Аналитический обзор рынка (22.10.2025 16:32)

Макроэкономический обзор

Глобальные рынки демонстрируют смешанную динамику, характеризующуюся повышенной волатильностью. Опасения относительно сбоев поставок сырья, в частности, нефти, оказывают давление на рынки, в то время как позитивные новости о стратегическом партнёрстве отдельных стран оказывают поддержку. Текущая денежно-кредитная политика, а также ожидания относительно заседания ЦБ оказывают значительное влияние на поведение инвесторов. В частности, умеренный рост инфляционных ожиданий и динамика денежной массы могут повлиять на решения ЦБ по ключевой ставке. Курс иены, ослабленный после избрания нового премьер-министра Японии, отражает ожидания относительно политики Банка Японии. Общая картина характеризуется повышенной неопределенностью и необходимостью тщательного анализа фундаментальных факторов.

Анализ ключевых секторов и компаний

Энергетический сектор

Нефть, при сохранении текущей политики ОПЕК+, сталкивается с риском ухудшения конъюнктуры рынка. «Транснефть» сохраняет позитивный взгляд, несмотря на отсутствие влияния индексации тарифов в ближайшей перспективе. «Сургутнефтегаз» (преф) может выиграть от ослабления рубля при стабилизации курса выше 40,9 рубля. «Газпром» рассматривается как инвестиционная идея, ориентированная на геополитическое улучшение, а не на дивиденды. ОГК-2 за 9 месяцев снизила выработку электроэнергии на 4,2% и 2,6% (электростанции «Мосэнерго«), что указывает на потенциальные проблемы в секторе. Несмотря на снижение выработки, ОГК-2 утвердила дивиденды в 0,0598 рубля на акцию, что привело к росту акций.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Ритейл и Онлайн-Торговля

HENDERSON демонстрирует уверенный рост выручки, увеличив ее на 18,7% за 9 месяцев до 16,5 млрд рублей. Онлайн-канал растет вдвое быстрее офлайна и уже стабильно занимает около четверти оборота, что свидетельствует о переходе к цифровой торговле.

Финансовый сектор

IPO «Дом.РФ» ожидается в ближайшее время, что соответствует KPI по выводу госкомпаний на рынок. Минфин ожидает два-три SPO госкомпаний в 2026 году на сумму около 200 млрд рублей. ОФЗ с фиксированной ставкой выглядят привлекательно на фоне консервативных ожиданий по ставке ЦБ.

Металлургия и Золото

Золото демонстрирует признаки перекупленности и подвержено риску коррекции, возможно, до уровня $3950 за тройскую унцию. Инвесторам рекомендуется отложить инвестиции в золото и акции «Полюса«.

Промышленность

“КАМАЗ” прогнозирует рост экспорта на 10% в 2025 году, в основном за счет стран дальнего зарубежья.

Недвижимость

“Эталон” демонстрирует устойчивый рост в сложной макросреде благодаря управляемому портфелю и фокусу на качестве.

Информационные технологии

Акции “Астры” рекомендуется накапливать в среднесрочной перспективе, что обусловлено новостями о возможном сохранении льгот по НДС для ИТ-сектора.

ЮГК

Бумаги ЮГК прибавили более 3% после объявления о выкупе акций у миноритариев новым акционером.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для рынка являются: высокая волатильность, неопределенность относительно геополитической ситуации, потенциальная коррекция на рынке золота, а также риски, связанные с заседанием ЦБ и его влиянием на ключевую ставку. Кроме того, следует учитывать риски, связанные с динамикой нефтяных цен и возможным ухудшением конъюнктуры рынка.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея:

Рассмотреть возможность покупки акций «ЮГК» при условии подтверждения выкупа акций у миноритариев, что может привести к росту стоимости активов.

Консервативная идея:

Инвестировать в ОФЗ с фиксированной ставкой, учитывая консервативные ожидания рынка по сохранению ставки ЦБ. Данный подход позволит зафиксировать доходность и снизить риски в условиях неопределенности.