Российский рынок в «режиме ожидания»: геополитика и отчетность не дают прорыва (23.08.2025 01:32)

Макроэкономический тупик: когда закончится «режим ожидания»?

Опять двадцать пять. Рынок застыл в ожидании. Геополитика, как всегда, вносит свою лепту, а отчетность компаний, хоть и местами радует глаз, не способна вытащить нас из этого болота. Индекс МосБиржи, словно приклеенный, крутится вокруг 2850 пунктов с апреля. Сколько можно ждать? Когда уже произойдет что-то, что заставит рынок двигаться? Ничего не происходит. Повторяется одна и та же история. Мы видим кратковременные всплески оптимизма, которые быстро сменяются разочарованием. И так по кругу. И все эти эксперты, рассуждающие о перспективах роста… наивные. Они не понимают, что рынок — это всего лишь инструмент, который используется для перераспределения денег от одних игроков к другим. И в этом цирке с конями всегда есть те, кто выигрывает, и те, кто проигрывает. И большинство, поверьте мне, всегда проигрывают.

Инфляционные ожидания, как назло, ползут вверх, что ограничивает возможности ЦБ по снижению ключевой ставки. И это, конечно, не добавляет оптимизма. Все эти разговоры о смягчении денежно-кредитной политики — это всего лишь пустые слова. Реальность такова, что ЦБ вынужден лавировать между необходимостью поддержать экономику и необходимостью обуздать инфляцию. И в этой ситуации компромисс неизбежен. А компромисс, как правило, никого не устраивает.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Анализ секторов: кто выживает в условиях стагнации?

«Самолет»

Ага, «Самолет». Повышение акций на слухах об отмене уголовных дел. Классика жанра. Краткосрочный позитив, который ничем не подкреплен. Это как воздушный шарик, который быстро надувается, а потом лопается. Никаких фундаментальных причин для роста нет. Это всего лишь спекулятивная игра, которая рано или поздно закончится печально. Я уже видел такое множество раз. Покупайте на пике, продавайте на дне. Вот и вся стратегия.

«Домодедово»

Переход в федеральную собственность и назначение главы Росавиации председателем совета директоров. Ну что ж, посмотрим, что из этого выйдет. Ожидается финансовое оздоровление и повышение эффективности. Звучит красиво, но на практике все может оказаться гораздо сложнее. Потребуются значительные инвестиции и реструктуризация долга. А это значит, что налогоплательщики снова будут расплачиваться за ошибки менеджмента. Ничего нового.

Johnson & Johnson

Успешная отчетность за 2 квартал. Ну и что? Акции уже реализовали апсайд и торгуются с небольшим дисконтом к аналогам. Это как съесть яблоко, которое уже надкусили. Вроде бы и вкусно, но удовольствия мало. Да и перспективы роста не слишком радужные. Рынок уже заложил все позитивные новости в цену.

Нефтяные компании (Газпром, Лукойл, Роснефть)

Положительные финансовые результаты. Да, нефть пока держится, и компании зарабатывают деньги. Но зависимость от геополитической ситуации и цен на нефть остается. Любой негативный внешний фактор может обрушить котировки. И не стоит забывать, что нефть — это исчерпаемый ресурс. И рано или поздно его запасы закончатся. А что тогда?

Риски для рынка: геополитика, инфляция и ключевая ставка

Геополитический риск — это, пожалуй, главный фактор, который сдерживает рост российского рынка. Отсутствие прогресса в мирных переговорах и сохранение неопределенности — это как дамоклов меч, который висит над головой инвесторов. Любая эскалация конфликта может привести к обвалу рынка. И это не просто мои предчувствия. Это — суровая реальность.

Инфляционный риск — это еще одна серьезная проблема. Рост инфляционных ожиданий может ограничить возможности ЦБ по снижению ключевой ставки и негативно повлиять на потребительский спрос. А это, в свою очередь, может привести к замедлению экономического роста. Все взаимосвязано.

Риск долговой нагрузки — это проблема многих российских компаний. Высокая долговая нагрузка может стать проблемой в условиях экономической нестабильности. И если компании не смогут своевременно расплатиться по своим долгам, это может привести к банкротству. Ничего удивительного.

Инвестиционные идеи: осторожность и умеренность

Консервативная стратегия: держите защитные активы (облигации) и избегайте рискованных вложений. Это как прятаться в бункере во время войны. Не слишком весело, но зато безопасно.

Умеренно-оптимистичная стратегия: рассмотрите акции компаний с устойчивой отчетностью и дивидендными выплатами (нефтяные компании), но с осторожностью, учитывая геополитические риски. Это как играть в рулетку с небольшими ставками. Можно выиграть, а можно и проиграть.

Спекулятивная стратегия? Забудьте об этом. В условиях высокой неопределенности это — самоубийство. Лучше сидеть спокойно и ждать, пока ситуация прояснится. Ничего не делайте. Это — лучший совет, который я могу вам дать.

ВСМПО-Ависма прогнозирует выпуск титана в 2025 году на уровне 2021 года. Ну и что? Это просто констатация факта. Ничего удивительного. Рынок титана — это специфический рынок, который зависит от множества факторов. И не стоит ждать от него чудес.