Аналитический обзор рынка (20.10.2025 14:32)

Аналитический обзор рынка (20.10.2025 14:32)

Макроэкономический обзор

На мировых рынках наблюдается преобладание оптимистичного настроя, чему способствует заявление Дональда Трампа о позитивном развитии торговых отношений с КНР. Однако, ключевым фактором неопределенности является предстоящее заседание ЦБ РФ и возможное снижение ключевой ставки, которое, согласно консенсус-прогнозу, может составить 50-100 б.п. Рынок ожидает конкретики, и дальнейшая динамика будет зависеть от решения регулятора. Наблюдается спекулятивное ослабление рубля перед заседанием ЦБ, что является краткосрочным явлением. В целом, индекс МосБиржи демонстрирует рост, однако впереди неделя ожиданий и возможной волатильности.

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор: ОПЕК планирует восстановить контроль над рынком, что может привести к стабилизации цен на нефть. «Газпром» демонстрирует рекордные суточные поставки газа в Китай по «Силе Сибири», превышая контрактные обязательства. Увеличение поставок в Китай выгодно «Газпрому» и CNPC, при этом выручка по трубопроводным поставкам за 2025 год может достигнуть $9,5–10,0 млрд. Совет ЕС утвердил поэтапный отказ от импорта российского газа с 1 января 2026 года, что создает риски для отрасли.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Металлургический сектор: «Северсталь» за 9 месяцев увеличила выпуск стали на 5%, однако чистая прибыль снизилась на 57% из-за снижения цен на металл и ограниченного экспорта. Компания приняла решение не распределять дивиденды за 3 квартал 2025 года в связи с ускоряющимся падением спроса и отрицательным свободным денежным потоком.

Транспорт и логистика: FESCO увеличила перевозки по линии Индия-ОАЭ-Новороссийск на 9% с начала года, что свидетельствует о росте объемов перевозок. Компания взяла в управление торговый порт и морское пароходство на Камчатке.

Строительный сектор и девелопмент: ЛСР демонстрирует неплохую динамику продаж после просадки во 2 квартале, однако темпы роста ниже, чем у Группы «Самолет». В целом, сегмент новостроек демонстрирует устойчивость.

Финансовый сектор: «Сбер» выглядит лучше, чем кредитные организации в среднем, и является привлекательной инвестиционной идеей. ВТБ, напротив, характеризуется высокими рисками повторной допэмиссии акций. Индекс гособлигаций RGBI растет, ожидая решения ЦБ по ставке.

Лизинг: ЛК «Европлан» демонстрирует снижение объема нового бизнеса за 9 месяцев, однако общее число лизинговых сделок превысило 701 тысячу.

Энергетика: Минэнерго предлагает новую модель регулирования энергоотрасли и возвращать часть налогов энергокомпаниям на развитие отрасли.

Телекоммуникации: «Ростелеком» расширяет доступ к технологиям VoWiFi и VoLTE.

Программное обеспечение: «Софтлайн» увеличил free-float до 25% в результате обмена акций.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются:

* Геополитические риски: Отказ от импорта российского газа со стороны ЕС.
* Макроэкономические риски: Снижение цен на металл и негативное влияние на прибыль металлургических компаний.
* Корпоративные риски: Высокие риски повторной допэмиссии акций ВТБ и отрицательный свободный денежный поток «Северстали».
* Рыночные риски: Волатильность на рынке акций перед заседанием ЦБ РФ.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея: Рассмотреть возможность покупки акций «ЛСР» с горизонтом роста до 20% на фоне стабильного денежного потока и роста цен в сегменте ипотечного кредитования.

Консервативная идея: Рекомендовать увеличение доли акций «Сбера» в портфеле на просадках, учитывая его устойчивое финансовое положение и потенциал роста. Также, можно рассмотреть инвестиции в индексные облигации (RGBI) в ожидании снижения ключевой ставки ЦБ РФ.

Рекомендации:

2025-10-20 14:33