Аналитический обзор рынка (02.12.2025 15:32)

Макроэкономический обзор

Глобальные рынки демонстрируют умеренную волатильность в ожидании ключевых событий. Давление на китайский рынок оказывает ухудшение ситуации в секторе недвижимости. Российская экономика характеризуется устойчивым рублем, что создает вызовы для экспортеров. Ключевым фактором является политика ЦБ, оптимальным уровнем ставки для бизнеса, согласно Шохину, является 10-12%, а курс доллара – 90-95 рублей. Госдолг России находится на низком уровне (не более 20% ВВП), что является стратегическим преимуществом. Необходимо отметить, что инфляция в России, согласно прогнозам Пьянова, достигнет пика в первом квартале 2026 года, и достижение таргета ЦБ в 4% в следующем году представляется маловероятным.

Анализ ключевых секторов и компаний

Банковский сектор

ВТБ планирует сформировать позицию по дивидендам за 2025 год в размере 25-50% от чистой прибыли, что может оказать поддержку акциям. ВТБ также видит проблему в «плавающем» курсе рубля и предлагает пересмотреть валютную политику. ЦБ продлевает меры поддержки банков в 2026 году. ВТБ готовится к продаже доли в аэропорту «Пулково».

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Нефтегазовый сектор

“Газпром” обновил рекорд суточных поставок газа в Китай по “Силе Сибири”, что свидетельствует об устойчивом спросе. «Норникель» готовится к продаже непрофильного золотодобывающего актива «Ширинское». Exxon ведет переговоры о покупке доли в месторождении «Западная Курна-2» в Ираке. Взгляд на российский нефтегаз умеренно позитивный, что подтверждается стабильностью добычи.

Авиационный сектор

“Аэрофлот” демонстрирует устойчивость и способность адаптироваться к меняющимся условиям рынка. Дивидендные перспективы “Аэрофлота” по итогам 2025 года могут немного улучшиться.

Химическая промышленность

“ВСМПО-Ависма” формирует научный плацдарм для будущего роста производства.

Инвестиции и недвижимость

Пайщики ЗПИФа индустриальной недвижимости “Рентал ПРО” заработали 265,1 млн рублей в ноябре (12,36% годовых). «АПРИ» демонстрирует спекулятивную динамику, котировки способны закрепиться в диапазоне 16-20 рублей, однако локальная перекупленность акций высока. Компания формирует модель, обеспечивающую стабильную маржу.

Металлургия

Анализ новостей указывает на ожидаемую географическую экспансию “Норникеля”, однако партнерство требует гарантий спроса и защиты инвестиций.

Транспорт

РЖД утверждает стратегию своего научно-технологического развития.

Финансовый рынок

Ноябрь на долговом рынке прошел на пониженных оборотах, оживление вероятно в феврале. Размещение юаневых ОФЗ подчеркивает растущую роль китайской валюты. Доходности корпоративных облигаций могут вырасти, облигации могут просесть в цене. Объем сбережений россиян вырастет на 11% в 2026 году, ВТБ выплатит россиянам свыше 1,6 трлн рублей процентного дохода.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются: волатильность на мировых рынках, ухудшение ситуации в китайском секторе недвижимости, инфляционные риски, геополитическая неопределенность. Запас прочности российских компаний постепенно исчерпывается, что требует осторожного подхода к инвестициям. Необходимо отметить, что снижение цен на нефть может оказать негативное влияние на российскую экономику.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность краткосрочной покупки акций “АПРИ” в диапазоне 16-20 рублей, учитывая спекулятивную динамику и потенциал роста, однако следует учитывать высокую локальную перекупленность. Уровень стоп-лосс рекомендуется установить на уровне 15 рублей.

Консервативная идея

Рекомендовать инвестиции в облигации надежных эмитентов с фиксированной доходностью, избегая высокодоходных облигаций. Приобретение юаневых ОФЗ может быть интересным, учитывая растущую роль китайской валюты и умеренно привлекательные доходности.