Аналитический обзор рынка (15.11.2025 23:32)

Макроэкономический обзор

Глобальная экономическая ситуация характеризуется умеренным ростом, однако наблюдается усиление геополитической напряженности, оказывающее давление на финансовые рынки. По данным последних отчетов, инфляция в развитых странах остается выше целевых показателей, что вынуждает центральные банки удерживать жесткую монетарную политику. Данные свидетельствуют о замедлении темпов роста мировой торговли, что негативно сказывается на корпоративных доходах.

Анализ ключевых секторов и компаний

Розничная торговля (Лента)

В секторе продуктового ритейла наблюдается охлаждение после нескольких успешных кварталов. Падение трафика в «Ленте» вызывает опасения относительно будущих финансовых показателей компании. Необходимо провести детальный анализ динамики выручки и рентабельности, чтобы оценить масштабы негативного влияния. Учитывая текущую ситуацию, прогнозируется снижение темпов роста выручки «Ленты» в ближайшем квартале. Анализ мультипликаторов, в частности P/E, может выявить переоцененность акций.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Финансовый сектор (Euroclear)

Euroclear, депозитарий, хранящий замороженные российские активы на сумму 193 млрд евро (включая 180 млрд евро, принадлежащие Банку России), может подать в суд на ЕС в случае конфискации этих активов. Данная ситуация представляет значительный риск для финансовой стабильности Euroclear и может негативно отразиться на ее финансовых показателях. Потенциальные судебные издержки и потеря активов могут привести к снижению коэффициента Debt/Equity и ухудшению кредитного рейтинга. Согласно консенсус-прогнозу, потенциальная потеря активов может снизить EBITDA Euroclear на 15-20% в следующем году.

Нефтегазовый сектор (ЛУКОЙЛ, NIS)

Акции ЛУКОЙЛа продемонстрировали позитивную динамику, однако позитив начал выдыхаться. Необходимо проанализировать факторы, обусловившие первоначальный рост, и оценить перспективы дальнейшего развития. С другой стороны, сербская компания NIS столкнулась с риском прекращения деятельности в связи с требованием США о выходе России из ее состава. Данная ситуация представляет серьезный риск для акционеров NIS и может привести к обесценению активов. Анализ FCF (свободного денежного потока) покажет, насколько устойчива компания к внешним шокам. Согласно отчетности, NIS генерирует значительный FCF, что может смягчить негативные последствия.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для рынка являются:

Геополитическая напряженность и возможность эскалации конфликтов.
Риск конфискации активов и судебных разбирательств.
Замедление темпов роста мировой экономики и ухудшение корпоративных доходов.
Инфляционное давление и жесткая монетарная политика центральных банков.
Риски, связанные с прекращением деятельности компаний в связи с политическими требованиями.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций Euroclear на короткий срок, ожидая коррекции после потенциального судебного разбирательства. Учитывая значительный объем замороженных активов, Euroclear может получить компенсацию в случае благоприятного решения суда. Однако данная инвестиция сопряжена с высоким уровнем риска.

Консервативная идея

Увеличить долю акций компаний нефтегазового сектора, демонстрирующих стабильный FCF и низкий уровень долга. Несмотря на геополитическую напряженность, спрос на энергоносители остается высоким, что обеспечивает стабильный доход для этих компаний. В частности, следует обратить внимание на компании, диверсифицирующие свои рынки сбыта и инвестирующие в новые технологии.