Аналитический обзор рынка (06.11.2025 20:32)

Макроэкономический обзор

Наблюдается умеренное снижение динамики ВВП России в 4 квартале, по оценкам ЦБ, диапазон колебаний составляет от -0,5% до 0,5%. Инфляция демонстрирует замедление, что позволяет ЦБ рассматривать дальнейшее снижение ключевой ставки, однако темпы снижения будут умеренными. Макростатистика из США демонстрирует положительную динамику занятости в частном секторе (прирост на 42 тыс. рабочих мест), однако шатдаун в правительстве США (36 дней) создает неопределенность и может негативно повлиять на экономические показатели. Курс доллара, по прогнозам, останется в диапазоне 79-83 рублей к концу ноября под влиянием налогового периода. Отмечается тенденция к снижению продаж валюты Минфином, что может оказать влияние на курс рубля.

Анализ ключевых секторов и компаний

Энергетический сектор

Газпром в октябре установил рекорд поставок газа потребителям России (33 млрд куб. м). Данный показатель свидетельствует о стабильном спросе на газ на внутреннем рынке. Росатом подтвердил соблюдение соглашения по ГК «Дело», что указывает на отсутствие изменений в стратегии управления данной компанией. Отсутствуют значительные изменения в ценах на нефть (справедливый диапазон $60-70 за баррель Brent), что оказывает умеренное влияние на финансовые показатели нефтегазовых компаний.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Финансовый сектор

ВТБ демонстрирует потенциал для получения высокой дивидендной доходности (около 28%), что делает данную компанию привлекательной для инвесторов, ориентированных на получение дивидендов. СFI получил значительную прибыль (четырехкратную) за счет переоценки «Европлана«. Необходимо провести дополнительный анализ финансовой отчетности «Европлана» для оценки устойчивости данной прибыли. Совкомфлот сохраняет дивидендные перспективы при улучшении геополитической ситуации. Необходимо учитывать геополитические риски при оценке инвестиционной привлекательности данной компании.

Металлургический сектор

РУСАЛ рекомендовал не выплачивать дивиденды за 9 месяцев. Данное решение может быть связано с необходимостью сохранения денежных средств для финансирования текущей деятельности или инвестиционных проектов. Необходимо провести анализ финансовой отчетности компании для оценки причин данного решения.

Фармацевтический сектор

Промомед зарегистрировал первый в России таблетированный аналог семаглутида. Данное событие может привести к снижению цен на данный препарат и увеличению доступности лечения диабета. Необходимо оценить потенциальный рынок и конкуренцию в данном сегменте.

Химический сектор

Полюс перешел от полугодовых к квартальным дивидендным выплатам, что является положительным шагом для миноритарных акционеров. Ожидается, что финальный дивиденд составит 45-50 рублей.

Транспортный сектор

ГК «Дело» находится под управлением Росатома в соответствии с действующим соглашением.

Промышленность

Диасофт пересмотрел базу для выплаты дивидендов, планируя выплачивать не менее 80% от EBITDAC.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются: геополитическая нестабильность, шатдаун в правительстве США, замедление темпов роста мировой экономики, инфляционные риски, а также риски, связанные с изменением законодательства (снижение порога уплаты НДС малым бизнесом, обязательство выплачивать дивиденды держателям DR-программ). Необходимо учитывать данные риски при принятии инвестиционных решений.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций ВТБ с целью получения дивидендной доходности. Необходимо учитывать риски, связанные с деятельностью банка и макроэкономической ситуацией.

Консервативная идея

Инвестировать в облигации компаний с надежным кредитным рейтингом. Наблюдается рост объема размещений корпоративных облигаций, что позволяет выбрать наиболее привлекательные предложения.