Российский рынок: оптимизм на фоне геополитической обстановки и замедления инфляции (07.08.2025 16:26)

Макроэкономический обзор

Российская экономика демонстрирует признаки стабилизации, несмотря на сохраняющиеся внешние вызовы. Замедление инфляции, снижение ключевой ставки Банком России и позитивные сдвиги в геополитической обстановке создают благоприятный фон для роста, однако, сохраняется ряд рисков, требующих осторожного подхода. В июле наблюдалась дефляция (-0,13%), что является позитивным сигналом для Банка России и позволяет ожидать дальнейшего смягчения ДКП. Это, в свою очередь, оказывает поддержку рынкам активов и способствует росту инвестиционной активности.

Глобальная экономическая ситуация остается неоднородной. С одной стороны, сохражается высокий уровень инфляции во многих странах, что вынуждает центральные банки продолжать политику повышения процентных ставок. С другой стороны, наблюдается замедление экономического роста, что создает риски рецессии. В этих условиях российская экономика сталкивается с необходимостью адаптации к новым условиям и поиска новых точек роста.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Анализ ключевых рынков

Фондовый рынок России демонстрирует позитивную динамику. Индекс МосБиржи обновил двухмесячный максимум, что свидетельствует о растущем оптимизме инвесторов. Поддержку рынку оказывают позитивные геополитические новости и ожидания дальнейшего смягчения ДКП. В частности, новость о возможных переговорах между Владимиром Путиным и Стивеном Уиткоффом, а также перспектива трехсторонней встречи с участием Владимира Путина и главы Украины, оказывает позитивное влияние на настроения инвесторов.

OZON демонстрирует уверенный рост, что подтверждается финансовыми результатами за II квартал и I полугодие 2025 года. Компания продолжает расширять свою клиентскую базу и увеличивать объемы продаж, что свидетельствует о ее конкурентоспособности на рынке электронной коммерции. Рост выручки и скорректированной EBITDA подтверждают позитивную динамику компании.

Ростелеком также демонстрирует позитивные результаты, что подтверждается отчетом за II квартал 2025 года по МСФО. Компания продолжает реализовывать свою стратегию цифровой трансформации и расширять спектр предоставляемых услуг. Повышение тарифов оказывает позитивное влияние на финансовые показатели компании.

СПБ Биржа, акции которой взлетели на новостях о возможном улучшении геополитической обстановки, показывает уверенный рост, подтверждая свою роль ключевого игрока на российском финансовом рынке. Увеличение торговой активности и расширение спектра предоставляемых услуг способствуют росту ее капитализации.

“Юнипро”, отчитавшись о финансовых результатах за I полугодие 2025 года по МСФО, демонстрирует позитивные тенденции, однако, сохраняются риски, связанные с высокой зависимостью от цен на энергоресурсы. Компания продолжает реализовывать свою инвестиционную программу и модернизировать производственные мощности.

«АЛРОСА«, демонстрирует негативную динамику на фоне снижения спроса на алмазы и повышения конкуренции на рынке. Компания предпринимает меры по оптимизации затрат и расширению рынков сбыта.

«Полюс«, демонстрирует уверенный рост благодаря высоким ценам на золото и эффективной стратегии управления затратами. Компания продолжает реализовывать свою инвестиционную программу и расширять производственные мощности.

Финтех-направление Ozon продолжает демонстрировать уверенный рост, что подтверждается увеличением выручки и скорректированной EBITDA. Компания продолжает расширять спектр предоставляемых финансовых услуг и привлекать новых клиентов.

Облигации (ОФЗ) демонстрируют привлекательную доходность, что делает их привлекательным инструментом для консервативных инвесторов. Снижение ключевой ставки Банком России оказывает положительное влияние на цены облигаций.

Оценка основных рисков

Геополитические риски остаются ключевым фактором, влияющим на российскую экономику. Любое обострение международной обстановки может привести к усилению санкционного давления и ухудшению экономических показателей. Важно внимательно следить за развитием событий и принимать меры по снижению рисков.

Экономические риски связаны с высокой инфляцией, волатильностью цен на энергоресурсы и нестабильностью валютного курса. Необходимо принимать меры по стабилизации экономики и снижению инфляционного давления.

Корпоративные риски связаны с высокой долговой нагрузкой, низкой прибыльностью и высокой зависимостью от внешних факторов. Необходимо принимать меры по улучшению финансового состояния компаний и повышению их устойчивости к внешним шокам.

Инвестиционные идеи

Консервативная идея: ОФЗ

Обоснование: ОФЗ являются надежным инструментом для консервативных инвесторов. Они обеспечивают гарантированный доход и защиту от инфляции. Снижение ключевой ставки Банком России оказывает положительное влияние на цены облигаций, что увеличивает потенциальную доходность инвестиций.

Потенциальная доходность: Доходность ОФЗ в настоящее время составляет около 13%, что является привлекательным показателем для консервативных инвесторов.

Риски: Основным риском является изменение процентных ставок. Повышение процентных ставок может привести к снижению цен облигаций.

Тактическая идея: Ростелеком

Обоснование: Ростелеком демонстрирует позитивные финансовые показатели и реализует успешную стратегию цифровой трансформации. Компания обладает значительным потенциалом роста благодаря расширению спектра предоставляемых услуг и выходу на новые рынки. Кроме того, перспектива снижения ключевой ставки оказывает положительное влияние на финансовые показатели компании.

Потенциальная доходность: Акции Ростелекома могут вырасти на 15-20% в течение ближайшего года.

Риски: Основным риском является высокая конкуренция на рынке телекоммуникационных услуг. Кроме того, существует риск изменения законодательства в сфере телекоммуникаций.