Аналитический обзор рынка (16.10.2025 14:32)

Аналитический обзор рынка

Макроэкономический обзор

Мировые рынки демонстрируют колебания, обусловленные высокой волатильностью и нерешенными торговыми и политическими вопросами. Индекс доллара демонстрирует слабость, что может быть связано с ожиданиями снижения ставки ФРС США. На нефтяном рынке наблюдается потенциал для отскока, хотя и сохраняются риски снижения цены до $62.5 за баррель. Рост ставок и снижение спроса негативно сказываются на сроках строительства жилья. Укрепление рубля оказывает давление на рынок акций. Данные по инфляционным ожиданиям населения и экономистов будут ключевыми для определения дальнейшей политики ЦБ РФ.

Анализ ключевых секторов и компаний

Электроэнергетика: «РусГидро» планирует увеличить инвестиционную программу в 2026 году, несмотря на общую проблему больших инвестиционных бюджетов в секторе. Компания подписала соглашение о строительстве геотермальной электростанции на Камчатке совместно с «Зарубежнефтью». Несмотря на перспективы строительства новых мощностей «Росатомом», сектор требует осторожного подхода со стороны инвесторов.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Нефтегазовая отрасль: «КазТрансОйл» и «Транснефть» продлили соглашение о сотрудничестве, что подтверждает важность транзита нефти. «Транснефть» рассматривает возможность сокращения инвестиционных проектов из-за роста налоговой нагрузки и дефицита денежных средств. На фоне геополитической обстановки и давления США на Индию, российский морской экспорт топлива снизился до минимума с начала 2022 года, что негативно влияет на отрасль.

Ритейл: X5 демонстрирует устойчивый рост выручки (18.5% за 3 квартал, LFL +10.6%) и EBITDA (около 270-280 млрд рублей). Дивидендная выплата за 9 месяцев может составить около 300 рублей на акцию, а дивидендная доходность за год оценивается в 14-16%. Компания усиливает рост за счет дискаунтеров и цифровых сервисов.

Финансовый сектор: «Банк Санкт-Петербург» зафиксировал снижение чистой прибыли на 17% в 9 месяцах, при этом рентабельность капитала остается на уровне 21.5%.

Строительство: Сроки строительства жилья увеличились почти на треть из-за снижения спроса и роста ставок. Застройщики сокращают запуск новых проектов, что может привести к стабилизации ситуации с избыточным предложением.

Другие сектора: Positive Technologies демонстрирует устойчивость к отмене льгот по НДС, что свидетельствует о важности информационных технологий для бизнеса. «Займер» зафиксировал незначительное снижение объемов займов, но наблюдает рост объемов займов новым клиентам.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для рынка являются:

* Геополитические риски: Давление США на импорт российской нефти и общая нестабильность на мировых рынках.
* Макроэкономические риски: Рост инфляции и высокие процентные ставки, которые оказывают давление на потребительский спрос и инвестиции.
* Отраслевые риски: Высокие инвестиционные бюджеты в электроэнергетике, налоговая нагрузка на «Транснефть», снижение спроса на жилье.
* Риски ликвидности: Снижение объемов выдачи займов и кредитов.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея: Рассмотреть возможность покупки акций X5 на краткосрочном горизонте, основываясь на положительной динамике выручки, росте LFL и ожидаемой дивидендной выплате. Однако, следует учитывать риски, связанные с укреплением рубля и общей рыночной волатильностью.

Консервативная идея: Инвестировать в долгосрочные ОФЗ, учитывая двукратный скачок breakeven rate и потенциал для роста доходности. Данная стратегия позволяет диверсифицировать портфель и снизить риски в условиях нестабильности на рынке акций.