Аналитический обзор рынка (17.12.2025 22:32)

Аналитический обзор рынка

Макроэкономический обзор

По данным за 15 декабря, недельная инфляция в России составила 0,05%, годовая – 6,08%. Несмотря на замедление, инфляционные ожидания населения в декабре выросли, что учитывается Банком России при принятии решений по денежно-кредитной политике. Согласно консенсус-прогнозу, ключевая ставка ЦБ будет снижена до 16% в ближайшую пятницу, однако существует вероятность паузы в начале 2026 года для оценки влияния НДС и ухудшения сырьевой конъюнктуры. Курс доллара установлен на уровне 80,3807 рублей, евро – 94,1478 рубля. Рынок демонстрирует осторожность в ожидании дальнейших решений ЦБ и геополитической обстановки, что отражается на индексе гособлигаций RGBI, застывшем на нуле.

Анализ ключевых секторов и компаний

Банковский сектор

Финрезультаты ряда российских банков, согласно оценкам аналитиков «Эйлер», улучшатся в 2026 году на фоне снижения ставки ЦБ. Фаворитами в секторе являются «Сбер» и «Т-Технологии». Однако, дивидендная доходность ПАО «Банк «Санкт-Петербург» не оправдывает текущих рисков, что указывает на необходимость более тщательного анализа.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Нефтегазовый сектор

«Сургутнефтегаз» испытывает давление сильного рубля, что негативно влияет на возможность повышения дивидендов по «префам». Ожидается улучшение ситуации при курсе доллара на уровне 90,5 рублей. «Роснефть» получила лицензию на вывод из-под санкций операций в рамках проекта Zohr в Египте, где компании принадлежит 30%.

Металлургический сектор

Металлурги не получили отсрочку по уплате акциза на сталь после 1 декабря, что оказывает давление на финансовые показатели компаний.

Добывающий сектор

«АЛРОСА» сохраняет потенциал восстановления от многолетних минимумов, несмотря на непростую рыночную ситуацию. Компания не отказывается от дивидендов.

Строительный сектор

Сильный рост цен на новостройки в 2026 году маловероятен, учитывая отсутствие предпосылок для резкого снижения ключевой ставки и замедление роста доходов населения. «ПИК» увеличила долю в «ПИК СЗ» с менее 1% до 21,9%, что может указывать на стратегические планы компании.

Другие сектора

Рынок в ожидании новых драйверов. Индекс МосБиржи снижается на 0,5% в отсутствие позитива в геополитике и макроданных. Статистика по инфляции не привнесла позитив на рынок. Серебро обновляет рекорды на фоне эскалации вокруг Венесуэлы и ослабления доллара, с потенциалом движения в сторону $80 за тройскую унцию. Более 20 млн россиян воспользовались самозапретом на получение кредитов, около 800 тысяч человек установили самозапрет на оформление новых сим-карт.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются: геополитическая напряженность, неопределенность в отношении санкций, волатильность цен на сырьевые товары, инфляционные ожидания и осторожность ЦБ в отношении снижения ключевой ставки. Негативное влияние оказывает отсутствие позитива в макроэкономических данных.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Учитывая рост цен на серебро и эскалацию геополитической напряженности, можно рассмотреть краткосрочную инвестицию в серебряные ETF или акции компаний, занимающихся добычей серебра. Однако, следует учитывать высокую волатильность этого актива.

Консервативная идея

В условиях неопределенности и осторожности ЦБ, рекомендуется рассмотреть инвестиции в облигации федерального займа (ОФЗ) с коротким сроком погашения. Это позволит зафиксировать текущую доходность и снизить риски, связанные с изменением ключевой ставки. ОФЗ представляют собой относительно консервативный инструмент, обеспечивающий стабильный доход.