Аналитический обзор рынка (15.11.2025 16:32)

Макроэкономический обзор

Наблюдается тенденция к снижению инфляции, что стимулирует рост инвестиций в облигации федерального займа (ОФЗ). Согласно данным, рынок ОФЗ демонстрирует позитивную динамику, с ожидаемой целью в 119 пунктов по RGBI. Ключевым фактором является политика Центрального Банка, который придерживается единой ключевой ставки для всех регионов, обеспечивая равномерное распределение капитала и выравнивание процентных ставок по кредитам и депозитам. Экспортная пошлина на пшеницу демонстрирует незначительный рост, в то время как пошлины на ячмень и кукурузу остаются на нулевом уровне, что может повлиять на рентабельность аграрного сектора. Ситуация в Анголе, потенциальное возвращение в ОПЕК, указывает на влияние геополитических факторов на глобальный нефтяной рынок.

Анализ ключевых секторов и компаний

Банковский сектор

“Совкомбанк” планирует IPO крупнейшей платформы для закупок (B2B-РТС) в 2026 году. Данный шаг может привести к увеличению капитализации банка и расширению его доли на рынке B2B-услуг. Необходимо оценить финансовые показатели B2B-РТС, включая EBITDA и рентабельность, для определения потенциальной привлекательности инвестиций. Анализ Debt/Equity позволит оценить уровень финансовой устойчивости платформы.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Нефтегазовый сектор

“ЛУКОЙЛ” получил послабления в санкционном давлении. Это, вероятно, положительно скажется на финансовых показателях компании, включая увеличение прибыли и свободного денежного потока (FCF). Необходимо отслеживать динамику цен на нефть и оценить влияние послаблений на мультипликаторы компании (P/E, P/B). Возвращение Анголы в ОПЕК потенциально может привести к изменению динамики предложения нефти и повлиять на ценовую конъюнктуру.

Агропромышленный комплекс

Повышение экспортной пошлины на пшеницу до 202,7 рубля за тонну может оказать негативное влияние на рентабельность экспортеров пшеницы. Необходимо оценить влияние данной пошлины на маржу прибыли агрохолдингов и их способность к конкуренции на мировом рынке. Сохранение нулевых пошлин на ячмень и кукурузу создает благоприятные условия для экспорта этих культур.

Государственный сектор (ОФЗ)

Рост рынка ОФЗ обусловлен низкой инфляцией. Ожидается продолжение позитивной динамики с достижением отметки в 119 пунктов по RGBI. Данный тренд указывает на повышенный спрос на государственные облигации как на инструмент сохранения капитала в условиях низкой инфляции.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются:

* Геополитические риски: Изменение политической обстановки может негативно повлиять на экономику и финансовые рынки.
* Инфляционные риски: Несмотря на текущую низкую инфляцию, существует риск ее ускорения, что может привести к повышению процентных ставок и снижению стоимости активов.
* Валютные риски: Изменение курса рубля может повлиять на финансовые показатели компаний, осуществляющих экспортно-импортные операции.
* Риски, связанные с изменением экспортных пошлин: Изменение экспортных пошлин может негативно повлиять на рентабельность агропромышленного комплекса.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея: Рассмотреть возможность покупки акций “Совкомбанка” после IPO платформы B2B-РТС, при условии, что финансовые показатели платформы соответствуют ожиданиям и демонстрируют потенциал роста. Оценка должна основываться на мультипликаторах и прогнозах FCF.

Консервативная идея: Инвестировать в ОФЗ, ориентируясь на достижение отметки в 119 пунктов по RGBI. Данная инвестиция может обеспечить стабильный доход в условиях низкой инфляции и является относительно низкорисковой.