение 12 месяцев.

Финансовый сектор

Индекс МосБиржи упал ниже 2500 пунктов впервые с конца декабря 2024 года и способен опуститься ниже 2400 пунктов. Индекс RGBI также продемонстрировал снижение ниже 114 пунктов. Дивидендная доходность индекса составляет 6,6%, что является минимумом с 2022 года.

Сельское хозяйство

Объем биржевых торгов минудобрениями в сентябре вырос в 4,2 раза, а общий объем торгов с начала года превысил 200 тысяч тонн. Данная тенденция свидетельствует о восстановлении спроса на минудобрения и позитивных перспективах для отрасли.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются геополитическая напряженность, волатильность цен на нефть, снижение ключевой ставки ЦБ РФ, ухудшение макроэкономических показателей и снижение потребительского спроса. Введение санкций против турецких банков усиливает риски для финансового сектора. Неопределенность в отношении дивидендных выплат крупных компаний может привести к дальнейшему снижению котировок.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций “Софтлайн” на короткий срок (3-6 месяцев) с целью получения прибыли от обратного выкупа акций и потенциального роста котировок. Данная идея связана с высоким уровнем риска, однако может принести значительную прибыль.

Консервативная идея

Рассмотреть возможность инвестирования в облигации “Самолета” с возможностью обмена в акции. Данная идея позволяет получить стабильный доход от купонных выплат и потенциально увеличить прибыль от роста котировок акций. Ставка купона не превышает 13% годовых.