Аналитический обзор рынка (28.11.2025 12:32)

Макроэкономический обзор

Денежная база в России увеличилась за неделю на 6,4 млрд рублей, достигнув 19 139,3 млрд рублей. Нежелание ФРС активно снижать ставки удерживает индекс доллара на плаву. Снижение инфляции в ноябре, вероятно, не приведет к значительному смягчению ДКП. Рост объема пенсионных средств в России составил 4,3% за 3 квартал, достигнув 9 трлн рублей. Прирост запасов нефти и газа за 9 месяцев составил 80,5 млн тонн и 450 млрд кубов соответственно, при инвестициях в геологоразведку в размере более 250 млрд рублей.

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

Скидка на Urals относительно Brent увеличилась до 23% в ноябре, что указывает на сохраняющееся давление на экспортные цены. Несмотря на это, инвестиции в геологоразведку остаются на высоком уровне. Венгерская MOL планирует покупку российской доли в сербской нефтекомпании NIS, что может привести к перераспределению активов в регионе.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Финансовый сектор

ВТБ подтвердил прогноз по годовой прибыли не менее 500 млрд рублей, однако зафиксировано снижение чистой прибыли по МСФО на 11,1% в октябре, при общем росте за 10 месяцев на 0,6%. Отсутствие дивидендов в ближайшей перспективе подтверждается отсутствием выплат по итогам 2024 и 2025 годов. Анализ финансового состояния «РусГидро» указывает на отрицательные свободные денежные потоки, что делает компанию сложным объектом для инвестиций.

Розничная торговля

“Лента” обозначила стратегические приоритеты до 2028 года, главной задачей является достижение выручки в 2,2 трлн рублей. Компания демонстрирует осторожный подход к M&A, не рассматривая сделки за «любые деньги».

Энергетика

“Россети Урал” зафиксировали снижение выручки почти на 10% по итогам 9 месяцев, при прибыли в 9 126,7 млн рублей.

Промышленность

АФК зафиксировал рост долга на 23% за год, до 387 млрд рублей, что привело к отмене дивидендов за 2024 и 2025 годы.

Рынок ОФЗ

Рынок ОФЗ демонстрирует традиционный сценарий, с ожидаемой коррекцией в ближайшие 1-2 недели.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются: волатильность на рынке (ожидается широкий диапазон 2580-2700 п.), геополитическая неопределенность (переговорный трек по Украине остается открытым), зависимость от внешних факторов (индекс доллара, политика ФРС), финансовое состояние отдельных компаний (АФК, «РусГидро»).

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций ВТБ на краткосрочную перспективу, учитывая позитивную динамику после публикации отчета за 10 месяцев и ожидаемую прибыль. Однако, следует учитывать волатильность рынка и риски, связанные с геополитической ситуацией.

Консервативная идея

Рассмотреть возможность инвестирования в рынок ОФЗ на среднесрочную перспективу, ожидая коррекции и последующего роста. Данная стратегия предполагает низкий уровень риска и стабильный доход.