AT&T (T) в последние годы демонстрировала впечатляющие результаты, однако последняя отчетность ее второго квартала стала поводом для снижения акций. Инвесторы ожидали повышения прогноза, что вызвало разочарование после аналогичного шага конкурента Verizon Communications.
Необходимо углубиться в результаты деятельности AT&T, чтобы понять, вызывает ли текущее снижение акций интерес для покупки.
Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!
Подписаться сейчас!Сильный рост числа абонентов
В сегменте беспроводной связи AT&T извлекла выгоду из повышения цен со стороны Verizon, что позволило привлечь новых клиентов. В отчетном квартале компания увеличила число розничных постоплатных абонентов на 479 000 человек, включая 401 000 новых абонентов мобильных телефонов. потеряв при этом 34 000 предоплаченных абонентов, что не является критическим с точки зрения общего портфеля.
Общие доходы мобильного сегмента возросли на 6.7%, составив 21.8 миллиарда долларов. Приходы от мобильных услуг увеличились на 3.5%, достигнув 16.9 миллиарда долларов, в то время как продажи оборудования возросли на 18.8% до 5 миллиардов долларов. Средний доход на одного постоплатного абонента (ARPU) легонько подскочил на 1.1%, составив 57.04 долларов.
Что касается широкополосного интернета, AT&T добавила 243 000 абонентов на оптоволоконные подключения и 203 000 абонентов интернета по воздуху. Однако компания потеряла 93 000 абонентов, которые не пользовались оптоволокном, и переходили на более быстрые варианты.
ARPU для широкополосного доступа взлетел на 7.5%, до 71.16 долларов, а для оптоволокна вырос на 6.2%, достигнув 73.26 долларов. Общие доходы от потребительского широкополосного интернета увеличились на 5.8% до 3.5 миллиарда долларов.
Развитие оптоволокна стало одним из основных направлений для компании. AT&T намерена ускорить инвестиции до 4 миллионов новых точек подключения в год, что является уверенным шагом с учетом того, что количество доступных адресов для подключения оптоволоконными сетями превысило 30 миллионов, с целью удвоить это количество к 2030 году.
Эти инвестиции будут дополнительно поддержаны новыми налоговыми льготами, предусмотренными в законопроекте «One Big, Beautiful Bill», что позволяет частично или полностью амортизировать некоторые активы в год их активации.
С другой стороны, сегмент проводных услуг AT&T показал снижение доходов на 9.3% до 4.3 миллиарда долларов. Это привело к убытку в 201 миллион долларов по сравнению с операционной прибылью в 102 миллиона долларов годом ранее. Справедливые скорректированные EBITDA-серии составили 1.3 миллиарда долларов, что на 11.3% ниже.
Общие доходы компании возросли на 3.5% до 30.8 миллиарда долларов, тогда как скорректированная прибыль на акцию (EPS) поднялась на 5.8% до 0.54 долларов. Эти результаты превысили ожидания аналитиков, которые рассчитывали на EPS в 0.52 долларов при доходах в 30.8 миллиарда долларов.
AT&T сгенерировала операционный денежный поток в размере 9.8 миллиарда долларов при свободном денежном потоке 4.4 миллиарда долларов, выплачивая более 2 миллиардов долларов в виде дивидендов. Дивидендная политика осталась стабильной с июня 2022 года, обеспечивая доходность в 4% на акцию.
Направляясь в будущее, AT&T в целом сохранила свои прогнозы. Несмотря на сильные результаты, компания не оставила пространства для маневра после увеличений прогнозов от Verizon. Ожидается, что доходы от мобильных услуг вырастут на 3% или больше с скорректированным EPS в диапазоне 1.97 — 2.07 долларов, что будет снижение по сравнению с 2.26 долларов в 2024 году. Прогноз свободного денежного потока ожидается в низком и среднем диапазонах 16 миллиардов долларов.
| Метрика | Давний прогноз | Новый прогноз |
|---|---|---|
| Рост доходов от мобильных услуг | Выше 2% до 3% | 3% и более |
| Скорректированный EPS | 1.97 — 2.07 | 1.97 — 2.07 |
| Скорректированный EBITDA | Больше 3% | Больше 3% |
| Свободный денежный поток | Свыше 16 миллиардов | В диапазоне низких до средних 16 миллиардов |
В перспективе AT&T планирует затраты между 23 и 24 миллиарда долларов на капитальные расходы как в 2026, так и в 2027 годах, прогнозируя свободный денежный поток более 18 миллиардов долларов в 2026 году и более 19 миллиардов долларов в 2027 году.
Стоит ли инвесторам покупать на спаде?
AT&T активно конкурирует с Verizon, привлекая абонентов более агрессивными предложениями на смартфоны, поддерживая более низкие цены и демонстрируя надежность сети. Итоги второго квартала в целом свидетельствуют о хороших результатах; однако возникли ожидания роста прогноза EPS, особенно на фоне новых налоговых льгот.
Преимущества этих налогов в конечном счете отразятся на финальных показателях, и компания намерена использовать «One Big, Beautiful Bill» для более агрессивного расширения своей оптоволоконной сети. Это разумный подход, учитывая, что Verizon также планирует значительно расширить свою оптоволоконную сеть после завершения сделки по приобретению Frontier Communications в следующем году. Кроме того, 2026 год может стать годом бандлинга для компаний мобильной связи, что подстегивает AT&T активнее развивать свою оптоволоконную инфраструктуру для противостояния ожидаемому усилению Verizon.
Несмотря на недавнее снижение акций, AT&T по-прежнему имеет значительную премию к Verizon. Прогнозируемый коэффициент цены к прибыли (P/E) составляет около 13.5 на основе оценок доходов за 2025 год против P/E 9 у Verizon. Исторически Verizon имела более высокие множители.
Учитывая разницу в оценках, более высокую доходность (около 6%) и предстоящую сделку Verizon с Frontier, предпочтение отдается Verizon. Однако обе компании имеют потенциал для долгосрочных инвестиций и могут выиграть от нового законопроекта.
😊
Смотрите также
- Озон Фармацевтика акции прогноз. Цена OZPH
- Банк ВТБ акции прогноз. Цена VTBR
- IVA Technologies акции прогноз. Цена IVAT
- Корпоративный Центр Икс 5 акции прогноз. Цена X5
- Прогноз нефти
- Серебро прогноз
- СПБ Биржа акции прогноз. Цена SPBE
- ЛУКОЙЛ акции прогноз. Цена LKOH
- Татнефть акции прогноз. Цена TATN
- Novabev Group акции прогноз. Цена BELU
2025-07-27 21:33