Аналитический обзор рынка (26.09.2025 09:32)

Аналитический обзор Российского Фондового Рынка

Дата: 26.09.2025 09:32

1. Макроэкономический обзор

Глобальные рынки демонстрируют признаки волатильности, обусловленной рядом факторов. Новые пошлины, объявленные Дональдом Трампом, оказывают негативное влияние на азиатские рынки, особенно на фармацевтический сектор, что подтверждается снижением японского индекса фармы на 1% и гонконгского индекса инновационных лекарств на 2,8%. Публикация сильных макроданных в США ослабила ожидания по резкому снижению ставки ФРС, что также оказывает давление на рынки. Доходность 10-летних трежерис остается стабильной на уровне 4,17%, в то время как биткойн демонстрирует рост, превышающий $109 тыс., что свидетельствует о спросе на альтернативные активы в условиях неопределенности. В России наблюдается снижение индекса RGBI на долговом рынке, что указывает на осторожность инвесторов в ожидании обновленного прогноза Банка России.

2. Анализ ключевых секторов и компаний

IT-сектор

Предложение Минфина о повышении льготного тарифа страховых взносов для IT-компаний с 7,6% до 15% представляет собой негативный фактор для отрасли. Несмотря на сохранение льготы на зарплаты свыше 2,8 млн рублей в год, увеличение налоговой нагрузки окажет давление на прибыльность компаний. Это следует учитывать при оценке перспектив компаний, таких как Яндекс (YDEX), чьи акции, согласно отчету, испытывают повышенную волатильность в связи с отсечкой дивидендов.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Нефтегазовый сектор

Экспортные ограничения и давление на Эрдогана с целью отказаться от закупок российской нефти создают риски для нефтегазового сектора. Запрет экспорта бензина до конца 2025 года, вызванный дефицитом топлива внутри страны, может привести к краткосрочным колебаниям на внутреннем рынке. Это следует учитывать при анализе компаний, таких как Газпром нефть (SIBN).

Металлургический сектор

Заложение в проект бюджета поступлений от акциза на сталь в 2026 и 2027 годах усиливает негативный фон для металлургических компаний. Данный фактор следует учитывать при оценке перспектив компаний данного сектора.

Фармацевтический сектор

Новые пошлины, введенные Дональдом Трампом, оказывают значительное негативное влияние на фармацевтический сектор, особенно на азиатских рынках. Снижение индексов в Японии и Гонконге подтверждает данное влияние.

Финансовый сектор

Банковский сектор находится в фокусе внимания инвесторов, и его перспективы будут зависеть от макроэкономической ситуации и политики Банка России.

3. Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского фондового рынка являются:

Геополитическая напряженность: Встреча G7 и потенциальное использование замороженных российских активов могут усилить волатильность.
Макроэкономические факторы: Ослабление ожиданий по снижению ставки ФРС и возможная рецессия в мировой экономике.
Изменение налогового законодательства: Повышение налоговой нагрузки на IT-сектор.
Политика протекционизма: Введение новых пошлин и ограничений на торговлю.

4. Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Акция: Яндекс (YDEX). Несмотря на краткосрочную волатильность, связанную с отсечкой дивидендов, акция имеет потенциал роста в долгосрочной перспективе благодаря лидерству на рынке онлайн-сервисов. Рекомендуется рассматривать покупку при коррекции после отсечки дивидендов.

Консервативная идея

Облигации: Государственные облигации (RGBI). Несмотря на падение индекса, облигации остаются относительно безопасным активом в условиях неопределенности. Рекомендуется рассматривать покупку облигаций с коротким сроком погашения для снижения рисков.