Аналитический обзор рынка (27.09.2025 19:32)

Макроэкономический обзор

Наблюдается волатильность рубля на фоне снижения ключевой ставки Банком России. Согласно данным, краткосрочное укрепление рубля после снижения ставки сменилось ослаблением. Прогнозируется потенциальное укрепление доллара до 85 рублей при дальнейшем росте индекса DXY до 99-101 пунктов. ОФЗ демонстрируют снижение котировок, однако сохраняют потенциал для роста до 122 пунктов по RGBI при благоприятном развитии событий. Важно отметить, что бюджетная политика характеризуется дезинфляционным характером, что может оказать поддержку ОФЗ.

Анализ ключевых секторов и компаний

Валютный рынок

Рубль демонстрирует волатильность, реагируя на действия Банка России и внешние факторы. Прогнозируется удержание курса рубля ниже 11.75 к юаню. Дальнейшее укрепление доллара может спровоцировать ослабление рубля до 85 рублей.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Рынок ОФЗ

ОФЗ испытывают давление, но сохраняют потенциал для роста. Ключевым фактором является бюджетная политика и смягчение риторики ЦБ. Падение котировок до горизонтальной поддержки по RGBI 115.5 пунктов предоставляет возможность для восстановления.

Рынок акций

Индекс IMOEX тестировал уровень поддержки у 2720 пунктов, но закрылся выше, что указывает на потенциал для роста. Однако, ожидается ограниченный рост до 2785 пунктов по MOEX и 1065 по RTSI.

Металлургический сектор («Норникель«)

Акции «Норникеля» демонстрируют рост на фоне решения ЕС не вводить санкции против российского никеля. Рост составил 0.42% до 123.3 рубля за акцию. Анализ показывает, что завод «Норникеля» в Харьявалте играет ключевую роль в обеспечении ЕС никелем, на его долю приходится около 65% производства рафинированного никеля. Таким образом, сохранение доступа к российскому никелю является важным фактором для европейской промышленности.

Золото и золотодобытчики

Инвестиции в золото рассматриваются как инструмент защиты от девальвации рубля. Анализ показывает, что золото сохраняет привлекательность в долгосрочной перспективе. Инвестиции в физическое золото (слитки и монеты) имеют преимущества в виде отсутствия НДС и освобождения от налога при хранении более трех лет. Однако, следует учитывать затраты на хранение и риски кражи. Альтернативой физическому золоту являются фьючерсы и акции золотодобытчиков, которые обладают более высокой волатильностью, но и потенциально более высокой доходностью. GLDRUB_TOM является промежуточным вариантом, представляющим собой физическое золото, хранящееся в НКЦ.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются волатильность рубля, снижение цен на нефть, геополитическая напряженность и ужесточение санкций. Особое внимание следует уделить риску девальвации рубля, который может негативно повлиять на инвестиции в рублевые активы. Кроме того, следует учитывать риски, связанные с инвестициями в акции золотодобытчиков, которые подвержены колебаниям цен на золото и операционным рискам.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рекомендуется рассмотреть возможность инвестиций в акции золотодобытчиков, таких как «Полиус» или «Селтин», при условии соблюдения стратегии управления рисками. Потенциальная доходность может быть высокой, однако следует учитывать высокую волатильность данного актива.

Консервативная идея

Рекомендуется увеличить долю в портфеле замещающих облигаций и облигаций, номинированных в юанях, для защиты от девальвации рубля. Данные активы характеризуются более низким уровнем риска и обеспечивают стабильный доход.