Аналитический обзор рынка (01.12.2025 15:32)

Макроэкономический обзор

Глобальные рынки демонстрируют умеренный рост в начале декабря, что исторически является сильным месяцем для американских акций. Однако, динамика индексов в значительной степени определяется геополитическими факторами, а не фундаментальными показателями. Данные PMI указывают на стабилизацию деловой активности, но не демонстрируют улучшений. На валютном рынке наблюдается укрепление юаня, что может быть связано с переходом к расчетам в национальной валюте. ОПЕК+ придерживается осторожной политики, сохраняя квоты на добычу нефти, что указывает на стремление к стабилизации рынка.

Анализ ключевых секторов и компаний

Энергетический сектор

«Роснефть» демонстрирует устойчивые показатели EBITDA и свободного денежного потока, несмотря на низкие рублевые цены на нефть. Это свидетельствует о высокой эффективности компании. «Газпром нефть» зафиксировала снижение чистой прибыли на 37% и выручки из-за санкций и падения цен на нефть, однако операционные показатели остаются приемлемыми. Дивидендный доход по итогам 9 месяцев составил 14,1 рубля на акцию, что дает квартальную доходность около 3%. «Транснефть» выплатила дивиденды в размере 140 рублей на акцию, что соответствует дивидендной доходности 11%.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Электроэнергетика

«Россети Юг» и «Россети Кубань» завершили процесс объединения, что должно повысить эффективность системы управления и устранить дублирующие функции.

Финансовый сектор

ВТБ готов направить на выплату дивидендов не менее четверти чистой прибыли, что является позитивным сигналом для инвесторов. Банк также готов реструктурировать часть долга РЖД при поддержке ЦБ. ВТБ увеличил ставки по вкладам в рублях до 16%.

Транспортный сектор

РЖД зафиксировала снижение погрузки на сети на 1,5% в ноябре и на 5,6% за 11 месяцев года. Однако, пассажирские перевозки выросли на 5,1% в ноябре и на 1,3% за 11 месяцев года.

Нефтехимический сектор

«ТНС энерго Кубань» зафиксировала рост чистой прибыли до 4,1 млрд рублей при увеличении выручки до 73 млрд рублей.

Производственный сектор

«Распадская» ввела в эксплуатацию самую глубокую лаву в Кузбассе, что свидетельствует о развитии производства. Индекс PMI обрабатывающих отраслей России в ноябре поднялся до 48,3 пункта.

Ритейл

«ВинЛаб» прогнозирует выручку по итогам 2025 года на уровне 95-98 млрд рублей, а EBITDA – 6,7-7,3 млрд рублей. Компания планирует направить не менее 5 млрд рублей на дивиденды в 2026 году.

Авиация

«Аэрофлот» демонстрирует сбалансированную отчетность, снижение чистого долга и стабильный пассажиропоток, что подтверждает устойчивость бизнеса. Скорректированная чистая прибыль за 9 месяцев снизилась вдвое до 24,5 млрд рублей.

Другие компании

«ЛУКОЙЛ» подал заявку на участок с трудноизвлекаемыми запасами нефти. Акции «Глоракс» допущены к торгам на МосБирже. «АПРИ» зафиксировала рост выручки до 15,4 млрд рублей и чистой прибыли до 1,27 млрд рублей. Акции «ВинЛаб» могут появиться на бирже весной 2026 года, при этом ключевым фактором привлекательности для розничных инвесторов будут дивиденды. «Система» вряд ли будет выплачивать дивиденды за 2025 год.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются геополитическая напряженность и волатильность цен на нефть. Кроме того, следует учитывать потенциальное ужесточение денежно-кредитной политики ЦБ, хотя данные PMI не несут рисков в этом направлении. Нестабильность валютного рынка также представляет определенный риск.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций «ВинЛаб» после выхода на биржу в 2026 году, учитывая потенциал роста дивидендных выплат.

Консервативная идея

Инвестировать в акции «Роснефти», учитывая устойчивые показатели EBITDA и свободного денежного потока, а также потенциал роста дивидендных выплат.