Аналитический обзор рынка (03.10.2025 21:32)

Аналитический обзор рынка

Макроэкономический обзор

Согласно представленным данным, геополитические факторы продолжают оказывать существенное влияние на энергетический сектор. Ожидаемый отказ ЕС от российской нефти к 2026 году и газа к 2029 году, несмотря на разногласия между странами-членами, формирует долгосрочный тренд на снижение зависимости от российских энергоносителей. Падение доходов российского бюджета от нефти на 20% в сентябре, обусловленное снижением мировых цен и укреплением рубля, свидетельствует о растущей уязвимости российской экономики к внешним факторам. Повышение НДС, по оценкам зампреда ЦБ, может добавить 0.6-0.7 п.п. к инфляции, что требует внимательного мониторинга со стороны регулятора.

Анализ ключевых секторов и компаний

Энергетический сектор

«Газпром» демонстрирует относительную устойчивость на фоне общего падения рынка, что может быть связано с ожиданиями сохранения доли на европейском рынке в краткосрочной перспективе (около 36-38 млрд куб/м поставок газа в 2025 году). «Башнефть» и «Татнефть» демонстрируют негативную динамику, что может быть связано с общим падением цен на нефть и снижением спроса. Необходимо отметить, что снижение доходов бюджета от нефти негативно влияет на всю отрасль.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Ритейл

Акции X5 Group привлекают внимание инвесторов благодаря относительно низкой оценке по сравнению с конкурентом «Лентой» и предстоящей выплате дивидендов. Однако, потенциал для дальнейшего снижения сохраняется, что требует осторожности при принятии инвестиционных решений. X5 Group заменила «НОВАТЭК» в «народном портфеле» Мосбиржи в сентябре, что свидетельствует о растущей популярности компании среди частных инвесторов.

Финансовый сектор

Рост инвестиций частных инвесторов в ценные бумаги на Мосбирже в 2.6 раза (до 317 млрд рублей) в сентябре указывает на повышение интереса к рынку акций. Рост объемов торгов на Мосбирже также обусловлен увеличением спроса на облигации (ожидается размещение до 1.5 трлн рублей в четвертом квартале). «Сбер», «ЛУКОЙЛ» и «Газпром» остаются лидерами «народного портфеля» Мосбиржи.

Электроэнергетика

«Т Плюс» утвердила дивиденды за 1 полугодие в размере 0.1012 руб. на акцию. Это положительный сигнал для акционеров, однако, необходимо учитывать общую ситуацию на рынке и потенциальные риски.

Другие компании

ВК (ВКонтакте) представляется интересной для среднесрочного портфеля с потенциалом восстановления в диапазоне 350-370 рублей.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются: геополитическая напряженность и санкции, волатильность цен на нефть, инфляционное давление и возможные изменения в денежно-кредитной политике ЦБ. Неопределенность в отношении будущего отказа ЕС от российских энергоносителей также создает дополнительные риски для энергетического сектора. Отсутствие новых драйверов роста может привести к дальнейшему снижению рынка.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций ВК (ВКонтакте) на среднесрочный период с целью получения прибыли от потенциального восстановления в диапазоне 350-370 рублей. Данная идея сопряжена с повышенными рисками, однако, может принести значительную прибыль при благоприятном развитии событий.

Консервативная идея

Учитывая рост интереса частных инвесторов к облигациям и планы Минфина по размещению до 1.5 трлн рублей, можно рассмотреть инвестиции в государственные облигации с целью получения стабильного дохода. Данная идея сопряжена с относительно низкими рисками, однако, потенциальная доходность также ограничена.