Аналитический обзор рынка (14.10.2025 20:32)

Макроэкономический обзор

Наблюдается комплекс факторов, оказывающих давление на российский рынок. Геополитическая напряженность, снижение цен на нефть Brent до $61.50 за баррель и замедление экономической активности в России, согласно данным ЦБ, формируют негативный фон. Курс доллара снизился до 79.96 рублей, а евро — до 92.68 рублей, что может быть связано с текущим профицитом торгового баланса. Согласно прогнозам ЦБ, ключевая ставка, вероятно, снизится до 12% в 2026 году, однако, существует риск не достижения цели по инфляции в 2026 году из-за повышения НДС, которое оценивается в 0.6-0.8 процентных пункта.

Анализ ключевых секторов и компаний

Корпоративный сектор и долговой рынок

Объем размещений корпоративных облигаций и ЦФА в сентябре достиг 1.2 трлн рублей, однако, нето-размещения снизились до 0.3 трлн рублей – минимального значения с января 2025 года. Индекс гособлигаций RGBI приближается к четырехмесячному минимуму, отражая общую негативную динамику на долговом рынке. В то же время, предлагается использовать коррекцию на рынке госдолга для входа в длинные ОФЗ с потенциальной доходностью выше 15% годовых.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Нефтегазовый сектор

“Норникель” демонстрирует стабильную добычу, основная часть продукции компании реализуется на внешнем рынке. “Газпром” в ближайшие годы, вероятно, останется инфраструктурной историей, а оптимистичный прогноз дивидендов за 2026 год составляет 5-15 рублей на акцию, что соответствует доходности около 4-13%. “НОВАТЭК” сократил добычу на 1.2% в 3 квартале, однако, за девять месяцев 2025 года добыча углеводородов выросла на 0.8%.

Розничная торговля

“М.видео” одобрило допэмиссию объемом до 1.5 млрд акций. “X5” демонстрирует рост продаж в 3 квартале на 18.1%, оставаясь в рамках собственных прогнозов. “О’КЕЙ” может подняться до 40 рублей на новости о покупке, с последующей стабилизацией стоимости на уровне 30-35 рублей.

Строительный сектор

“ПИК” испытывает давление со стороны акционеров, которые в панике сбрасывают бумаги. “Светофор Групп” повторно рекомендовал дивиденды за 2024 год в размере 0.1 рубля на акцию (обычная) и 4.22 рубля (привилегированная).

Финансовый сектор

“Сбер” может увеличить прибыль за счет налогов и дивидендов. “Ренессанс” демонстрирует чрезмерное падение котировок, что может представлять собой возможность для покупки.

Промышленность и технологии

IVA Technologies стремится увеличить темпы роста выручки за счет новой системы IVA Mail. “Т-Технологии” демонстрируют среднесрочные риски, и дивидендные перспективы в текущих условиях вряд ли будут служить значимым поводом для покупки.

Другие сектора

“Мать и дитя” испытывает давление из-за предложения ЛДПР обложить частные клиники 5%-ным налогом. Novabev Group выглядит привлекательно для покупки, так как худшее для компании уже позади. Кикшеринг ищет способы удержать количество поездок и покорять рынки Латинской Америки.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются: геополитическая напряженность, снижение цен на нефть, замедление экономической активности, риск не достижения цели по инфляции из-за повышения НДС, а также волатильность на мировых рынках, обусловленная риторикой ФРС.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций Novabev Group на краткосрочный горизонт, опираясь на оценку того, что худшее для компании уже позади. Данная инвестиция сопряжена с повышенным риском и требует тщательного анализа.

Консервативная идея

Рассмотреть возможность инвестирования в длинные ОФЗ, воспользовавшись текущей коррекцией на рынке госдолга. Потенциальная доходность может превысить 15% годовых. Данная инвестиция характеризуется более низким уровнем риска.