Аналитический обзор рынка (07.11.2025 13:32)

Макроэкономический обзор

Глобальные фондовые рынки демонстрируют разнонаправленную динамику, что указывает на повышенную волатильность. Корпоративная отчетность остается ключевым драйвером, однако макроэкономические факторы оказывают существенное влияние. Рынок труда США находится в переходной фазе, что подтверждается индексом доллара, находящимся в диапазоне консолидации. В России наблюдается снижение денежной базы, что может оказать влияние на ликвидность. Снижение объемов перевозок контейферов РЖД указывает на замедление экономической активности. Динамика сырьевых рынков остается вялой, с плавным снижением цен. Слабый импорт из Китая оказывает поддержку рублю, однако снижение объемов продажи валюты по бюджетному правилу и снижение цен на сырьевые товары создают риски ослабления национальной валюты в среднесрочной перспективе.

Анализ ключевых секторов и компаний

Энергетический сектор

«Газпром«, согласно представленным данным, в среднесрочной перспективе не ожидает значительных дивидендов. Размер налогового вычета для компании является умеренно позитивным. «ЛУКОЙЛ« демонстрирует негативную динамику акций, обусловленную рисками срыва сделки с Gunvor и неопределенностью с выплатой дивидендов. Компания находится в режиме реактивной адаптации, а не стратегического развития. Срыв сделки с Gunvor усиливает неопределенность и ставит под вопрос выплату дивидендов. Акции компании испытывают давление, и ситуация требует дальнейшего мониторинга. «РУСАЛ« планирует сократить производство кремния на 35% в 2025 году, что негативно скажется на финансовых показателях компании.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Электроэнергетика

«Россети Ленэнерго« демонстрирует положительные финансовые результаты, с темпами прироста выручки 8% и прибыли 14% за последние 8 лет. Ожидается рост прибыли на 45% по итогам 2025 года, что позволяет прогнозировать дивиденды, вдвое превышающие дивдоходность индекса МосБиржи.

Металлургия

НЛМК, ММК и «Северсталь«, производящие плоский прокат, будут подвержены меньшему давлению, чем производители сортового проката, в связи с ожидаемым падением потребления стали. Переоценка компаний ожидается в 2026 году с постепенным восстановлением отрасли. Ухудшение прогноза по «Русской стали» негативно влияет на сырьевой сектор, отражая охлаждение промышленной активности и ограниченные инвестиции в строительство. «Мечел» и «Распадская« сталкиваются с рисками, зависящими от цен на коксующийся уголь и стоимости финансирования.

Химическая промышленность

«Акрон« демонстрирует значительный рост прибыли (в 2,6 раза) и выручки (на 19%) по итогам 9 месяцев 2025 года.

Транспорт

РЖД фиксирует снижение перевозок контейферов на 3,9% за 10 месяцев, что свидетельствует о замедлении экономической активности.

Финансовый сектор

ВТБ может порадовать высокими дивидендами в случае успешной продажи Росгосстраха в 1 квартале 2026 года. «Европлан« может выплатить спецдивиденды в случае продажи SFI.

Машиностроение

ТМК зафиксировала падение чистой прибыли в два раза за 9 месяцев, при снижении выручки на 16,7%.

Ритейл

«Озон» рекомендовал дивиденды за 9 месяцев в размере 143,55 рубля на акцию, что является первыми дивидендами в истории компании. Продажи новых автомобилей в России упали на 21% за январь-октябрь, что негативно влияет на отрасль.

Прочие

СМЗ столкнулся с юридическими проблемами, связанными с изъятием акций. NanduQ перенесла сроки оплаты по сделке с российскими активами QIWI.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются: волатильность на глобальных рынках, замедление экономической активности, снижение цен на сырьевые товары, геополитическая напряженность, юридические риски (СМЗ), риски срыва сделок (ЛУКОЙЛ, NanduQ), падение спроса в ключевых отраслях (автомобилестроение, металлургия).

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций «Россети Ленэнерго», учитывая прогнозируемый рост прибыли и высокие дивиденды, превышающие дивдоходность индекса МосБиржи. Однако необходимо учитывать риски, связанные с волатильностью рынка.

Консервативная идея

Рекомендовать аллокацию около 50% долгового портфеля на среднесрочные и длинные облигации с фиксированным купоном (ОФЗ), учитывая снижение ключевой ставки и потенциал роста цен на облигации.