Аналитический обзор рынка (26.11.2025 18:32)

Макроэкономический обзор

Наблюдается укрепление рубля на фоне снижения курса доллара (78,5941 руб.) и увеличения курса евро (91,5047 руб.). Влияние оказывает ожидание снижения ставки ФРС в декабре, подтвержденное просадкой индекса потребительских настроений. Совфед одобрил закон о повышении МРОТ до 27 093 рублей с 1 января 2026 года, а также федеральный бюджет на 2026-2028 годы. Мировые рынки демонстрируют преимущественно позитивную динамику, однако давление на российских инвесторов оказывают сообщения о потенциальной экспроприации замороженных российских активов в ЕС.

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

«Газпром» демонстрирует снижение темпов роста, однако сохраняет потенциал для отложенного роста. «Распадская» остается убыточной, но переход под новую юрисдикцию может открыть путь к выплате дивидендов в будущем, при стабилизации ситуации в угольной отрасли. Цена нефти Urals снизилась до минимума за 2,5 года, что негативно сказывается на финансовых результатах. «Транснефть» демонстрирует положительную динамику, обусловленную увеличением объемов добычи нефти. «Газпром» подключился к программе газификации Киргизии, выделив $400 млн, что указывает на расширение международного сотрудничества. Дивидендов от «Газпрома» в ближайшие два года ожидать не стоит, а к 2028 году высок риск потери объемов поставок в ЕС.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Финансовый сектор

«МосБиржа» демонстрирует привлекательные дивиденды по итогам 2025 года, однако квартальный отчет разочаровал, и дивидендная доходность сократится по сравнению с прошлым годом. «Сбербанк» отмечает восстановление спроса на жилье, несмотря на снижение объема выдачи жилищных кредитов до 4 трлн рублей в 2025 году. «Т-Банк» показывает положительные финансовые результаты, с чистой прибылью 67,6 млрд рублей за 10 месяцев, и увеличение активных пользователей до 34,1 млн.

Энергетика

«Россети Центр» демонстрирует рост доходов быстрее инфляции, улучшение маржи и снижение процентных расходов, формируя умеренный потенциал роста. «Россети Волга» показала рост прибыли в 2,8 раза за 9 месяцев 2025 года, при увеличении выручки на 54%. «Россети Центр и Приволжье» также демонстрирует положительную динамику, с ростом чистой прибыли на 10,7% в 3 квартале, и выручкой 39,86 млрд рублей.

Химическая промышленность

«Фармсинтез» демонстрирует снижение выручки на 18,3% за 9 месяцев, и чистый убыток в размере 121,211 млн рублей.

Промышленность

«АЛРОСА» находится в затяжном спаде, с котировками на минимальных с 2014 года значениях.

Франчайзинг и общепит

Бренд итальянских ресторанов iL Патио занял 5 место в рейтинге франшиз, входя в пакет франшиз «Росинтера» вместе с «Планета суши», «Шикари» и «Лалибела кофе».

IT-сектор

«Диасофт» демонстрирует адаптацию к новым условиям, но акции компании выглядят дорогими, поскольку цена уже закладывает восстановление маржи и продолжение щедрых дивидендов. Доля IT-сектора в ВВП растет быстрыми темпами, составляя 6%.

Продукты питания

НКХП (Новокузнецкий комбинат химических продуктов) столкнулся с падением акций на 5% после заявлений Рябкова о прекращении «зерновой сделки».

Строительство

«Эталон» отказался от выплаты дивидендов, что ослабляет краткосрочный интерес к акциям, но в долгосрочной перспективе компания может восстановить выплаты при улучшении макроэкономической и отраслевой конъюнктуры.

Оценка рисков

Ключевые риски включают:

* Геополитическая напряженность и потенциальная экспроприация российских активов в ЕС.
* Снижение цен на нефть и негативное влияние на нефтегазовый сектор.
* Нестабильность «зерновой сделки» и влияние на производителей сельскохозяйственной продукции.
* Риск не достижения целевых показателей роста выручки у «Диасофта».
* Убыточность «Фармсинтеза» и «Распадской».

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея: Рассмотреть возможность покупки акций «МосБиржи» на краткосрочную перспективу, учитывая потенциал для ралли, несмотря на текущее снижение прибыли.

Консервативная идея: Инвестировать в акции «Россети Волга», учитывая стабильный рост прибыли и выручки, а также потенциал для дальнейшего развития энергетического сектора.