Аналитический обзор рынка (03.10.2025 21:32)

Аналитический обзор рынка

Макроэкономический обзор

Согласно представленным данным, геополитические факторы продолжают оказывать существенное влияние на энергетический сектор. Ожидаемый отказ ЕС от российской нефти к 2026 году и газа к 2029 году, несмотря на разногласия между странами-членами, формирует долгосрочный тренд на снижение зависимости от российских энергоносителей. Падение доходов российского бюджета от нефти на 20% в сентябре, обусловленное снижением мировых цен и укреплением рубля, свидетельствует о растущей уязвимости российской экономики к внешним факторам. Повышение НДС, по оценкам зампреда ЦБ, может добавить 0.6-0.7 п.п. к инфляции, что требует внимательного мониторинга со стороны регулятора.

Анализ ключевых секторов и компаний

Энергетический сектор

«Газпром» демонстрирует относительную устойчивость на фоне общего падения рынка, что может быть связано с ожиданиями сохранения доли на европейском рынке в краткосрочной перспективе (около 36-38 млрд куб/м поставок газа в 2025 году). «Башнефть» и «Татнефть» демонстрируют негативную динамику, что может быть связано с общим падением цен на нефть и снижением спроса. Необходимо отметить, что снижение доходов бюджета от нефти негативно влияет на всю отрасль.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Ритейл

Акции X5 Group привлекают внимание инвесторов благодаря относительно низкой оценке по сравнению с конкурентом «Лентой» и предстоящей выплате дивидендов. Однако, потенциал для дальнейшего снижения сохраняется, что требует осторожности при принятии инвестиционных решений. X5 Group заменила «НОВАТЭК» в «народном портфеле» Мосбиржи в сентябре, что свидетельствует о растущей популярности компании среди частных инвесторов.

Финансовый сектор

Рост инвестиций частных инвесторов в ценные бумаги на Мосбирже в 2.6 раза (до 317 млрд рублей) в сентябре указывает на повышение интереса к рынку акций. Рост объемов торгов на Мосбирже также обусловлен увеличением спроса на облигации (ожидается размещение до 1.5 трлн рублей в четвертом квартале). «Сбер», «ЛУКОЙЛ» и «Газпром» остаются лидерами «народного портфеля» Мосбиржи.

Электроэнергетика

«Т Плюс» утвердила дивиденды за 1 полугодие в размере 0.1012 руб. на акцию. Это положительный сигнал для акционеров, однако, необходимо учитывать общую ситуацию на рынке и потенциальные риски.

Другие компании

ВК (ВКонтакте) представляется интересной для среднесрочного портфеля с потенциалом восстановления в диапазоне 350-370 рублей.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются: геополитическая напряженность и санкции, волатильность цен на нефть, инфляционное давление и возможные изменения в денежно-кредитной политике ЦБ. Неопределенность в отношении будущего отказа ЕС от российских энергоносителей также создает дополнительные риски для энергетического сектора. Отсутствие новых драйверов роста может привести к дальнейшему снижению рынка.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций ВК (ВКонтакте) на среднесрочный период с целью получения прибыли от потенциального восстановления в диапазоне 350-370 рублей. Данная идея сопряжена с повышенными рисками, однако, может принести значительную прибыль при благоприятном развитии событий.

Консервативная идея

Учитывая рост интереса частных инвесторов к облигациям и планы Минфина по размещению до 1.5 трлн рублей, можно рассмотреть инвестиции в государственные облигации с целью получения стабильного дохода. Данная идея сопряжена с относительно низкими рисками, однако, потенциальная доходность также ограничена.