Аналитический обзор рынка (10.12.2025 11:32)

Аналитический обзор рынка

Макроэкономический обзор

Согласно представленным данным, ожидается период слабости рубля после недавнего укрепления. Инфляция остается ключевым фактором, определяющим политику ЦБ, и достижение целевого уровня в 4% потребует сохранения жесткой денежно-кредитной политики. Риски для российской экономики включают потенциальный обвал фондового рынка США и замедление мировой экономики. Умеренные расходы и рост ненефтегазовых доходов позволяют прогнозировать контролируемый бюджетный дефицит, что оказывает поддержку рынку ОФЗ. Рост импорта меди в США является драйвером подорожания этого металла, что может позитивно сказаться на компаниях, связанных с добычей и переработкой меди.

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор: «Роснефть» находится в стадии сделки с КТК, реализация которой зависит от позиции США. Для нефтяников ситуация в 4 квартале характеризуется временным ухудшением из-за роста скидок на нефть в ноябре-декабре.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Банковский сектор: «Сбербанк» демонстрирует отличные результаты за 11 месяцев, что способствует оптимизму на рынке. Темпы роста корпоративного кредита замедлились после всплеска в конце лета. «Базис» успешно завершил IPO по верхней границе ценового диапазона, установив цену предложения в 109 рублей за акцию.

Металлургический сектор: «Норникель» и «Полюс» демонстрируют перспективы для спроса на акции, обусловленные геополитическими факторами. Существует предпосылка для достижения медью уровня в $12 тысяч и выше, что позитивно скажется на компаниях сектора.

Розничная торговля: Темпы роста продаж российских маркетплейсов за девять месяцев 2025 года составили 36%, достигнув 6 трлн рублей, однако наблюдается снижение темпов роста. Открытие новых магазинов сократилось на 30% за 9 месяцев, что отражает падение покупательской способности.

Автомобильный сектор: Выручка от продаж легковых машин в ноябре рухнула на 20%, несмотря на рост самих продаж на 5%.

Инвестиции: IPO «Базиса» прошло успешно, что свидетельствует о некотором интересе инвесторов к российским активам.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются:

* Потенциальный обвал фондового рынка США.
* Замедление мировой экономики.
* Геополитическая напряженность.
* Сохранение жесткой денежно-кредитной политики ЦБ.
* Снижение покупательской способности населения.
* Нестабильность на нефтяном рынке.

Инвестиционные идеи

Консервативная идея: Рассмотреть возможность покупки ОФЗ, учитывая умеренный бюджетный дефицит и перспективы снижения ключевой ставки ЦБ.

Спекулятивная идея: Рассмотреть возможность покупки акций «Норникеля» и «Полюса», учитывая перспективы роста цен на медь и благоприятный геополитический контекст.