Считается, что акции с дивидендами от «голубых фишек» — надежный источник дохода. Однако в условиях роста процентных ставок в 2022–2023 годах такие активы утратили привлекательность, уступив место облигациям и депозитам с более высокой доходностью. Решение Федеральной резервной системы США (ФРС) о снижении ключевой ставки в 2024 году и ожидаемые дальнейшие корректировки вновь переключают фокус инвесторов на дивидендные бумаги с низкой оценкой и устойчивой бизнес-моделью.
Одной из таких компаний, по мнению части аналитиков, является Vici Properties (VICI) — ризик, владеющий казино и развлекательными объектами. Компания демонстрирует стабильную доходность, но её стратегия требует детального анализа.
Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!
Наш Телеграм-каналЧто отличает Vici Properties от других РИО?
Как ризик, Vici генерирует доход через аренду недвижимости, распределяя 90% прибыли в виде дивидендов. Основной метрикой оценки эффективности выступает показатель AFFO на акцию. В отличие от крупных РИО, владеющих тысячами объектов, Vici сосредоточена на 93 объектах с 100%-ной заполняемостью. Рост AFFO на акцию обеспечивает покрытие дивидендов, но зависимость от долгосрочных арендных договоров создает потенциальные риски.
| Метрика | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | Q1 2025 | Q2 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Число объектов | 28 | 49 | 93 | 93 | 93 | 93 |
| Заполняемость | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% |
| AFFO на акцию | $1.82 | $1.93 | $2.15 | $2.26 | $0.58 | $0.60 |
| Дивиденды на акцию | $1.38 | $1.50 | $1.61 | $1.695 | $0.4325 | $0.4325 |
Основные арендаторы — Caesar’s Entertainment, MGM Resorts, Penn Entertainment и Century Casinos. Расширение портфеля за счет аренды локаций для боулинга, спортивных комплексов и отелей Great Wolf может снизить специфический риск отраслевой зависимости. Однако регулирование казино ограничивает маневренность арендаторов, что формально снижает риск расторжения договоров.
Контроль затрат осуществляется через три механизма: структуру трипл-нет-лизинга, индексацию арендной платы на инфляцию и перенаправление капитала в Partner Property Growth Fund. Эти меры позволяют повышать доходность, но требуют постоянной адаптации к изменениям в экономической среде.
Потенциальные риски и альтернативы
- Зависимость от долгосрочных арендных договоров с казино и развлекательными компаниями.
- Восприимчивость к изменению процентных ставок и экономических циклов.
- Ограниченная возможность масштабирования за счет новых активов.
- Риски, связанные с ужесточением регулирования игровой индустрии.
Ожидаемый рост AFFO на 4–5% в 2025 году и дивидендная доходность 5.3% выглядят привлекательно по сравнению с государственными облигациями. Однако текущая оценка в 14 крат AFFO требует анализа долгосрочной устойчивости бизнес-модели. Решение о покупке должно учитывать индивидуальные инвестиционные горизонты и уровень рисков.
Итог: Vici Properties — инструмент, заслуживающий внимания, но не гарантирующий успех. 📉
Смотрите также
- Серебро прогноз
- Золото прогноз
- Озон Фармацевтика акции прогноз. Цена OZPH
- Пермэнергосбыт префы прогноз. Цена PMSBP
- Банк ВТБ акции прогноз. Цена VTBR
- Прогноз нефти
- ТГК-14 акции прогноз. Цена TGKN
- Полюс акции прогноз. Цена PLZL
- РУСАЛ акции прогноз. Цена RUAL
- Группа Аренадата акции прогноз. Цена DATA
2025-08-02 13:34