Аналитический обзор рынка (15.11.2025 23:32)

Макроэкономический обзор

Глобальная экономическая ситуация характеризуется умеренным ростом, однако наблюдается усиление геополитической напряженности, оказывающее давление на финансовые рынки. По данным последних отчетов, инфляция в развитых странах остается выше целевых показателей, что вынуждает центральные банки удерживать жесткую монетарную политику. Данные свидетельствуют о замедлении темпов роста мировой торговли, что негативно сказывается на корпоративных доходах.

Анализ ключевых секторов и компаний

Розничная торговля (Лента)

В секторе продуктового ритейла наблюдается охлаждение после нескольких успешных кварталов. Падение трафика в «Ленте» вызывает опасения относительно будущих финансовых показателей компании. Необходимо провести детальный анализ динамики выручки и рентабельности, чтобы оценить масштабы негативного влияния. Учитывая текущую ситуацию, прогнозируется снижение темпов роста выручки «Ленты» в ближайшем квартале. Анализ мультипликаторов, в частности P/E, может выявить переоцененность акций.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Финансовый сектор (Euroclear)

Euroclear, депозитарий, хранящий замороженные российские активы на сумму 193 млрд евро (включая 180 млрд евро, принадлежащие Банку России), может подать в суд на ЕС в случае конфискации этих активов. Данная ситуация представляет значительный риск для финансовой стабильности Euroclear и может негативно отразиться на ее финансовых показателях. Потенциальные судебные издержки и потеря активов могут привести к снижению коэффициента Debt/Equity и ухудшению кредитного рейтинга. Согласно консенсус-прогнозу, потенциальная потеря активов может снизить EBITDA Euroclear на 15-20% в следующем году.

Нефтегазовый сектор (ЛУКОЙЛ, NIS)

Акции ЛУКОЙЛа продемонстрировали позитивную динамику, однако позитив начал выдыхаться. Необходимо проанализировать факторы, обусловившие первоначальный рост, и оценить перспективы дальнейшего развития. С другой стороны, сербская компания NIS столкнулась с риском прекращения деятельности в связи с требованием США о выходе России из ее состава. Данная ситуация представляет серьезный риск для акционеров NIS и может привести к обесценению активов. Анализ FCF (свободного денежного потока) покажет, насколько устойчива компания к внешним шокам. Согласно отчетности, NIS генерирует значительный FCF, что может смягчить негативные последствия.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для рынка являются:

Геополитическая напряженность и возможность эскалации конфликтов.
Риск конфискации активов и судебных разбирательств.
Замедление темпов роста мировой экономики и ухудшение корпоративных доходов.
Инфляционное давление и жесткая монетарная политика центральных банков.
Риски, связанные с прекращением деятельности компаний в связи с политическими требованиями.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций Euroclear на короткий срок, ожидая коррекции после потенциального судебного разбирательства. Учитывая значительный объем замороженных активов, Euroclear может получить компенсацию в случае благоприятного решения суда. Однако данная инвестиция сопряжена с высоким уровнем риска.

Консервативная идея

Увеличить долю акций компаний нефтегазового сектора, демонстрирующих стабильный FCF и низкий уровень долга. Несмотря на геополитическую напряженность, спрос на энергоносители остается высоким, что обеспечивает стабильный доход для этих компаний. В частности, следует обратить внимание на компании, диверсифицирующие свои рынки сбыта и инвестирующие в новые технологии.